Після року, коли швидке зростання процентних ставок спричинило падіння цін на акції та облігації, інвестори зосереджуються на якості. Один із способів зробити це — подивитися на вільний грошовий потік — і це може сприяти кращому довгостроковому прибутку для інвесторів, що розвиваються.
Давайте почнемо з чотирьох наборів загальних прибутків (з реінвестованими дивідендами) для ETF Cash Cows порівняно з ETF, які відстежують його контрольний показник, Russell 1000 Value Index
RLV,
-0.07%,
та S&P 500
SPX
+ 0.14%.
| ETF | Тікер | 5 років до 7 березня | 2023 по 7 березня | 2022 | 5 років до 2021 року |
| Pacer US Cash Cows 100 ETF | COWZ,
| 78% | 3% | 0% | 113% |
| ETF iShares Russell 1000 Value | IWD,
-0.04% | 40% | 1% | -8% | 68% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust | Шпигун,
+ 0.16% | 59% | 4% | -18% | 132% |
| Джерело: FactSet |
ETF «Дойні корови» був найкращим за останні п’ять років. Ви бачите, що він дуже добре тримався під час ведмежого ринку 2022 року — і що протягом п’яти років до 2021 року, коли відсоткові ставки залишалися дуже низькими, а ліквідність була високою, фонд перевершив iShares Russell 1000 Value ETF
IWD,
-0.04%
але відстав від SPDR S&P 500 ETF Trust
Шпигун,
+ 0.16%.
Управління активами Cash Cows становить 12.9 мільярдів доларів. Це більше ніж 2.6 мільярда доларів рік тому.
О'Хара сказав, що коли ETF був запущений у 2016 році та протягом кількох років після цього, оцінка акцій відносно прибутку була на дуже високому рівні. Ідея «Дойних корів» полягала в тому, щоб визначити вартість акцій у спосіб, який краще підходить для сучасного світу.
Традиційно акції поміщаються в табір «цінності», якщо вони торгуються низькою відносно балансової вартості. Але О'Хара та його колеги з Pacer вважають, що цей захід не дуже добре працює, «оскільки переважна більшість вартості фондового ринку сьогодні базується на нематеріальних активах, а не на матеріальних активах», сказав він.
Він процитував материнську компанію Google Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
як приклад: Ринкова вартість компанії «заснована на тому факті, що вони домінували в пошуку та зрозуміли, як домінувати в ньому. Це нематеріальні активи", - сказав він.
Широкі індекси фондового ринку зважені за ринковою капіталізацією, тому найбільші технологічні компанії домінували під час підвищення ліквідності на ринку. І навіть сьогодні п’ять найбільших компаній, які належать SPDR S&P 500 ETF Trust — Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-0.18%,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
АМЗН,
+ 0.40%
та Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
— складають 20% портфеля.
«Це має сенс, коли ви думаєте про зміни в економіці від виробництва до споживання, технологій, брендів, економіки, що базується на здоров’ї — ці речі процвітають завдяки нематеріальним активам», — сказав О'Хара.
Для «Дійних корів» підхід до відбору запасів на основі правил ґрунтується на відстаючих доходах вільного грошового потоку. Вільний грошовий потік компанії — це грошовий потік, що залишився після капітальних витрат. Це гроші, які можна використовувати для виплати дивідендів, викупу акцій або органічного розширення чи шляхом придбання, або для інших корпоративних цілей.
Остаточна прибутковість вільного грошового потоку компанії – це сума її вільного грошового потоку на акцію за останні чотири звітних квартали, поділена на поточну ціну акції.
Щоквартально портфель Cash Cows оновлюється та балансується. Екран починається з повного індексу Russell 1000
RUI,
+ 0.13%
найбільших компаній, публічно зареєстрованих у США. Тоді всі фінансові акції видаляються, оскільки прибутковість вільного грошового потоку зазвичай недоступна для галузі. Потім є попередній екран для видалення будь-якої компанії, яка, як очікується, опублікує будь-які квартальні чисті збитки протягом наступних двох років.
Потім акції, що залишилися, ранжуються за кінцевою прибутковістю вільного грошового потоку, і 100 найкращих складають остаточний список. Вони зважені за дохідністю вільного грошового потоку з максимальним коефіцієнтом ваги 2% для будь-якої акції.
О'Хара сказав, що прибутковість вільного грошового потоку може бути «чудовим провісником того, що відбувається в економічному циклі».
Навіть до того, як великі технологічні компанії повідомили про уповільнення темпів зростання, портфель «Дойних корів» відхилявся від акцій технологічних компаній, тоді як компанії в секторах енергетики, промисловості, матеріалів і охорони здоров’я «ротувалися», сказав він.
Крім виявлення недооцінених акцій і руху відповідно до широких економічних тенденцій, цей тип скринінгу акцій може вказувати на майбутні проблеми, якщо прибутковість вільного грошового потоку компанії знижується або якщо аналітики очікують чистих збитків. Наприклад, Cash Cows володіла акціями Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
з вересня 2020 року по грудень 2021 року. Минулого місяця Intel скоротила свої дивіденди на 66%..
Ось 10 найкращих холдингів фонду станом на 8 березня. Деякі з них мають вагу понад 2% через підвищення ціни акцій після останнього перебалансування фонду в грудні.
| О компании | Тікер | % чистих активів портфеля |
| Meta Platforms Inc. Клас А | МЕТА,
+ 0.25% | 3.1% |
| Nucor Corp. | NUE,
+ 1.21% | 2.3% |
| LyondellBasell Industries NV | LYB,
+ 0.80% | 2.3% |
| Marathon Petroleum Corp. | ГДК,
-1.80% | 2.3% |
| Dow Inc. | ВНИЗ,
+ 0.82% | 2.2% |
| Valero Energy Corp. | VLO,
-3.06% | 2.2% |
| Exxon Mobil Corp. | XOM,
-1.46% | 2.1% |
| PayPal Holdings Inc. | PYPL,
+ 1.24% | 2.1% |
| Cisco Systems Inc. | CSCO,
+ 0.41% | 2.0% |
| Altria Group Inc. | МО,
+ 0.54% | 2.0% |
| Джерело: ETF Pacer |
Натисніть на тікери, щоб дізнатися більше про кожну компанію чи ETF.
Читати Детальний посібник Томі Кілгора з великої кількості інформації, доступної безкоштовно на сторінці пропозицій MarketWatch.
Pacer також застосував стратегію Cash Cows до інших груп акцій, включаючи Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
ТЕЛЯ,
+ 0.36%
і Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
+ 0.33%.
Не пропустіть: 20 прибуткових акцій, які, за статистикою, можуть стати елітними дивідендними аристократами
Ця фондова стратегія приваблює багато грошей. Ось його 10 найкращих виборів.
Після року, коли швидке зростання процентних ставок спричинило падіння цін на акції та облігації, інвестори зосереджуються на якості. Один із способів зробити це — подивитися на вільний грошовий потік — і це може сприяти кращому довгостроковому прибутку для інвесторів, що розвиваються.
The Pacer US Cash Cows 100 ETF
COWZ,
сяяв, оскільки Федеральна резервна система обмежила надлишкову ліквідність шляхом підвищення процентних ставок у спробі знизити інфляцію. Шон О'Хара, президент Pacer ETF Distributors, обговорив підхід біржового фонду до вибору акцій під час інтерв'ю.
Давайте почнемо з чотирьох наборів загальних прибутків (з реінвестованими дивідендами) для ETF Cash Cows порівняно з ETF, які відстежують його контрольний показник, Russell 1000 Value Index
-0.07% ,
+ 0.14% .
RLV,
та S&P 500
SPX
ETF «Дойні корови» був найкращим за останні п’ять років. Ви бачите, що він дуже добре тримався під час ведмежого ринку 2022 року — і що протягом п’яти років до 2021 року, коли відсоткові ставки залишалися дуже низькими, а ліквідність була високою, фонд перевершив iShares Russell 1000 Value ETF
-0.04%
+ 0.16% .
IWD,
але відстав від SPDR S&P 500 ETF Trust
Шпигун,
Управління активами Cash Cows становить 12.9 мільярдів доларів. Це більше ніж 2.6 мільярда доларів рік тому.
О'Хара сказав, що коли ETF був запущений у 2016 році та протягом кількох років після цього, оцінка акцій відносно прибутку була на дуже високому рівні. Ідея «Дойних корів» полягала в тому, щоб визначити вартість акцій у спосіб, який краще підходить для сучасного світу.
Традиційно акції поміщаються в табір «цінності», якщо вони торгуються низькою відносно балансової вартості. Але О'Хара та його колеги з Pacer вважають, що цей захід не дуже добре працює, «оскільки переважна більшість вартості фондового ринку сьогодні базується на нематеріальних активах, а не на матеріальних активах», сказав він.
Він процитував материнську компанію Google Alphabet Inc.
+ 0.42%
GOOGL,
як приклад: Ринкова вартість компанії «заснована на тому факті, що вони домінували в пошуку та зрозуміли, як домінувати в ньому. Це нематеріальні активи", - сказав він.
Широкі індекси фондового ринку зважені за ринковою капіталізацією, тому найбільші технологічні компанії домінували під час підвищення ліквідності на ринку. І навіть сьогодні п’ять найбільших компаній, які належать SPDR S&P 500 ETF Trust — Apple Inc.
+ 0.84% ,
-0.18% ,
+ 0.40%
+ 3.83%
AAPL,
Microsoft Corp.
MSFT,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
АМЗН,
та Nvidia Corp.
NVDA,
— складають 20% портфеля.
«Це має сенс, коли ви думаєте про зміни в економіці від виробництва до споживання, технологій, брендів, економіки, що базується на здоров’ї — ці речі процвітають завдяки нематеріальним активам», — сказав О'Хара.
Для «Дійних корів» підхід до відбору запасів на основі правил ґрунтується на відстаючих доходах вільного грошового потоку. Вільний грошовий потік компанії — це грошовий потік, що залишився після капітальних витрат. Це гроші, які можна використовувати для виплати дивідендів, викупу акцій або органічного розширення чи шляхом придбання, або для інших корпоративних цілей.
Остаточна прибутковість вільного грошового потоку компанії – це сума її вільного грошового потоку на акцію за останні чотири звітних квартали, поділена на поточну ціну акції.
Щоквартально портфель Cash Cows оновлюється та балансується. Екран починається з повного індексу Russell 1000
+ 0.13%
RUI,
найбільших компаній, публічно зареєстрованих у США. Тоді всі фінансові акції видаляються, оскільки прибутковість вільного грошового потоку зазвичай недоступна для галузі. Потім є попередній екран для видалення будь-якої компанії, яка, як очікується, опублікує будь-які квартальні чисті збитки протягом наступних двох років.
Потім акції, що залишилися, ранжуються за кінцевою прибутковістю вільного грошового потоку, і 100 найкращих складають остаточний список. Вони зважені за дохідністю вільного грошового потоку з максимальним коефіцієнтом ваги 2% для будь-якої акції.
О'Хара сказав, що прибутковість вільного грошового потоку може бути «чудовим провісником того, що відбувається в економічному циклі».
Навіть до того, як великі технологічні компанії повідомили про уповільнення темпів зростання, портфель «Дойних корів» відхилявся від акцій технологічних компаній, тоді як компанії в секторах енергетики, промисловості, матеріалів і охорони здоров’я «ротувалися», сказав він.
Крім виявлення недооцінених акцій і руху відповідно до широких економічних тенденцій, цей тип скринінгу акцій може вказувати на майбутні проблеми, якщо прибутковість вільного грошового потоку компанії знижується або якщо аналітики очікують чистих збитків. Наприклад, Cash Cows володіла акціями Intel Corp.
+ 1.76%
INTC,
з вересня 2020 року по грудень 2021 року. Минулого місяця Intel скоротила свої дивіденди на 66%..
Ось 10 найкращих холдингів фонду станом на 8 березня. Деякі з них мають вагу понад 2% через підвищення ціни акцій після останнього перебалансування фонду в грудні.
Натисніть на тікери, щоб дізнатися більше про кожну компанію чи ETF.
Читати Детальний посібник Томі Кілгора з великої кількості інформації, доступної безкоштовно на сторінці пропозицій MarketWatch.
Pacer також застосував стратегію Cash Cows до інших груп акцій, включаючи Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
+ 0.36%
+ 0.33% .
ТЕЛЯ,
і Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
Не пропустіть: 20 прибуткових акцій, які, за статистикою, можуть стати елітними дивідендними аристократами
Source: https://www.marketwatch.com/story/this-cash-cow-stock-strategy-is-attracting-lots-of-money-here-are-its-top-10-picks-1ec44a78?siteid=yhoof2&yptr=yahoo