Економісти незадоволені стабільно високою інфляцією та тим, як Федеральна резервна система бореться з нею. З початку 2022 року ФРС вісім разів підвищувала процентні ставки, востаннє в лютому. У той час голова ФРС Джером Пауелл звучав обережно оптимістично, кажучи, що «дезінфляційний процес” почалася, хоча попереду був довгий шлях менші походи можна очікувати в найближчі місяці. Інвестори були схвильовані новини. Перемотайте вперед до місяця пізніше у вівторок: Пауелл сигналізував що на горизонті є подальше зростання. Ця новина схвилювала інвесторів, які призвели до падіння ключових фондових індексів, оскільки вони готувалися до більш жорстких економічних умов.
Провідний економіст, який неодноразово заявляв про мету ФРС знизити інфляцію до 2% є нереальним тепер вважає, що змішані повідомлення центрального банку загрожують фінансовій та економічній стабільності.
«Це справді не повинно бути так, і це не повинно бути», – написав Мохамед Ель-Еріан, президент Квінс-коледжу Кембриджського університету у вівторок у коментарі для Bloomberg. «Проте зауваження голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла знову підігріли значну волатильність на ринках, що могло загрожувати як економічному добробуту, так і фінансовій стабільності».
Коментар Ель-Еріана йде після a Колегія сенату у вівторок, де Пауелл вказав, що надійні економічні дані, включаючи викид Звіт про роботу за січень може означати, що «кінцевий рівень процентних ставок, швидше за все, буде вищим, ніж очікувалося раніше».
Інвестори та спостерігачі за ринком спочатку сподівалися, що ФРС почне зниження процентних ставок до кінця 2023 року після помірного підвищення на чверть базисного пункту під час наступного засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) у березні. Але тепер Пауелл може розглянути можливість більшого підвищення, щоб приборкати інфляцію.
За словами Ель-Еріана, це очікування негайно відбилося на ринках. «Замість того, щоб переважно орієнтуватися на збільшення ціни на 25 базисних пунктів, як раніше сигналізувала ФРС, ринки змінили шанси на користь 50 пунктів, що призвело б до перелому зрушення у бік підвищення, яке центральний банк передчасно зробив лише місяць тому», — сказав він. написав після того, як акції впали після виступу Пауелла.
Ель-Еріан вважає, що заплутана система обміну повідомленнями ФРС поставила її лідерів перед важким вибором. Вони повинні або підтвердити ціну на ринку, запровадивши підвищення на 50 базисних пунктів, навіть якщо це означає відмову від Прогноз ФРС менших підвищення ставок у лютому, або виконати попередні вказівки ціною уповільнення реакції на інфляцію. Будь-який шлях може зашкодити репутації ФРС, додав Ель-Еріан.
«Альтернатива продовження, як є, посилює виклики для глобальної економіки, яка стикається з важливим переходом до «зеленої» економіки, зміною глобалізації та ланцюжків поставок, геополітичною невизначеністю та погіршенням нерівності доходів, багатства та можливостей», — написав Ель-Еріан.
Економіст активно висловлювався щодо рівня інфляції, який залишається "липкий” на рівні 4%, що значно перевищує ціль ФРС у 2%. Рівень інфляції в січні становив 6.4%.
Але Ель-Еріан не єдиний, хто критикує повідомлення ФРС про інфляцію. Кен Гріффін, керівник хедж-фонду Citadel, зазначив в інтерв'ю у вівторок, що Пауелл повинен «менше говорити» про інфляцію. «Відмінність повідомлення за останні пару тижнів була неймовірно контрпродуктивною», — Гріффін сказав Bloomberg.
Інші експерти стверджують, що економіка погіршиться, перш ніж покращиться. Колишній міністр фінансів Ларрі Саммерс неодноразово заявляв, що боротьба з інфляцією буде «швидше за все” розв’язати рецесію. У вівторок він сказав, що процентні ставки можуть продовжувати зростати, доки ФРС не помітить інфляцію явно падіння.
Історичні дані також вказують на те, як мали місце спади рідко уникали після того, як процентні ставки досягли таких високих рівнів, як зараз. За словами Філіпа Джефферсона, члена Ради керуючих ФРС, цілком можливо, що ФРС ігнорує це.
«Історія корисна, але вона може сказати нам дуже багато, особливо в ситуаціях без історичних прецедентів», — сказав Джефферсон. «Поточна ситуація відрізняється від минулих епізодів принаймні чотирма способами». До них належать збої в ланцюжках поставок, зменшення кількості людей, які працюють або шукають роботу, підвищення довіри до ФРС у боротьбі з інфляцією та її узгоджені зусилля з контролю над високими темпами інфляції.
Але сильні економічні дані зробили користь економіці США — тепер деякі економісти очікують, що рецесія в США почнеться пізніше 2023 року, незважаючи на високі процентні ставки оскільки економіка продовжує демонструвати стійкість.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html