Шановний Гаррі,
Як довірена особа мого брата, я стурбований нинішнім ведмежим ринком і думаю, чи варто мені взагалі вийти з ринку та розмістити кошти на рахунку грошового ринку, доки ситуація не покращиться. Я використовую недорогого фінансового консультанта, який диверсифікував портфель і інвестував у недорогі індексні фонди акцій та облігацій у співвідношенні 40/60. Поки що з початку року портфель знизився на 15%, тоді як загальний ринок впав на 24%. У довірчому документі зазначено, що довірена особа не несе особистої відповідальності за будь-які добросовісні дії. Я керую цим портфелем протягом дев’яти років і досягаю хороших результатів завдяки загальним хорошим показникам ринку. Я знаю, що в довгостроковій перспективі ринкові умови мають покращитися, але я також знаю, що мій брат не розуміє, що ринки не завжди ростуть і йому може бути важко. Як повинні діяти довірені особи, коли ринки падають?
Шановний читач!
Я б радив не вносити жодних змін, крім, можливо, протилежних тим, що ви пропонуєте. Розподіл акцій до фонду облігацій у співвідношенні 40/60 є консервативним і цілком доречним для трастового рахунку. Я б дотримувався цього. Якщо падіння на фондовому ринку змінило цей розподіл, можливо, приблизно до 30/70 (хоча через зростання відсоткових ставок вартість облігаційних фондів також впала), тоді було б сенс перебалансувати портфель назад до 40/60, інвестуючи більше в фондові фонди зараз, щоб скористатися нинішньою нижчою вартістю фондового ринку.
Вийти з ринку зараз схоже на ринковий час, що було б помилкою. Він фіксує збитки без будь-якої можливості отримати прибуток від відновлення. Ми не можемо передбачити, що станеться з ринком у майбутньому; ми можемо інвестувати лише зважено, що і вимагається від довірених осіб. Це правило спочатку було викладено у справі 1830 року в Массачусетсі, Гарвард проти Аморі, таким чином:
Робіть що завгодно, капітал під загрозою... Усе, що може вимагатися від довіреної особи для інвестування, це те, що він повинен поводитись сумлінно та розсудливо. Він має спостерігати за тим, як розсудливі, розсудливі та розумні люди керують своїми справами… беручи до уваги ймовірний дохід, а також ймовірну безпеку капіталу, який планується інвестувати.
Іншими словами, ви не несете відповідальності за інвестиційні результати довірчого фонду, лише за те, що ви приймаєте свої інвестиційні рішення в розумний спосіб. Розміщувати кошти під прославленим матрацом або на рахунку грошового ринку не вважатиметься розумним.
Звичайно, бенефіціарам може бути важко і вони можуть бути незадоволені результатами. Якщо ваш брат попросить вас продати всі трастові пакети, а потім ринок піде вгору, він може звинуватити вас у виконанні його прохання. Зрештою, навіщо йому довірена особа? Можливо, особа, яка створила траст, знала, що не діятиме розсудливо, якби гроші були на його ім’я. Якщо ваш брат стане наполегливим, я б порадив вимагати від нього заздалегідь підписати форму звільнення, відступаючи від стандартних інвестиційних принципів. Але якщо натомість ви продовжуєте дотримуватись розумних інвестиційних методів, які маєте на сьогоднішній день, не хвилюйтеся надто про те, що вас звинувачуватимуть після факту, якщо результати будуть не такими бажаними, як хотілося б вам чи вашому брату. Судова практика чітко говорить про те, що вас не можна звинуватити в результатах, якщо ви дотримуєтеся правильних процесів.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo