Ці чотири фактори спричинили 88% відхилень у ціні BTC за останні чотири роки

Аарон Браун, керівник відділу досліджень фінансового ринку AQR Capital Management, Оцінки що поточна ціна біткойна приблизно на 20% нижча за його історичне співвідношення з іншими ринковими цінами. 18,603 червня біткойн впав до мінімуму в 30 19,399 доларів, перш ніж частково відновитися до XNUMX XNUMX доларів на момент публікації.

Чотири фактори — ціни на золото, волатильність фондового ринку, волатильність біткойнів і загальна волатильність ринку — спричинили 88% коливань цін на біткойни за останні чотири роки.

Ціна на золото

Біткойн співвідноситься з ціною золота. Оскільки як золото, так і біткойни можуть використовуватися для зберігання цінностей, не зачеплених інфляцією, іноді припускають, що ця кореляція має бути позитивною. Однак, якщо взяти до уваги інші фактори, існує велика негативна кореляція. Золото та біткойн є протилежними рішеннями відсутності віри у валюту.

Волатильність технологічних акцій і біткойнів

Біткойн також історично вигравав від волатильності як технологічних акцій, так і самого біткойна. Наразі майже 82,000 100 доларів США з технологічного індексу Nasdaq 21,000, 50,000 25,000 доларів позичених грошей і 20,000 XNUMX доларів позиченого золота складають проксі-портфель, який відповідає одному біткойну. Проксі-ціна портфеля, якщо її оцінити на основі цього, становить XNUMX XNUMX доларів США проти поточної ринкової ціни біткойна, яка становить приблизно XNUMX XNUMX доларів США.

У цьому сенсі біткойн видається «дешевшим». За винятком сплеску в березні 2021 року, портфель проксі-серверів виконав поважну роботу, відстежуючи ціни на біткойни з 2018 року.

Загальна волатильність ринку

Біткойн має деякі опціонні характеристики, тому його ціна зростає, коли ринок нестабільний. Надбудова індексу волатильності Nasdaq зараз коштує 8,000 доларів США. Ціни біткойна можуть зрости приблизно на 4,000 доларів, якщо волатильність індексу зросте на 50%, і впасти на 4,000 доларів, якщо волатильність зменшиться на 50%. Якщо волатильність біткойна збільшиться або зменшиться на 50%, ціна одного біткойна може зрости або втратити 3,000 доларів США, якщо є надбавка на волатильність біткойна в 6,000 доларів.