Що таке безстрокові ф'ючерсні контракти на криптовалюту?

У 1992 році економіст Роберт Шиллер запропонував ф’ючерсний ринок із розрахунками готівкою під назвою безстроковий ф’ючерс, термін дії якого не закінчується та не забезпечує доставку чи покриття активу, що торгується, щоб знизити вартість пролонгації або прямого утримання контрактів на криптовалюту. Однак такі контракти діють лише на ринках криптовалют.

Щоб отримати доступ до базового активу чи індексу, трейдер може володіти безстроковим ф’ючерсним контрактом на невизначений термін. Оскільки контракти не мали б заздалегідь визначеної дати погашення, ця стратегія дозволяє створювати ф’ючерсні ринки для неліквідних активів. Крім того, на відміну від ф’ючерсів на акції, розрахунок за якими здійснюється шляхом поставки активу на момент погашення контракту, безстрокові ф’ючерси завжди розраховуються готівкою — тобто фізичною доставкою.

Крім того, оскільки немає доставки активів, безстрокові ф’ючерси полегшують торгівлю з високим рівнем кредитного плеча. Кредитне плече – це торговий інструмент які інвестори можуть використовувати, щоб збільшити свій вплив на ринок, дозволяючи їм використовувати запозичені кошти, надані брокером, для здійснення торгівлі чи інвестування.

Інвестори можуть хеджувати (зменшувати ризик) і спекулювати (збільшувати вплив на зміни цін). cryptocurrencies з високим кредитним плечем за допомогою безстрокових платежів, які не вимагають отримання будь-яких криптовалютних активів і не вимагають їх пролонгації.

По суті, безстроковий ф’ючерс — це контракт між довгостроковими та короткими контрагентами, де довга сторона повинна сплачувати короткій стороні проміжний грошовий потік, відомий як ставка фінансування, а коротка сторона повинна надавати довгому борту певну винагороду на основі початкової ціни ф’ючерсу. і час виходу.

Ціни безстрокових ф’ючерсних контрактів відповідають ринковим цінностям базових активів завдяки механізму ставки фінансування. Фінансування відбувається кожні вісім годин, тобто о 04:00 UTC, 12:00 UTC та 20:00 UTC. Трейдери можуть платити або отримувати фінансування, лише якщо вони мають позицію в один із цих моментів. Премія та відсоткова ставка складають ставку фінансування, яка визначається на основі ринкових показників кожного інструменту.

За винятком таких контрактів, як BNBUSDT і BNBBUSD, процентна ставка яких становить 0%, процентна ставка Binance Futures встановлена ​​на рівні 0.01% за інтервал фінансування (0.03% на день). Однак премія коливається залежно від різниці в ціні безстрокового контракту та ціни марки, яка представляє справедливу вартість безстрокового ф’ючерсного контракту та є оцінкою справжньої вартості контракту в порівнянні з його фактичною торговою ціною.

Крім того, прибутки та збитки регулярно перераховуються на ринок і зараховуються на маржинальний рахунок кожної сторони, і обидві сторони можуть у будь-який час укласти угоду. Ринкова оцінка означає встановлення ціни на актив криптовалюти або будь-який інший цінний папір за поточним ринковим курсом. Коливання ринкової вартості активу призводять до щоденного розрахунку прибутків і збитків трейдерів.

Крім того, через відсутність ступеневої торгівлі контрактами з різними термінами погашення на біржі та торгівлі єдиним безстроковим ф’ючерсним контрактом для кожного базового активу ця конфігурація підвищує ліквідність контракту.