Запропонований ФРС CBDC: антиутопічний кошмар чи необхідна еволюція долара?

Федеральна резервна система США зробила перший крок до випуску цифрової валюти центрального банку (CBDC). І хоча до цифрового долара ще багато років, навіть якщо ФРС вирішить рухатися вперед з ідеєю, перспектива американського CBDC повинна хвилювати криптоіндустрію.

У своїй новій доповіді під назвою «Гроші та платежі: долар США в епоху цифрової трансформації», ФРС окреслила проблеми, з якими зіткнеться CBDC, і механізми, які він може використати для їх вирішення.

У звіті зазначається, що запровадження CBDC стане значним нововведенням в американських грошах, але залишається обережним щодо потенційних проблем, які це може спричинити для грошово-кредитної системи країни.

Він представляє CBDC як спосіб досягнення фінансової доступності, розширення доступу до послуг цифрових платежів, зниження комісій за транзакції та прискорення грошових переказів і транскордонних транзакцій.

Однак глибше занурення в звіт показує, що ці переваги будуть коштувати, здається, мало хто готовий платити.

Перший крок до американського CBDC дуже страшний

Політики та співробітники Федеральної резервної системи вивчали CBDC протягом кількох років, але лише у 2020 році вони стали більш голосно говорити про можливість цифрового долара. Масові зусилля Китаю в масштабах штату з тестування та впровадження цифрового юаня, безумовно, прискорили дослідження ФРС щодо CBDC, але це не єдиний фактор, який наблизив нас до цифрового долара.

Зростання популярності криптовалюти, як у всьому світі, так і в США, також є основним фактором, який сприяв більш агресивним дослідженням CBDC. У своїй доповіді ФРС зазначає, що криптовалюти «не були широко прийняті як засіб платежу» в США Хоча це твердження є правдою, у звіті не усвідомлюються масштаби прийняття криптовалюти як хеджування проти фіатних валют.

Однак президентська робоча група з фінансових ринків (PWG) визнала, що в країні запровадили стейблкойни. У спільному звіті з Федеральним страхуванням вкладів Корпорація (FDIC) і Управління валютного контролю (OCC), PWG відзначили, що стейблкоіни можуть порушити дію поточної платіжної системи і призвести до концентрації економічної влади.

Відсутність регулювання у просторі та складність впровадження такого регулювання спонукало ФРС досліджувати потенціал CBDC.

Якби CBDC був створений в США, він мав би захищати конфіденційність, бути посередником, широко передаватися та перевірятися, йдеться у звіті.

Однак термін «захищений конфіденційність», здається, має невелику вагу для Федеральної резервної системи, яка зазначила, що CBDC потрібно буде «дотримати відповідний баланс» між конфіденційністю та прозорістю, щоб стримувати злочинну діяльність.

Проміжний цифровий долар, який перевіряється ідентичністю, вимагатиме від ФРС значного розширення своєї ролі у фінансовій системі та економіці США загалом. Щоб уникнути цього, ФРС залучає приватний сектор для полегшення управління авуарами та платежами CBDC, а також перевірки.

Залучення сторонніх компаній приватного сектора до CBDC відкриває ящик Пандори потенційних проблем, зокрема корупції, централізації та цензури.

Однак у звіті не враховано жодного з цих питань. Натомість у ньому зазначається, що CBDC різко змінить структуру фінансової системи США, зменшуючи домінування приватних банків і збільшуючи можливість банківських збігів.

«Здатність швидко конвертувати інші форми грошей, зокрема депозити в комерційних банках, у CBDC може зробити набіги на фінансові фірми більш вірогідними або більш серйозними. Традиційних заходів, таких як пруденційний нагляд, державне страхування депозитів і доступ до ліквідності центрального банку, може бути недостатньо, щоб запобігти великому відтоку депозитів комерційних банків у CBDC у разі фінансової паніки».

У звіті також зазначається, що CBDC може вплинути на контроль процентних ставок, змінюючи пропозицію резервів у банківській системі. Враховуючи той факт, що ФРС зазначила, що банки в даний час покладаються на депозити для фінансування більшості своїх позик, CBDC може виявитися значним тягарем для позичальників.

Рішення ФРС цієї проблеми дуже страшне.

Згідно зі звітом, CBDC може бути розроблений таким чином, що дозволить ФРС обмежити кількість цифрових доларів, яку може тримати кінцевий користувач, або обмежити кількість CBDC, яку кінцевий користувач може накопичити за короткі періоди.

По суті, суворе обмеження на суму грошей, яку можуть утримувати її громадяни, цей вибір дизайну віддаляє запропонований ФРС CBDC від фінансових інновацій і наближає до антиутопічного інструменту контролю.

Однією з найбільш значущих переваг CBDC, на думку ФРС, є те, що вона дасть урядам можливість безпосередньо збирати податки з громадян. Ця функція також дозволить йому здійснювати виплати громадянам, які він рекламує як значне покращення поточної моделі оплати.

ФРС зробить кроки до розвитку CBDC лише в тому випадку, якщо подальші дослідження покажуть, що потенційні вигоди переважають ризики зниження. З цією метою ФРС привітала громадськість щодо коментарів щодо функціональних можливостей та політичних міркувань CBDC, які можна подати за допомогою цієї форми.

Незважаючи на те, що у звіті зазначено, що CBDC не може бути випущений без підтримки як виконавчої влади, так і Конгресу, цифровий долар все ще залишається можливістю.

CBDC, як зазначено вище, покладе край конфіденційності для громадян США. CBDC, як зазначено вище, є надзвичайно потужною, нескінченно програмованою зброєю проти фінансової свободи, яка ніколи не повинна дістатися до рук такої установи, як Федеральна резервна система.