Крах FTX був злочинним, а не випадковим

Незважаючи на те, що підприємство Сема Бенкмана-криптовалютника Фріда було викрито як шахрайство останніми тижнями, CoinDesk стверджує, що головні ЗМІ та коментатори часто не надають читачам чіткого аналізу того, що сталося. Багато важливих подробиць, що стосуються цієї справи, було розкрито серпневими установами, такими як New York Times і Wall Street Journal, але вони також часто применшували деталі таким чином, що пом’якшували наміри Бенкмена та відповідальність Фріда.

Тепер це очевидно що сталося на FTX криптовалютна біржа та хедж-фонд Alameda Research брали участь у низці навмисних і навмисних спроб шахрайства, спрямованих на ошукання як інвесторів, так і користувачів їхніх грошей. Через це отримало нещодавнє інтерв'ю New York Times жорстка критика за те, що звинувачують у падінні FTX погане керівництво, а не злочинну діяльність. Стаття Wall Street Journal нарікала на втрату благодійних внесків FTX, можливо, підтримуючи претензії Bankman у Fried's на стратегічну благодійність. Звинувачуючи Bankman-funds Fried's у допомозі демократам на виборах 2020 року, співзасновник Vox Метью Іглесіас, придворний хронік неоліберального статус-кво, схоже, приховував свою власну участь, уникаючи можливості того, що кошти були справді розкрадені.

Це не був банкінг

Найбільш кричущим аспектом цього є те, що, незважаючи на те, що Фрід неодноразово повторював Бенкмана, що компанія була просто надмірною заборгованістю та поганим управлінням, кілька медіа-сайтів назвали те, що сталося з FTX, «втечею з банків» або «втечею депозитів». Нецільове використання споживчих коштів, яке є основною проблемою, приховується обома цими спробами охарактеризувати наслідки.

Оскільки вони явно займаються позичанням коштів клієнтів для отримання прибутку, банки сприйнятливі до «набігу банків». Якщо всі знімуть одразу, у них може тимчасово закінчитися готівка, але довгострокових проблем не виникне.

Однак FTX та інші біржі криптовалюти не є банками. Навіть дуже різке зростання зняття коштів не повинно вплинути на ліквідність, оскільки вони не займаються (або не повинні) займатися банківським кредитуванням. Клієнти, які довіряли свою криптовалюту біржі FTX, були спеціально запевнені, що компанія ніколи не буде позичати або іншим чином використовувати криптовалюту.

Насправді гроші були переведені в тісно пов’язану торгову компанію Alameda Research, де, здається, це було просто програв. Простіше кажучи, це крадіжка майже нечуваного рівня. Згідно з документом про банкрутство, навіть незважаючи на те, що загальні збитки ще не підраховані, постраждати може до мільйона клієнтів.

Менш ніж за місяць звітність і процес банкрутства виявили довгий список подальших варіантів і дій, які, навіть за відсутності нормативних актів щодо криптовалют, вважалися б фінансовим шахрайством, якби FTX була регульованою корпорацією США. Тим не менш, ці схеми підлягають судовому розгляду в судах США, оскільки вони зробили можливим фактичне викрадення власності американців.

Список справді довгий.

Значні правопорушення FTX і Сема Бенкмана-Фріда

Зв'язок з Аламедою

Стосунки між хедж-фондом Фріда Alameda Research, співзасновником якого є Бенкман, і FTX, біржею, яка заманювала звичайних спекулянтів, лежать в основі його афери. Хедж-фонд, як Alameda, прагне заробляти гроші шляхом активної торгівлі або інвестування коштів, які він контролює, на відміну від біржі, яка зрештою отримує прибуток від комісії за транзакції активів, що належать користувачам.

Alameda та FTX розглядалися Bankman-Fried як «повністю різні» організації. Щоб підтвердити це уявлення, Бенкман-Фрід покинула свою посаду генерального директора Alameda в 2019 році. Однак виявилося, що ці два підприємства все ще були тісно пов’язані. Керівники FTX і Alameda іноді ділили один пентхаус на Багамах, а між Бенкмен-Фрідом і генеральним директором Alameda Керолайн Еллісон були любовні стосунки.

Ці умови, ймовірно, зробили можливим гріх кардинала Бенкмана Фріда. Через кілька днів після того, як FTX почав демонструвати ознаки погіршення, було виявлено, що біржа надсилала активи клієнтів до Alameda для використання в торгівлі, кредитуванні та інвестиційній діяльності. Відповідно до приголомшливих даних Reuters 10 листопада, до 12 мільярдів доларів у вигляді платежів користувачів могло бути переведено з FTX до Alameda. За оцінками, лише 2 мільярди доларів цих готівкових коштів могли зникнути після того, як вони були направлені до Alameda на час. Тепер втрати, здається, значно більші.

Досі не зрозуміло, чому саме ці гроші були перевезені до Аламеди або коли Бенкмен-Фрід вперше перетнув межу, щоб зрадити довіру своїх вкладників. Згідно з дослідженнями в мережі, більшість переказів FTX на Alameda відбулася в другій половині 2021 року, а документи про банкрутство показують, що FTX і Alameda разом втратили 3.7 мільярда доларів у тому році.

Мабуть, найбільш загадковим аспектом розповіді Бенкмана-Фріда є те, що його підприємства зазнали серйозних фінансових втрат до того, як у 2022 році почався ведмежий ринок криптовалют. Можливо, вони привласнювали гроші до того, як Terra і Three Arrows Capital збанкрутували, через що загинуло багато інших криптогравців із кредитним плечем.

Позики під заставу FTT

Команда Стаття CoinDesk на компоненті балансу Alameda, який складається з обмінного токена FTX, FTT, було початкове полум’я, яке запалило FTX і Alameda Research. Незважаючи на те, що FTX виробляла цей інструмент, більшість його належала FTX і Alameda, і лише невеликий відсоток продавався на відкритих ринках. У результаті ці активи були недоступні для продажу за ціною відкритого ринку. Незважаючи на це, Банкмен-Фрід зафіксував вартість за цією штучною ринковою вартістю.

Вважається, що використання токенів FTT як забезпечення позик, у тому числі позик клієнтських коштів від FTX компанії Alameda, було набагато ризикованішим. Ось де тісні стосунки FTX і Alameda стали токсичними: якби вони були законно незалежними підприємствами, використання токена FTT як застави могло б бути значно складнішим або дорожчим, зменшуючи небезпеку для готівки споживачів.

Доречно порівняти цю експлуатацію внутрішнього активу як забезпечення позик між таємно афілійованими фірмами з бухгалтерським шахрайством, здійсненим керівниками Enron у 1990-х роках. За скоєне керівникам загрожує до 12 років позбавлення волі.

Звільнення від маржинальної ліквідації для Alameda

Зазначається, що Alameda Research має особливий статус користувача на FTX, включаючи «приховане звільнення» від ліквідації платформи та обмежень маржинальної торгівлі, згідно з юридичними документами, поданими новим генеральним директором, який керує справами про банкрутство та ліквідацію FTX.

Як і інші криптовалютні платформи, FTX надала своїм учасникам «маржу» або позики, які вони могли використовувати для здійснення транзакцій. Але здебільшого споживачі цих позик викладають інші гроші чи активи як заставу для підтримки своїх позик. Заставу користувача буде продано біржею, а виручені кошти будуть використані для погашення початкової позики, якщо вартість цієї застави знизиться або маржинальна торгівля втратить достатньо грошей.

Підтримка життєздатності ринків активів вимагає ліквідації низьких запасів маржі. Alameda дуже виграє від звільнення від цих вимог, у той час як інші клієнти FTX зазнають значних прихованих небезпек. У той час як конкуруючі користувачі були закриті, Alameda могла зберегти програшні позиції, поки вони не змінили ситуацію. Аламеда також теоретично могла втратити більше грошей на FTX, ніж могла відшкодувати, що призвело до розриву на місці, де раніше були кошти клієнтів.

Численні фактори можуть призвести до кримінальної відповідальності за звільнення. Перш за все, це означає, що FTX оманливо продавався в цілому. Це була бочка, наповнена клієнтами, а не рівні умови гри, які має забезпечити біржа.

Знання Alameda про інсайдерську торгівлю на лістингах FTX

Вагомі непрямі докази свідчать про те, що Alameda Research мала доступ до інформації про плани FTX розмістити певні токени, згідно з компанією криптоаналітики Argus. Alameda змогла придбати значну кількість цих токенів до лістингу, а потім продати їх після лістингу, оскільки лістинг на біржі зазвичай позитивно впливає на ціну токена.

Якщо ці звинувачення правдиві, вони, ймовірно, будуть найбільш відверто злочинними та очевидно незаконними з передбачуваних справ між FTX та Alameda. Незважаючи на те, що токени, про які йде мова, офіційно не класифікуються як цінні папери, дії все одно можуть розглядатися відповідно до законодавства про інсайдерську торгівлю, залишаючи осторонь питання юрисдикції.

Співробітник OpenSea був звинувачений у шахрайстві за подібних обставин на початку цього року за нібито купівлю активів на основі ранньої інформації про лістинг... або інсайдерської торгівлі. Цей співробітник може провести до 20 років у в'язниці за звичайний злочин, пов'язаний із створенням передових мавп у форматі JPEG.

Величезні особисті позики керівникам

Зазначається, що Alameda Research надала керівникам FTX позики на загальну суму 4.1 мільярда доларів США, включаючи значні особисті позики, які, ймовірно, не були забезпечені. Банкман-Фрід отримав приголомшливий 1 мільярд доларів особистих позик, а також позику в 2.3 мільярда доларів компанії під назвою Paper Bird, у якій він мав 75% акцій власності, згідно з інформацією з процедури банкрутства. У той час як співгенеральний директор FTX Digital Markets Райан Саламе отримав особисту позику в розмірі 55 мільйонів доларів, директор з розробки Нішад Сінгх отримав позику в розмірі 543 мільйони доларів.

У ситуації FTX димлячої зброї більше, ніж у техаському тирі, але цю базуку можна назвати димлючою базукою, оскільки вона є очевидним ознакою злочинних намірів. Хоча поки невідомо, як було використано більшість цих особистих позик, відшкодування витрат, ймовірно, буде серйозною проблемою для ліквідаторів.

Позики Paper Bird викликали ще більше занепокоєння, тому що, здається, вони могли сприяти додатковому структурному шахрайству шляхом створення ще однієї пов’язаної третьої компанії для передачі активів між ними.

За даними Forbes, Paper Bird інвестувала сотні мільйонів доларів у різні зовнішні підприємства і, можливо, використала частину своїх грошей, щоб придбати частину частки Binance у FTX.

Багато фондів венчурного капіталу, які спонсорували FTX, були серед тих, хто підтримував це. Щоб визначити, чи був цей фінансовий інцест кримінальним шахрайством, потрібен деякий час. Але це, безсумнівно, відповідає ширшій моделі, за якою Бенкмен-Фрід фальшиво завищував вартість різних активів за допомогою прихованих потоків, кредитного плеча та смішних грошей.

«Порятунок» організацій за допомогою позик або FTT

Сказавши, що BlockFi та Voyager Digital, два збанкрутілі криптовалютні кредитори, були одними з організацій, від яких Бенкман-Фрід запропонував виручити влітку 2022 року, якщо ведмежий ринок криптовалюти збережеться. Ми в CoinDesk були серед тих, кого тоді обдурили, вважаючи SBF опорою для всього сектора в стилі JP Morgan.

Бенкмен-Фрід уникав питання про те, звідки FTX отримав кошти для цих захисних механізмів, у тепер уже відомому інтерв’ю «Squawk Box» CNBC, називаючи ці варіанти ставками, які можуть окупитися, а можуть і ні.
Але можливо, це навіть не те, що відбувалося. Метт Лівайн з Bloomberg нещодавно запропонував теорію, згідно з якою FTX підтримував BlockFi, використовуючи свої жартівливі гроші від FTT. Ця допомога Monopoly, можливо, була додатково розроблена, щоб приховати зобов’язання FTX і Alameda, які виявилися б раніше, якби BlockFi оголосив про банкрутство. Ця схема навіть не має назви, але вона нагадує останні етапи численних попередніх корпоративних шахрайств.

Купівля американського банку таємно

Слідчі встановили, що Alameda Research вклала 11.5 мільйонів доларів США, або більш ніж у чотири рази більше попереднього капіталу банку, у крихітний громадський банк Farmington State Bank. Навіть якщо нічого іншого, це може суперечити закону: Alameda повинна була прийняти низку нормативних вимог, щоб купити контрольний пакет акцій американського банку як неамериканського підприємства та інвестиційної компанії.

Банківські інвестиції стають «надзвичайно зловісними» в ширшій картині справи FTX після зміни «сумнівно законних». Alameda та FTX могли б здійснити ще багато крадіжок, якби вони контролювали банк США. Наприклад, порівняйте це з неодноразовими спробами пакистанського Bank for Credit and Commerce International придбати американські банки, які американські регулятори успішно перешкоджали. BCCI виявилася навіть більш злісною організацією, ніж FTX, і вона прагнула придбати американські банки, щоб розширити свою мережу міжнародної організованої злочинності та відмивання грошей.

Чому мейнстрім невірний

Ці схеми шахрайства є заплутаними та часто складними, повторюючи, слід зазначити, добре відомі моделі традиційного фінансового сектора. Завдяки своїй анонімності Бенкмен-Фрід міг видати себе за почесного гравця і, ймовірно, сприяв більш м’якому ставленню ЗМІ навіть після краху.

Подібно до інших діячів двадцять першого століття, таких як Марк Цукерберг і Адам Нойман, Бенкмен-Фрід також створив пошарпану, ботанську персону, яку важко було поєднати зі зловмисною крадіжкою. В інтерв’ю він незв’язно говорив про сферу, яка вже рясніє жаргоном і складними технологіями для аутсайдерів у сноуджобі. Він створив мережу спритних пожертвувань і оманливих ідеологічних тверджень, щоб зміцнити свій політичний і соціальний вплив.

Бенкмен-Фрід наполегливо каламутить воду після того, як його афера провалилася, старанно фабрикуючи листи, зауваження, інтерв’ю та твіти. Він доклав зусиль, щоб представити себе як добросердечного, але наївного молодого чоловіка, який потрапив у халепу і зробив кілька помилок. Це м’якший, але шкідливіший варіант стратегії врегулювання кризових ситуацій, яку Рой Кон, адвокат мафіозі в чорному капелюсі, навчив Дональда Трампа: Бенкман-Фрід вирішив «заплутувати, ухилятися та спотворювати», а не «заперечувати, заперечувати, заперечувати». .”

І це значною мірою вдалося. Одним із представників мейнстріму, який продовжує декламувати тезу Бенкмена-гіпотетика Фріда, є Кевін О'Лірі, який грає інвестора в реаліті-серіалі «Акулячий танк». Незважаючи на нещодавні дані, які свідчать про величезні торговельні втрати навіть у сприятливі часи, О'Лірі назвав Бенкмана-Фріда «вченим» і «ймовірно, одним із найдосвідченіших криптовалютних трейдерів у світі» в інтерв’ю Business Insider 27 листопада.

Участь О'Лірі в FTX як інвестора та попереднього оплачуваного представника (ми сподіваємося, що ці чеки очевидні, Кевін!) допомагає пояснити, чому він все ще відчуває слабкість до Бенкмана-Фріда, незважаючи на зростаючу кількість доказів протилежного. Але він аж ніяк не єдиний, хто покращує репутацію Бенкмана. Фріда На саміті DealBook від New York Times у середу опальний син-невдаха двох професорів права Стенфордського університету отримає шанс викласти свою справу на сцені.

Шахрайство Фріда та крадіжка банкмена, здається, зрівняються з шахрайством малазійського казнокрада Джо Лоу та махінатора Понці Берні Медоффа з точки зору масштабу та складності. Обман також має схожість із набагато більшими бізнес-кризами, такими як Worldcom і, зокрема, Enron, незалежно від того, зроблено це навмисно чи через зловмисну ​​некомпетентність.

Винні в кожному з цих інцидентів були або ув'язнені, або втекли з країни. Очевидно, що Сем Бенкман-Фрід заслуговує на таку ж долю, як і вони.

споріднений

Dash 2 Trade – високий потенціал передпродажу

• Активний попередній продаж у прямому ефірі – dash2trade.com
• Рідний токен екосистеми Crypto Signals
• Перевірено та перевірено KYC