Катастрофа загрожує Digital Currency Group завдяки регуляторам і китам

Криптовалютна хвиля витікає, і все більше схоже на те, що Digital Currency Group (DCG) незначно падає. Але давайте прояснимо: поточне криптоінфекція не є провалом крипто як технології чи довгострокових інвестицій. Проблема DCG полягає в невдачах регуляторів і прикордонників.

З моменту заснування в 2013 році DCG's Трастовий біткойн-траст (GBTC), найбільший біткоін (БТД) довіри у світі, запропонувала інвесторам можливість заробляти високу відсоткову ставку — понад 8% — просто купуючи криптовалюту та позичаючи її або вносячи на депозит у DCG.

Багато в чому компанія зробила велику послугу криптоіндустрії: зробила інвестиції в криптовалюту зрозумілими та прибутковими для початківців і роздрібних інвесторів. І під час зростання криптовалютного ринку все виглядало добре, і користувачі отримували лідируючі на ринку виплати відсотків.

Але коли ринковий цикл змінився, проблема на іншому кінці інвестиційної воронки — спосіб, у який DCG використовувала депозити користувачів — стала більш очевидною. Хоча не на всі запитання було отримано відповіді, загальна ідея полягає в тому, що організації DCG позичали депозити користувачів третім сторонам, таким як Three Arrows Capital і FTX, і приймали незареєстровані криптовалюти як заставу.

За темою: Моя історія про те, як я сказав SEC «Я вам так казав» на FTX

Після цього доміно швидко впало. Треті сторони припинили свою діяльність. Крипта, яка використовувалася як застава, стала неліквідною. І DCG була змушена зробити вимоги про капітал на суму понад мільярд доларів — таку саму вартість FTT-токена FTX, який DCG прийняла для забезпечення позики FTX.

Зараз DCG шукає кредитну лінію для покриття своїх боргів, і в разі невдачі загрожує банкрутство відповідно до розділу 11. Фірма венчурного капіталу, очевидно, стала жертвою однієї з найстаріших інвестиційних пасток: кредитного плеча. По суті, він діяв як хедж-фонд, не виглядаючи так, позичаючи капітал компаніям без належної перевірки та приймаючи «гарячі» криптовалюти як заставу. Користувачі залишилися з порожньою сумкою.

У некриптосвіті встановлені правила, щоб запобігти саме цій проблемі. Незважаючи на те, що нормативні акти не є досконалими, вони зобов’язують інвестувати цілі портфелі фінансових документів, юридичних заяв і розкриття інформації — від купівлі акцій і первинного публічного розміщення до краудфандингу. Деякі інвестиції або настільки технічні, або настільки ризиковані, що регулятори обмежили їх доступ до зареєстрованих інвесторів.

Гм, що я пропустив? Хіба ми щойно не сказали, що це ледве 500 мільйонів доларів кілька днів тому? https://t.co/14FkXfiiyy

— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Листопад 25, 2022

Але не в криптовалюті. Такі компанії, як Celsius і FTX, практично не дотримувалися стандартів бухгалтерського обліку, використовуючи електронні таблиці та WhatsApp, щоб (не)керувати своїми корпоративними фінансами та вводити в оману інвесторів. Посилаючись на «занепокоєння безпекою», Grayscale навіть відмовився відкривати свої книги.

Публікація твітів «усе гаразд» або «повірте нам» від лідерів криптовалют не є системою підзвітності. Крипто потрібно розвиватися.

По-перше, якщо кастодіальні служби хочуть приймати депозити, сплачувати відсотки та надавати позики, вони діють як банки. Регулятори повинні регулювати ці компанії як банки, включаючи видачу ліцензій, встановлення вимог до капіталу, обов’язковий державний фінансовий аудит та все інше, що повинні робити інші фінансові установи.

По-друге, компанії венчурного капіталу повинні проводити належну перевірку компаній і криптовалют. Інституції та роздрібні інвестори — і навіть журналісти — звертаються до венчурних капіталів як до воротарів. Вони бачать потік інвестицій як ознаку законності. Венчурні капіталісти мають надто багато грошей і впливу, щоб не розпізнати основні шахрайства, шахраїв і схеми Понці.

На щастя, криптовалюта була створена, щоб усунути ці проблеми. Окремі люди не довіряли банкам Уолл-стріт чи уряду в тому, що вони чинять належне. Інвестори хотіли контролювати власні фінанси. Вони хотіли усунути дорогих посередників. Вони хотіли прямого, недорогого однорангового кредитування та позичання.

Ось чому для майбутнього криптовалюти користувачі повинні інвестувати в продукти DeFi замість централізованих фондів, якими керують інші. Ці продукти дають користувачам контроль над тим, як вони можуть зберігати свої кошти локально. Це не тільки усуває відтоки банків, але й обмежує загрози зараження галузі.

За темою: FTX продемонстрував цінність використання платформ DeFi замість гейткіперів

Блокчейн є відкритою, прозорою та незмінною технологією. Замість того, щоб довіряти балакаючим головам, інвестори можуть самі побачити ліквідність компанії, які в неї активи та як вони розподілені.

DeFi також видаляє людських посередників із системи. Більше того, якщо суб’єкти хочуть збільшити кредит, вони можуть зробити це лише за суворими правилами автоматизованого смарт-контракту. Коли настає термін погашення кредиту, контракт автоматично ліквідує користувача та запобігає ліквідації цілої галузі.

Криптокритики заявлятимуть, що можливий крах DCG є ще одним провалом нежиттєздатної галузі. Але вони ігнорують той факт, що проблеми традиційного фінансового сектору — від поганої належної обачності до інвестицій із зайвою заборгованістю — є корінними причинами проблем, з якими сьогодні стикається криптовалюта, а не сама криптовалюта.

Деякі також можуть скаржитися, що DeFi остаточно неконтрольований. Але саме тому його відкритий, прозорий дизайн є достатньо гнучким, щоб сколихнути всю фінансову галузь на краще.

Приплив, можливо, йде на спад, принаймні на даний момент. Але розумні інвестиції в децентралізоване фінансування сьогодні означатимуть, що ми зможемо знову зануритися, коли прийде наступний торрент — і цього разу в купальнику.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, належать лише автору та не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.