Сек'юритизація реальних активів DeFi створює кредитні ризики та можливості: S&P

Згідно з новим звітом дослідження кредитного рейтингового агентства S&P Global Ratings, використання децентралізованих фінансів (DeFi) у традиційних фінансах може зрости в найближчі роки, оскільки нові протоколи намагаються підтримувати сек’юритизацію реальних активів. 

Фінансування активів реального світу, або RWA, ймовірно, буде ключовою сферою для просування протоколів DeFi, йдеться в звіті S&P під назвою «Протоколи DeFi для сек’юритизації: перспектива кредитного ризику». Незважаючи на те, що галузь все ще перебуває на стадії зародження, S&P підкреслив кілька переваг, які DeFi може надати сек’юритизації, зокрема зниження витрат на транзакції, підвищення прозорості пулів активів, зниження ризиків контрагентів і забезпечення швидшого розрахунку для інвесторів.

«Рання розробка DeFi була зосереджена головним чином на додатках, що надають фінансові послуги в криптоекосистемі, наприклад кредитування під заставу криптоактивів, інвестиційні інструменти для криптоактивів і криптотрейдингові платформи», – аналітики Ендрю О’Ніл, Александр Біррі, Лапо Гуадагнуоло та Ванесса Пурвін написала, додавши:

«Ці початкові варіанти використання були в основному відірвані від реальної економіки. Фінансування RWA з’явилося як тема в просторі DeFi, з протоколами кредитування, які пропонують позики, створені традиційним способом, заснованим на андеррайтингу позичальника, а не підкріпленому криптоактивами, закладеними як заставу».

Сек'юритизація DeFi однак не без ризиків. S&P виявило юридичні та операційні ризики, пов’язані з їх випуском, а також потенційну невідповідність між активами, деномінованими у фіатній валюті, і зобов’язаннями в цифровій валюті. Усунення цих ризиків може бути різницею між надійною індустрією сек’юритизації DeFi та індустрією, яка не зможе залучити інтерес з боку традиційних фінансів.

S&P Global Ratings є одним із трьох найбільших рейтингових агентств на Уолл-стріт. Хоча компанія досліджує протоколи DeFi, наразі вона не оцінює жодних проектів.

Індустрія DeFi став відомим в середині 2020 року, оскільки обіцянки вищих прибутків і легшого доступу до кредитних ринків привернули крипто-інвесторів. Згідно з більшістю показників, активність DeFi досягла піку в третьому кварталі 2021 року — у листопаді того ж року загальна вартість блокування (TVL) на платформах DeFi перевищила 180 мільярдів доларів.

За темою: Дробові NFT і що вони означають для інвестування в активи реального світу

Токенізація активів, або процес випуску маркерів безпеки, що представляють реальні торгові активи, довгий час розглядався як життєздатний варіант використання технології блокчейн. За даними Ernst & Young, токенізація створює міст між активами реального світу та їх доступністю в цифровому світі без посередників. Консалтингова агенція вважає, що токенізація може «забезпечити ліквідність неліквідних і нерозділених ринків».