Алгоритмічний стейблкойн на кшталт $UST схильний до великого ризику! Ось що говорять дослідження

0.6 травня прив'язка долара США досягла мінімуму в 10 долара. Незабаром після Охорона Фонду Луна (LFG) Минулого тижня завершили створення своїх скарбів у розмірі 3 мільярди доларів, стейблкоін був кинутий під сумнів через низьку ліквідність.

Зменшення прив’язки долара UST почалося з великого вилучення коштів з пулу Anchor 53, і в результаті долар UST впав з 1 до 0.98 долара. Anchor є найбільшим протоколом Terra, що приносить прибуток, і він відповідає за управління найбільшим попитом на UST. Зняття прив’язки коштувало найбільшому джерелу прибутковості UST (Anchor) 60% депозитів лише за кілька днів. 

Трейдери продали біткойн у відповідь, і були поширені припущення, що LFG може ліквідувати свої резерви BTC для підтримки прив’язки. LFG окреслив активну стратегію вирішення ситуації 9 травня, яка включала децентралізацію резервної стратегії.

Невдовзі після оголошення перерва вщухла, але UST не зміг зберегти свою прив'язку в 1 долар на невизначений термін. Він знизився до 0.9 долара і збільшив вилучення, що призвело до падіння на 0.6 долара. Навіть якщо LFG вдасться відновити прив'язку, багато шкоди вже завдано.

Їжа на винос

Незважаючи на недавні спроби зберегти його таким, стабільна монета UST продовжує відходити від децентралізованої стабільної монети. Ціна LUNA різко впала (нижче $1) і його тимчасово призупинено через перевантаження мережі, спричинене вилученням UST. Хоча UST відновив тенденцію до зниження, вартість LUNA впала на 96% лише за 24 години.

У той же час, схоже, що резерви BTC можуть бути недостатніми, щоб впевнено підтримувати прив’язку.

За участі LFG UST може відновитися, але довгостроковий вплив на його репутацію та довіру, яку вона поступово завойовує з боку інвесторів, може затягнутися на відновлення. Нинішня ситуація з ЄСВ слугує нагадуванням про те, що необхідно розробити міцніші рамки для включення структурних ризиків для подібних алгоритмічних стабільних валют.