Чому криза Silicon Valley Bank сколихнула найбільші банки Америки

Проблеми двох невеликих банків на Західному узбережжі поширюються на ринки та викликають нові занепокоєння інвесторів щодо деяких з найбільших фінансових установ країни.

чому Три слова: зростання процентних ставок.

Федеральний резерв агресивна кампанія зниження інфляції допомогло створити основу для серйозних проблем у двох каліфорнійських кредитних установах — SVB Financial (СИВБ) і Silvergate Capital (SI) — оскільки відтік депозитів змусив обох збитково продати активи. Ці активи були облігаціями.

Банки є великими інвесторами в такі активи, як казначейські векселі, тому що їм потрібно багато безпечних місць для зберігання готівки. Багато фінансових установ вкладали ці інвестиції в період історично низьких процентних ставок, який охоплював перші роки пандемії, оскільки банки набирали тонни нових депозитів, а кредитування було дещо обмеженим.

Але зараз ФРС стрімко підвищує ставки, і голова ФРС Джей Пауелл на початку цього тижня попередив, центральному банку, можливо, доведеться прискорити темпи підвищення своїх ставок, щоб ще більше охолодити економіку. Проблема, яка створюється для банків, проста: вищі ставки знижують вартість їхніх існуючих облігацій.

Зняття коштів у банку Silicon Valley Bank SVB надходять від стартапів і технологічних фірм, багато з яких також зіткнулися з новими проблемами, коли ФРС почала підвищувати ставки.

Відтік депозитів змусив SVB продати активи та зазнати збитків у розмірі 1.8 мільярда доларів. Цей крок банк зробив, «оскільки ми очікуємо продовження вищих процентних ставок, тиску на державних і приватних ринках і підвищеного рівня спалювання готівки від наших клієнтів, оскільки вони інвестують у свій бізнес. .” Його акції в четвер впали більш ніж на 60%.

Під час передринкових торгів у п'ятницю акції SVB впали ще на 60% після нічного звіту Bloomberg сказав Фірми венчурного капіталу, починаючи від фонду засновників Пітера Тіля і закінчуючи Union Square Ventures, наказали портфельним компаніям забрати свої гроші з Silicon Valley Bank.

Вимушені продажі, вимушені збитки

Банки не повинні усвідомлювати втрати за облігаціями, вартість яких могла впасти через підвищення ставок, якщо їх не змусять продати ці активи. Але Silvergate Capital і SVB Financial не мали такого вибору. Відкликання клієнтів у Silvergate Bank і Silicon Valley Bank SVB змусило їх взяти руку.

Історія продовжується

У Silvergate, яка обслуговує криптовалютних клієнтів, клієнти висмикували свої гроші в паніці, яка послідувала за крахом криптовалютної біржі FTX у 2022 році. У січні компанія Silvergate заявила, що втратила 886 мільйонів доларів від продажу цінних паперів через падіння депозитів. Це значно послабило банк. У середу компанія заявила, що ліквідує свій банк, і в четвер її акції впали.

Після оприлюднення збитків у розмірі 1.8 мільярда доларів США та нового збільшення капіталу генеральний директор Кремнієвої долини Грег Беккер закликав до спокою під час розмови з венчурними капіталістами у четвер, згідно з Інформація, просити цих інвесторів не знімати гроші. Зараз він прагне залучити 2.25 мільярда доларів нового капіталу для покриття нових збитків.

Зараз інвестори стурбовані тим, що набагато більші банки можуть бути змушені зробити те саме. Це надіслало акції гігантських фінансових установ обвалилися в четвер, включаючи найбільший із великих: JPMorgan Chase (JPM) і Банк Америки (BAC). Основний банківський індекс впав у четвер найбільше за майже три роки.

Найбільші банки США набагато сильніші, ніж вони були напередодні останньої великої банківської кризи в 2008 році, частково тому, що регулятори змусили їх мати більше капіталу та витримати численні сценарії стрес-тестів протягом останніх півтора десятиліть. І гіганти мають більш різноманітне фінансування та клієнтську базу, ніж банки, такі як Silicon Valley або Silvergate, що дає їм набагато більше можливостей у складні часи.

Про це заявив у четвер давній банківський аналітик Майк Мейо під час виступу на CNBC найбільші банки є «основою міцності та стабільності» та набагато стійкішими, ніж вони були до кризи 2008 року. «Найбільші ризики знаходяться за межами найбільших банків», — сказав він, і все ж усі банки «малюються одним пензлем».

Банківські акції, за його словами, «підвищилися», маючи на увазі голову ФРС.

«Переходячи від нуля до 5% відсоткових ставок у період, який буде швидше, ніж будь-коли за чотири десятиліття, ви матимете втрати».

Голова Федеральної корпорації страхування вкладів Мартін Грюнберг підкреслив нові ризики процентної ставки, з якими стикається галузь під час виступу 6 березня, зазначивши, що нереалізовані збитки за цінними паперами, наявними для продажу та утримуваними до погашення, наприкінці 620 року в усіх банках США склали 2022 мільярдів доларів.

«Поточне середовище процентних ставок має драматичний вплив на прибутковість і профіль ризику фінансування та інвестиційних стратегій банків», - сказав він. «По-перше, внаслідок вищих процентних ставок активи з більш тривалим терміном погашення, придбані банками, коли процентні ставки були нижчими, тепер коштують менше, ніж їх номінальна вартість. Результатом є те, що більшість банків мають певну суму нереалізованих збитків за цінними паперами».

Ці нереалізовані збитки, додав він, «послаблюють майбутню здатність банку задовольняти несподівані потреби в ліквідності».

Хороша новина, за словами Грюнберга, полягає в тому, що «банки, як правило, перебувають у міцному фінансовому стані і не були змушені нести збитки через продаж знецінених цінних паперів».

Натисніть тут, щоб переглянути останні новини фондового ринку та поглиблений аналіз, включаючи події, які рухають акції

Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance