Одним із найгірших інвестиційних кроків Уоррена Баффета в його фантастичній кар’єрі був
Це не велика цифра щодо ринкової вартості Berkshire в 715 мільярдів доларів або навіть її портфелю акцій у 325 мільярдів доларів, але це підкреслює нездатність Баффета заробити на можливостях фондового ринку після пандемії в березні 2020 року. Він не прислухався до його давньої поради. «Боятися, коли інші жадібні, і жадібні, коли інші бояться».
91-річний Баффет, не схильний до ризику, був чистим продавцем акцій як у 2020 році, так і за перші дев’ять місяців 2021 року. Загальний чистий обсяг продажів Berkshire за цей період становить близько 15 мільярдів доларів.
Berkshire був давнім акціонером
Wells Fargo
,
на 345 років тому, і на кінець 2019 року володів XNUMX мільйонами акцій банку. Протягом багатьох років Баффет регулярно хвалив керівництво банку.
Тому для багатьох спостерігачів Berkshire стало несподіванкою, коли Баффет вирішив розвантажити частку Wells Fargo у 2020 році, намагаючись зменшити значний вплив Berkshire на фінансовий сектор. Berkshire продовжує володіти великими пакетами акцій
Банк Америки
(BAC) та
American Express
(AXP).
Акції Wells Fargo впали до середини 20 доларів з 50 доларів під час широкої фінансової розпродажі протягом другого кварталу 2020 року, і саме тоді Баффетт почав розвантажувати частку.
За нашими оцінками, Berkshire отримав середню ціну близько 26 доларів за акцію за свою частку. У зв’язку з тим, що акції Wells Fargo у п’ятницю зросли на 2 долари до 58 доларів за акцію після сильного звіту про прибутки за четвертий квартал, Berkshire упустив близько 10 мільярдів доларів прибутку, за нашими оцінками. Berkshire заробив відносно мало за тривалий період перебування в Wells Fargo, враховуючи, що його середня вартість становила близько 20 доларів за акцію.
Аналітик UBS Еріка Наджаріан написала в п’ятницю вранці, що результати Wells Fargo свідчать про відновлення банку, оскільки прогнози банку на чистий процентний дохід на 2021 рік перевищили оцінки, а його прогноз витрат відповідав їм. Вона написала, що результати, включаючи 1.25 долара на частку основного прибутку в четвертому кварталі, узгоджувалися з «наративом бити та підвищувати».
Berkshire також продала частку близько 60 мільйонів акцій JPMorgan (JPM) і 12 мільйонів акцій Goldman Sachs (GS) протягом 2020 року за цінами значно нижчими.
Продаж JP Morgan також стала несподіванкою, оскільки Баффет давно був великим шанувальником генерального директора Джеймі Даймона. Баффетт сказав CNBC на початку 2019 року, що, враховуючи високу прибутковість JPMorgan, вона повинна торгуватися за втричі більшу балансову вартість, яка складала приблизно 170 доларів за акцію в той час, коли акції становили близько 100 доларів. Нещодавно акції банку досягли позначки в 170 доларів.
За нашими оцінками, Berkshire отримав близько 95 доларів за акцію за пакет акцій JPMorgan, проти поточної ціни в 160 доларів і близько 200 доларів за акцію для Goldman Sachs проти 383 доларів зараз. Berkshire, ймовірно, залишив близько 5 мільярдів доларів на цьому столі з цими двома продажами.
Ці продажі були невимушеними помилками Баффета, оскільки Berkshire не мав потреби в ліквідності, враховуючи те, що на кінець березня 130 року він мав понад 2020 мільярдів доларів готівкою.
Єдина велика покупка акцій Баффеттом після пандемії – це покупка на 8 мільярдів доларів
Verizon Communications
(VZ), яка знизилася приблизно на 10% від вартості Berkshire і погано відстає від загального ринку.
Однак акції Berkshire цього року продовжують зростати, оскільки інвестори обертаються в цінні акції. Berkshire — одна з найбільших цінних імен у світі
S&P 500
індекс. Сила в
Apple
Акції (AAPL), найбільший акціонерний капітал Berkshire на суму близько 150 мільярдів доларів, також підтримали акції Berkshire. Завдяки численним промисловим та житловим підприємствам Berkshire отримує вигоду від економічної сили.
Акції Berkshire класу А, які в п’ятницю впали на 0.4% до 482,118 7 доларів, цього року зросли на 37% і зросли на 52% за останні 15 тижні, приблизно на 500 процентних пунктів випереджаючи індекс S&P 0.3. У п’ятницю акції класу B знизилися на 320.37% до XNUMX долара.
Пишіть Ендрю Барі за адресою [захищено електронною поштою]