Прогноз акцій Уолл-стріт на 2023 рік

Ця публікація була спочатку опублікована TKer.co

Це що пора року коли провідні стратеги Уолл-стріт розповідають клієнтам, де вони бачать фондовий ринок заголовок у наступному році.

Як правило, середній прогноз для групи передбачає зростання S&P 500 приблизно на 10%, тобто відповідно до історичних середніх показників.

Цього разу плюси є надзвичайно обережний з найбільш очікуваний S&P до кінця 2023 року буде нижчим, ніж сьогодні.

Прогнози цих стратегів містять сотні сторінок досліджень і аналізу. Загальні теми: більшість фірм з Уолл-стріт очікують, що економіка США піти в рецесію десь у 2023 році. Багато хто вірить прогнозам для Прибутки за 2023 рік мають більше можливостей для скорочення, і дехто вважає, що ці перегляди у бік зменшення означають велика волатильність акцій на початку 2023 року. У той же час багато хто також очікує однозначного падіння інфляції, що дасть Федеральному резерву дозвіл на послаблення агресивна монетарна політика. Принаймні деякі стратеги вважають, що якщо економічні умови значно погіршаться, ФРС може навіть повернутися до зниження процентних ставок.

Зібравши все це разом, стратеги очікують, що за нестабільною першою половиною послідує легша друга половина, яка може призвести до зростання акцій.

Нижче наведено 16 із цих прогнозів на 2023 рік для S&P 500, включаючи основні моменти з коментарів стратегів. Цілі коливаються від 3,675 до 4,500. Індекс S&P закрився в п’ятницю на рівні 4,071, що означає прибутковість від -9.7% до +10.5%.

• Barclays: 3,675, 210 дол. США прибутку на акцію (станом на 21 листопада 2022 р.) «Ми визнаємо певні ризики для нашого аналізу сценаріїв, враховуючи інфляцію після піку, сильні споживчі баланси та стійкий ринок праці. Проте поточні мультиплікатори різко знижуються в інфляції та, зрештою, м’яко приземляються, що, на нашу думку, є малоймовірним».

• Societe Generale: 3,800 (станом на 30 листопада) «Ведмежий, але не такий ведмежий, як у 2022 році, оскільки профіль прибутковості має бути набагато кращим у 2023 році, оскільки зростання ФРС наближається до кінця цього циклу. За нашим сценарієм «жорсткого м’якого приземлення» зростання прибутку на акцію відновиться до 0% у 2023 році. Ми очікуємо, що індекс буде торгуватися в широкому діапазоні, оскільки бачимо від’ємне зростання прибутку в першій половині 1 року, поворот ФРС у червні 23 року, відкриття Китаю в третьому кварталі 2023 року. і рецесія в США в 3 кварталі 23 р.».

• Економіка капіталу: 3,800 (щодо Жовтень 28) «Ми очікуємо, що глобальне економічне зростання розчарує, а світ скотиться до рецесії, що призведе до ще більшого болю для світових акцій і корпоративних облігацій. Але ми не очікуємо особливо тривалого спаду: приблизно до середини 2023 року найгірше може залишитися позаду, і ризиковані активи, на нашу думку, можуть знову почати рости на більш стійкій основі».

• Morgan Stanley: 3,900, 195 доларів США на акцію (станом на 14 листопада). «Це на 16% нижче консенсусу щодо прибутку на акцію 23 року в нашому базовому сценарії та на 11% менше, ніж з точки зору зростання за рік. Після того, що залишилося від цього поточного тактичного зростання, ми бачимо, що S&P 500 знижує ризик прибутків 23 року десь у 123 кварталі через ~3,000-3,300 цін. Ми вважаємо, що це відбувається напередодні можливого падіння прибутку на акцію, що є типовим для спаду прибутків».

• UBS: 3,900, $198 EPS (станом на 8 листопада) «Оскільки економісти UBS прогнозують рецесію в США на 2-4 квартали 2023 року, налаштування на 2023 рік є, по суті, гонкою між пом’якшенням інфляції та фінансовими умовами та майбутнім ударом по зростанню+прибутку. Історія показує, що зростання та прибутки продовжують знижуватися до ринкових спадів до того, як фінансові умови істотно полегшаться».

• Місто: 3,900, 215 доларів на акцію (станом на 18 листопада) «На нашу думку, множники мають тенденцію до зростання, виходячи з рецесії, оскільки прибуток на акцію в знаменнику продовжує падати, а ринок починає відновлюватися з іншого боку. Частина цього багаторазового розширення, однак, має підключення ставок. Імпульс грошово-кредитної політики до зниження ставок підвищує мультиплікатори, оскільки економіка намагається вийти з глибини рецесії».

• BofA: 4,000, $200 прибутку на акцію (станом на 28 листопада) «Але тут багато мінливості. Наш бичачий прогноз, 4600, базується на тому, що наш індикатор сторони продажу є таким же близьким до сигналу «Купівля», як і в попередніх ринкових низах – Уолл-стріт є ведмежим, що є бичачим. Наш ведмежий кейс від навантаження на наші сигнали дає 3000».

• Goldman Sachs: 4,000, $224 EPS (станом на 21 листопада) «Показники американських акцій у 2022 році пов’язані з болісним зниженням оцінки, але історія акцій у 2023 році буде пов’язана з відсутністю зростання EPS. Нульове зростання прибутку відповідатиме нульовому зростанню S&P 500».

• HSBC: 4,000, 225 дол. США на акцію (станом на 4 жовтня) «…ми вважаємо, що динаміка оцінки збережеться навіть у 2023 році, і більшість недоліків у найближчі місяці виникне через уповільнення прибутковості».

• Credit Suisse: 4,050, 230 дол. США прибутку на акцію (станом на 3 жовтня) «2023: рік слабкого, нерецесійного зростання та падіння інфляції»

• РБК: 4,100, $199 EPS (станом на 30 листопада) «Ми вважаємо, що шлях до 4,100, імовірно, буде мінливим у 2023 році, з можливим повторним тестуванням жовтневих мінімумів на початку року, оскільки прогнози прибутків знижуються, політика ФРС наближається до перехідний період (акції, як правило, падають перед остаточними скороченнями), і інвестори переварюють початок складної економіки».

• JPMorgan: 4,200, 205 дол. США (станом на 1 грудня) «…ми очікуємо, що волатильність ринку залишатиметься високою (VIX у середньому ~25) із черговим раундом падіння акцій, особливо після підготовки до кінця року, якої ми сподівалися, і Індекс S&P 500 наближається до 20x. Точніше, ми очікуємо, що в першому півріччі 1 р. S&P 23 повторно перевірить цьогорічні мінімуми, оскільки ФРС буде занадто жорстко ставитися до слабших фундаментальних показників. Цього розпродажу в поєднанні зі зниженням інфляції, зростанням безробіття та зниженням корпоративних настроїв повинно бути достатньо, щоб ФРС почала сигналізувати про поворот, згодом сприяючи відновленню активів і підштовхнувши S&P 500 до 500 до кінця 4,200 року».

• Джеффрі: 4,200 (станом на 11 листопада) «Ми очікуємо, що у 2023 році ринки облігацій досліджуватимуть кінцеву ставку ФРС, тоді як ринки акцій перебуватимуть на «нічиїй території», а прибутки все ще будуть падати, оскільки зростання та маржа розчарують».

• BMO: 4,300, $220 прибутку на акцію (станом на 30 листопада) «Ми все ще очікуємо зростання індексу S&P 500 у грудні, навіть якщо акції не досягнуть нашої цільової позначки в 4,300 на кінець 2022 року. На жаль, ми вважаємо, що акціям буде важко завершити 2023 рік набагато вище поточних і очікуваних рівнів, враховуючи триваюче перетягування каната між повідомленнями ФРС і очікуваннями ринку».

• Wells Fargo: від 4,300 до 4,500 (станом на 30 серпня) «Нашим єдиним і послідовним посланням з початку 2022 року було захистити портфелі, що практично означає зробити терпіння та якість щоденними девізами. Тверде дотримання цих слів означає, що довгострокові інвестори, зокрема, можуть використовувати терпіння, щоб потенційно перетворити час на користь. Поки ми очікуємо можливого відновлення економіки, довгостроковий інвестор може використати наявну готівку, щоб поступово та дисципліновано поповнювати портфель».

• Deutsche Bank: 4,500, $195 EPS (станом на 28 листопада) «Прогнозується, що ринки акцій піднімуться вгору в найближчій перспективі, впадуть у міру рецесії в США, а потім досить швидко відновляться. Ми бачимо S&P 500 на рівні 4500 у першому півріччі, зниження більш ніж на 25% у третьому кварталі та повернення до 3 на кінець 4500 року».

Історія продовжується

Діапазон прогнозів цього року досить широкий, тому різні опитування дають дуже різні результати. Опитування Bloomberg 17 стратегів, які мали середній прогноз 4,009. Опитування Reuters 41 стратега показали середній прогноз 4,200. (CNBC публікує своє опитування тут, але він ще не оновлений до 2023 року.)

🙋🏻‍♂️ Я скажу дві речі про цільові ціни на рік.

По-перше, не зациклюйтеся на цих однорічних цілях, якщо вам це не потрібно. Ось що я написав минулого грудня:

По-друге, більшість стратегів фондового ринку, за якими слідкує TKer, проводять неймовірно ретельні високоякісні дослідження, які відображають глибоке розуміння того, що рухає ринки. Найцінніші речі, які можуть запропонувати ці професіонали, мають мало спільного з однорічними цілями. (І за роки мого спілкування з багатьма з цих людей принаймні деякі з них не цікавляться публікацією однорічних цілей. Вони роблять це, тому що це популярно серед клієнтів.) Не відкидайте всю їхню роботу. лише тому, що їх однорічна ціль не відповідає позначці. І не дивуйтеся, побачивши, що я висвітлюю їхні погляди в майбутніх інформаційних бюлетенях.

Успіхів у 2023 році!

Ця публікація була спочатку опублікована TKer.co

Сем Ро є засновником TKer.co. Слідкуйте за ним у Twitter за адресою @SamRo

Натисніть тут, щоб переглянути останні новини фондового ринку та поглиблений аналіз, включаючи події, які рухають акції

Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance

Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android

Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube