(Bloomberg) — Зниження акцій Intel Corp. зробило дивідендну прибутковість найвищою серед великих технологічних компаній. Оскільки потреби в капітальних видатках зростають, а бізнес стікає готівкою, на Уолл-стріт поширені припущення, що виплати не витримають.
Найбільш читане з Bloomberg
Згідно з поточною ставкою, квартальні дивіденди Intel у розмірі 0.365 доларів США, за прогнозами, коштуватимуть понад 6 мільярдів доларів у 2023 році. Аналітики Morgan Stanley і Credit Suisse стурбовані тим, що виробник мікросхем буде змушений визначити пріоритети для великих витрат, необхідних для відновлення свого лідерства у виробництві та скорочення. виплати акціонерам, загрожуючи новим ударом для його обложених акцій.
«Дивіденди здаються несумісними з відсутністю грошових надходжень і інтенсивним інвестиційним циклом», – написав аналітик Morgan Stanley Джозеф Мур. Розвиток виробництва має вирішальне значення для плану зміни Intel, і «все інше має бути адаптовано до цієї мети», — сказав Мур.
Прибутковість Intel, що перевищує 5%, розраховується шляхом ділення річної виплати на вартість акцій, перевершує прибутковість конкурентів-виробників мікросхем. Компанія виплатила свої перші дивіденди в 1992 році і з тих пір збільшувала їх, протягом якого Intel навчила решту індустрії чіпів важливості мати найкращі виробничі технології. Це супроводжувалося величезними витратами на дослідження, проектування та капітальні витрати, але дало більш ніж достатньо грошей, щоб покрити вкладку та стабільно збільшувати виплати.
Але, поступившись лідерством у виробництві чіпів таким компаніям з глибшою кишенею, як Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. і Samsung Electronics Co., Intel тепер стикається з групою конкурентів, які намагаються завоювати її домінування на ринках персональних комп’ютерів і серверних процесорів.
У своєму звіті про прибутки за четвертий квартал Intel дав один із найпохмуріших прогнозів у своїй історії, передбачивши несподіваний збиток за поточний період і діапазон продажів, який на мільярди доларів перевищує оцінки аналітиків.
Поєднання великих витрат і падіння доходів спонукало до зниження рейтингів трьох основних кредитно-рейтингових агентств. Bloomberg Intelligence підрахувало, що кумулятивне використання готівки Intel може перевищити внутрішню генерацію готівки більш ніж на 20 мільярдів доларів до 2024 року.
Керівництво Intel чітко усвідомлює важливість збереження своїх виплат. Незважаючи на це, коли його запитали про дивіденди під час дзвінка про прибутки минулого місяця, фінансовий директор Дейв Зінснер не відкинув ідею скорочення.
«Правління, керівництво — ми застосовуємо дуже дисциплінований підхід до стратегії розподілу капіталу, і ми збираємося залишатися дуже обережними щодо того, як ми розподіляємо капітал для власників», — сказав він. «І ми прагнемо підтримувати конкурентні дивіденди». У компанії відмовилися коментувати цю історію.
Звичайно, компанія може вирішити зберегти дивіденди на поточному рівні. Прогноз дивідендів Bloomberg вимагає від Intel зберегти виплати.
Остаточне рішення Intel матиме великі наслідки для її акцій, які впали майже на 42% за останній рік на тлі історичного падіння чипів, що використовуються для персональних комп’ютерів. Індекс напівпровідників Філадельфійської фондової біржі впав на 13% за той же період.
У середу Intel впала на 1%, а галузевий індекс знизився на 0.9%.
За словами Чарльза Сайзмора, головного інвестиційного директора Sizemore Capital Management, скорочення дивідендів майже напевно принесе більше болю для акцій у найближчій перспективі.
«Різні типи інвесторів тяжіють до різних типів акцій», — сказав він. «Якщо вашою основною клієнтурою є прибуткові інвестори, і ви більше не привабливі як дохідна акція, ви стаєте свого роду сиротою».
Технічний графік дня
Найкращі технічні історії
Чейз Коулман і Андреас Халворсен були одними з відомих інвесторів, які купили акції Amazon.com Inc. і продали Microsoft Corp. у четвертому кварталі, згідно з аналізом Bloomberg заявок 13F.
ASML Holding NV, провідний виробник літографічних машин для виробництва напівпровідників, заявив, що колишній співробітник у Китаї викрав дані про його власну технологію, і в результаті експортний контроль міг бути порушений.
Berkshire Hathaway Inc. Воррена Баффета скоротила свою частку в Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. лише через кілька місяців після оприлюднення основної частки, незвичайно швидкого розвороту легендарної фірми зі збору акцій, що охолодило настрої інвесторів щодо гіганта мікросхем.
Airbnb Inc. опублікував прогноз доходу в першому кварталі, який перевершив оцінки аналітиків, сигналізуючи про те, що попит на подорожі залишається стабільним навіть після рекордного року зростання в 2022 році. Акції підскочили.
Ілон Маск сказав, що йому, можливо, знадобиться решту цього року, щоб навести порядок у Twitter Inc., перш ніж перейти до нового головного виконавчого директора, що потенційно може продовжити занепокоєння щодо того, що мільярдера відволікають від керівництва Tesla Inc.
У зв’язку з тим, що Apple Inc. активно починає займатися кредитуванням за допомогою послуги «купи зараз, заплати пізніше», компанія встановлює правила затвердження транзакцій. Один ключовий фактор: чи були ви хорошим клієнтом у минулому.
– За сприяння Субрата Патнайка та Тома Контіліано.
(Оновлено значення квартальних дивідендів у другому абзаці та прогноз дивідендів Bloomberg у 10-му.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html