Економіка США, всупереч очікуванням, продемонструвала стабільні показники, представляючи складний сценарій для Федерального резерву. З несподіваною стійкістю економіки постає питання, чи змінить ФРС свою позицію щодо процентних ставок. Зараз прив’язані до 23-річного піку 5.25-5.5%, ці ставки є свідченням агресивної стратегії ФРС щодо стримування інфляції. Однак ці сильні економічні показники можуть вплинути на переоцінку їхнього підходу.
Траєкторія зростання економіки США була вражаючою: річний темп зростання становив 3.3% у четвертому кварталі та 3.1% загальне зростання за рік, перевершивши інші великі економіки. Це потужне зростання суперечить похмурим прогнозам рецесії, які були нестримними раніше. Федеральний комітет з відкритих ринків під керівництвом Джея Пауелла стикається зі складним завданням збалансувати це зростання та потенційні ризики відновлення інфляції.
Економічна стійкість і політичні дилеми
Оскільки ФРС обмірковує свій наступний крок, потужність економіки США є критичним фактором. Стабільне зростання ВВП у поєднанні з напруженою ситуацією на ринку праці свідчить про кращу форму економіки, ніж очікувалося. Ця економічна стійкість дає ФРС можливість обдумати зниження процентної ставки без терміновості, яка спостерігалася в попередніх циклах. Зараз дискусія зосереджена навколо часу та необхідності цих коригувань.
Нещодавні зауваження губернатора ФРС Крістофера Воллера відображають це почуття. Висловлюючи впевненість у наближенні цільового показника інфляції в 2%, Уоллер підкреслив стійкість економіки, запропонувавши більш зважений підхід до коригування ставок. Цю позицію підтримують інші економісти та аналітики, які передбачають потенційне зниження ставок приблизно в середині року, за винятком значних економічних невдач.
Очікування ринку проти економічної реальності
Настрої інвесторів та економічні прогнози малюють неоднозначну картину. У той час як частина інвесторів і аналітиків ринку передбачає зниження ставок у найближчому майбутньому, інші, як-от Сет Карпентер з Morgan Stanley, застерігають від надто оптимістичних очікувань. Очікування «м’якої посадки» для економіки є поширеним, але невизначеність щодо тенденцій споживчих витрат і потенційної економічної вразливості залишається.
Підхід ФРС до кількісного посилення також є важливою частиною цього економічного рівняння. Поточні темпи відтоку активів, включаючи мільярди казначейських і державних цінних паперів США, можуть бути переглянуті, відображаючи уроки минулого досвіду, як-от стрибки витрат на фінансування у 2019 році. Ці рішення матимуть вирішальне значення для формування траєкторії економіки США в найближчі місяці.
Економіка США в її поточному стані становить унікальний виклик для Федерального резерву. З одного боку, сильне зростання та зниження інфляції свідчать про можливість послаблення монетарної політики. З іншого боку, потенціал для відновлення інфляції та інші економічні недоліки вимагають обережного підходу. Оскільки ФРС орієнтується в цьому складному ландшафті, її рішення суттєво вплинуть на розвиток економіки США у 2024 році. Оскільки глобальна економічна ситуація змінюється, США перебувають на вирішальному етапі, а за їх монетарною політикою уважно спостерігають ринки та політики в усьому світі. Дії ФРС у найближчі місяці матимуть вирішальне значення для визначення того, чи зможе економіка США підтримувати свій темп зростання, одночасно стримуючи інфляцію.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/us-economys-new-strength-challenges-fed/