Повернення StubHub

StubHub надовго залишиться тематичним дослідженням бізнес-школи. Його шлях захоплюючий. Від початкового розвитку авторитетного вторинного онлайн-ринку до того, що відбувається сьогодні, неможливо осягнути. Переглянемо:

Спочатку, 22 роки тому, Ерік Бейкер і Джефф Флур, засновники StubHub, розробили онлайн-ринок, де можна було безпечно купувати або продавати квитки на події. Це перетворило перепродаж квитків, який довгий час був тіньовим бізнесом, на бізнес, прийнятний широким загалом. Швидко перенесемося до сьогодення, і зараз існує кілька компаній з перепродажу квитків із глобальними командами керівників і світовими продажами в мільярди доларів завдяки цій інновації.

Але саме StubHub продовжує поповнювати свою спадщину несподіваними кроками та незвичними обставинами. Багато ключових рішень випливають із дій Еріка Бейкера. Бейкер залишив StubHub у 2004 році та переїхав до Європи, де створив Viagogo, іноземний еквівалент американської компанії StubHub. Viagogo швидко зростав, частково тому, що Бейкер отримав уроки від StubHub, які він міг експортувати в Європу, частково тому, що Бейкер агресивно веде бізнес. Я давно був прихильником того, що він досяг, але визнаю серйозні дії, які тягне за собою боротьба з регуляторними органами в багатьох юрисдикціях.

Тим часом StubHub стабільно зростав у США, колись займав найбільшу частку ринку перепродажу квитків. Частково зростання StubHub відбувається завдяки придбанню eBay за 310 мільйонів доларів, що дало компанії доступ до інфраструктури публічної компанії та доступних там ресурсів.

У 2019 році eBay вирішив продати StubHub і виставити на нього аукціон. Бейкер хотів возз’єднати свою нинішню компанію з компанією, співзасновником якої він був, і зробив ставку, яка тоді здавалася дивовижною цифрою: 4.1 мільярда доларів готівкою на придбання StubHub. Менш ніж через місяць після того, як Бейкер уклав угоду про придбання StubHub, пандемія Covid-19 закрила світ живих подій.

У той час як StubHub разом з будь-якою іншою квитковою компанією стикався з двобійними проблемами, пов’язаними з відшкодуванням коштів, скасованих через COVID-XNUMX, і намагався знайти спосіб отримати дохід, поки продаж квитків було призупинено, Управління з питань конкуренції та ринків Великобританії вимагало від Viagogo та StubHub працювати з окремими виконавчими командами, поки вони вирішували, чи блокувати поєднання або як. Після більш ніж року суперечок CMA дозволив злиття за умови, що компанія продасть міжнародний бренд StubHub, що дозволить Viagogo і StubHub US злитися.

Зміни все ще відбуваються. Лише цього тижня StubHub надіслав оновлену інформацію своїй команді, повідомляючи їм, що офіси в Сан-Франциско (їхня колишня штаб-квартира) і Шанхаї закриються, а штаб-квартири перемістяться в Лос-Анджелес і Нью-Йорк. З цією реорганізацією виникає багато рожевих промахів, оскільки ті, кого не запросили переїхати, були швидко відпущені.

Для тих, хто займається індустрією перепродажу квитків, виникла пауза, поки домінуючий раніше StubHub розглядав злиття, розпочате безпосередньо перед катастрофічною паузою в живих подіях, за якою послідувала болісна регуляторна боротьба у Великобританії. Це створило можливість для зростання для конкурентів у сфері перепродажу, таких як нещодавно публічні Vivid Seats разом із SeatGeek, TickPick, GameTime та інші, які заповнили порожнечу разом із непохитним представником галузі Ticketmaster.

Історія StubHub майже схожа на грецьку трагедію. Успішна компанія була створена підприємцями, які розділилися через різницю в поглядах, а потім розділили світ. StubHub домінував у США. Viagogo домінував у Великій Британії та деяких інших країнах. Бейкер повернувся з тріумфом, щоб придбати StubHub, але зіткнувся з подвійними силами Covid та уряду. Тепер, більше ніж через два роки, StubHub нещодавно об’єднався, і Ерік Бейкер готовий повернути StubHub домінуючого гравця в просторі. Чи спрацює це? Це залежить від споживачів. StubHub все ще добре відомий широкій громадськості, яка насправді не стежить за інсайдерськими історіями про індустрію продажу квитків. Люди просто хочуть придбати квитки, і вони не дуже відрізняються між ринками. StubHub існує так давно, що їхнє ім’я все ще добре впізнавано, що дає їм величезну ринкову перевагу.

Виклик цього року полягає в тому, що регулятивний нагляд, ймовірно, прийде для всіх. Нью-Йорк щойно прийняв новий закон про продаж квитків, який зобов’язує ціноутворення ва-банк і розкриття початкової ціни продажу квитка, який перепродається. Федеральна торгова комісія та міністерство юстиції вивчають практику продажу квитків. Зараз не час для буйства. Це час, коли галузь дозріває до конкурентної олігополії, в якій є кілька великих конкурентів, і ніхто більше не має значення.

Боротьба в 2022/2023 роках, швидше за все, буде за ексклюзивність, і цю гру виграють ті, хто має найкращий доступ до капіталу. Прихильники StubHub були терплячими. Назва їхнього бренду все ще актуальна. Капітал заповнює простір. Ерік Бейкер досі залишається одним із найбільш інноваційних засновників у цьому просторі. Зрив наближається.