Більшість людей не дуже часто думають про Федеральну резервну систему, і лише деякі вибрані розмірковують про вплив центрального банку США на інвесторів. Але за останні кілька років це почало змінюватися. Багато економістів і зацікавлених спостерігачів за ринком стверджують, що роки м’якої монетарної політики ФРС та інших центральних банків після Великої фінансової кризи (GFC) допомогли створити “все міхур”— і тепер він тріскає.
Ідея бульбашок із усім не нова. За роки до бід на фондовому ринку 2022 року провідні уми Уолл-стріт, зокрема легенда інвестицій Джеремі Грантем попередили про пивоваріння «супербульбашки». Ідея полягає в тому, що майже нульові відсоткові ставки та кількісне пом’якшення (QE) — політика, згідно з якою ФРС купувала б іпотечні цінні папери та державні облігації, щоб збільшити кредитування та інвестиції в економіку — підштовхнули інвесторів до більш ризикованих інвестицій, дозволили нежиттєздатним бізнес-моделям процвітати за рахунок дешевих боргових зобов’язань і підживлювати “дико нездоровий” сплеск цін на житло.
Це ще рані дні, але в ретроспективі багато дивовижних фінансових прогнозів супроводжували цю еру легких грошей. І наслідки для американців були неприємними, оскільки інфляція продовжує лютувати, а побоювання щодо рецесії зростають. Але для фінансової спільноти є срібна підкладка. Бульбашка «все» дала одні з найсмішніших — і веселих — прогнозів в історії.
Епоха легких грошей була наповнена биками, які вірили, що добрі часи ніколи не закінчаться, від експертів з криптовалют і менеджерів хедж-фондів до економістів та інвестиційних банків. Ось подивіться на деякі з їхніх найдивніших дзвінків.
Біткойн-бики
Криптовалютний бум 2020 і 2021 років був безпрецедентним. З січня 2020 року до піку криптографічного запалу в листопаді 2021 року загальна вартість галузі зросла до понад 3 трильйонів доларів, а ціни на біткойни злетіли приблизно на 800%.
Криптовірні були впевнені, що вечірка тільки починається. Венчурний капіталіст-мільярдер Тім Дрейпер заявив у червні 2021 року, що до кінця 250,000 року біткойн сягне 2022 XNUMX доларів. «Думаю, у цьому я буду правий», — запевнив він CNBCДжейд Сціпіоні.
У підсумку 2022 рік біткойн закінчив трохи вище 16,500 250,000 доларів, але лише минулого місяця Дрейпер повторив свій заклик до 2023 XNUMX доларів США — цього разу він сказав, що це буде до середини XNUMX року.
«Я очікую переходу до якісної та децентралізованої криптовалюти, як-от біткойн, і щоб деякі слабші монети стали реліквіями», — Дрейпер. сказав CNBC.
Тім Дрейпер не відповів станпрохання про коментар.
Дрейпер був не єдиною провідною фігурою, яка сідала в потяг біткойнів в епоху легких грошей і робила високі прогнози. Кеті Вуд з ARK Invest була першою публічною керуючою активами, яка отримала доступ до біткойнів через Bitcoin Investment Trust (GBTC) у рамках своїх орієнтованих на технології біржових ETF у 2015 році.
Ця ставка призвела до того, що Вуд зіткнулася з серйозною критикою з боку своїх однолітків, але, за винятком короткої криптовалютної зими в 2018 році, вона окупилася, оскільки ціна біткойна злетіла до понад 65,000 2021 доларів до листопада XNUMX року.
Вуд був упевнений, що хороші часи триватимуть на всьому зростаючому ринку. У листопаді 2020 року вона сказав BarronАвтора що інституційне впровадження криптовалюти підніме ціну біткойна до 500,000 2026 доларів США до XNUMX року і неодноразово “купив занурення», коли ціни на біткойни падали. Вуд навіть сказав Глоб енд мейл в інтерв’ю в лютому 2020 року, що біткойн був «однією з найбільших позицій» на її пенсійному рахунку.
Генеральний директор ARK Invest залишався оптимістичним навіть на початку 2022 року, коли ціни на біткойни впали з максимуму в понад 65,000 50,000 доларів США до трохи менше 1 2030 доларів. Вона стверджувала, що провідна криптовалюта досягне XNUMX мільйона доларів до XNUMX року в ARK “Великі ідеї 2022» річний звіт про дослідження.
З тих пір ціна біткойна впала більш ніж на 60%, але Вуд і її команда не збентежені, і все ще вірять, що їх прогноз справедливий.
«Ми думаємо, що біткойн вийде з цього, пахнучи трояндою», — Вуд сказав Bloomberg у грудні, стверджуючи, що інституції врешті-решт купуватимуть біткойн після того, як він пройде «бойову перевірку» крипто-зимою.
Кеті Вуд не відповіла станпрохання про коментар.
Том Лі, керівник відділу досліджень у Fundstrat Global Advisors, який раніше працював головним стратегом з капіталу в JPMorgan і провів понад 25 років на Уолл-стріт, також був постійним біком біткойнів. На початку 2022 року він передвіщений що біткойн досягне 200,000 XNUMX доларів у найближчі роки.
І незважаючи на нещодавнє падіння, яке, за його словами, було «жахливим» для інвесторів, Лі сказав CNBC у листопаді, що він все ще вірить, що біткойн вийде з нинішнього спадного тренду та досягне своєї мети. Але хоча багато криптовалютних прогнозистів дотримуються своїх високих оцінок, Уолл-стріт відкидає деякі з їхніх прогнозів.
Том Лі не відповів станпрохання про коментар.
Високі фондові прогнози
В епоху дешевих грошей інвестиційні банки зробили кілька досить драматичних прогнозів. Після того, як фондовий ринок різко зріс протягом пандемії, повернувши інвесторам 28%, Уолл-стріт була впевнена, що у 2022 році ситуація сповільниться, але не настільки, як насправді.
Інвестиційні банки очікували, що індекс S&P 500 наприкінці 2022 року складе 4,825 пунктів, що означає лише помірне зростання на 1% за рік. Натомість індекс блакитних фішок впав приблизно на 20%.
Оптимізм (можливо, необґрунтований) серед інвестиційних банків був особливо очевидним, коли дивитися на цільові ціни для зростаючих акцій, які виграли від тенденцій пандемії. Інтернет-магазин вживаних автомобілів Карвана, наприклад, різко зросла під час пандемії, оскільки ціни на вживані автомобілі зросли до рекордних значень.
Фірма змогла скористатися нездатністю або небажанням споживачів купувати транспортні засоби особисто під час COVID, що змусило деяких аналітиків дати неймовірно позитивні прогнози.
У січні 2022 року автомобільний аналітик Morgan Stanley Адам Джонас назвав Carvana «вершинний хижак в роздрібній торгівлі автомобілями» та призначив цільову ціну акцій на 430 місяців у 12 доларів США. Відтоді акції онлайн-магазину автомобілів різко впали більш ніж на 97% до 4.48 дол., і деякі аналітики вважають, що інвесторам попереду ще більше проблем.
Morgan Stanley не відповів станпрохання про коментар.
Генеральний директор New Construct Девід Трейнер попередив інвесторів у червні, що Carvana спалює готівку з нестабільною швидкістю і може не вижити.
«Час спливає для компаній, які займаються спалюванням готівки, утримуючи їх на плаву, маючи легкий доступ до капіталу», — тренер сказав стан. «Ці «зомбі» компанії ризикують збанкрутувати».
Coinbase є ще одним прикладом запалу, який виник на Уолл-стріт за останні кілька років. Коли криптовалютна біржа стала публічною у квітні 2021 року, ціна акцій різко зросла з 250 доларів США до 381 долара за акцію.
Джим Крамер з CNBC, колишній менеджер хедж-фонду, взявся за це Twitter після IPO, приказка що він «полюбив Coinbase до 475 доларів». І він був не один, інвестиційні банки середня цінова ціль для обміну становив понад 400 доларів США за акцію на початку 2021 року.
Однак з тих пір акції Coinbase впали більш ніж на 90% під час криптовалютної зими. І Крамер передумав, сказавши в Твіт 13 грудня що він «не був покупцем Coinbase тут», назвавши це «занадто рано».
CNBC не відповів станпрохання про коментар.
Можливо, ера дешевих грошей змусила багатьох прогнозистів припустити, що ціни на активи продовжуватимуть стрімко зростати, незалежно від оцінок, але цей рік виявився тривожним дзвіночком. Аналітики Уолл-стріт знизили цільові ціни для багатьох улюбленців пандемії фондового ринку. Це нова ера для ринків і прогнозистів, як сказав Тім Пальяра, головний інвестиційний директор інвестиційно-консалтингової компанії CapWealth. стан минулого місяця.
"Ми збираємося розвіяти багато спекуляцій", - сказав він. «Буде багато переоцінки всього, від комерційної нерухомості до того, як інвестори дивляться на такі речі, як криптовалюта.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Сан-Франциско постраждав від «жорстокого» шторму, настільки сильного, що метеоролог каже, що це «один із найсильніших», які він коли-небудь бачив
Як надбагаті переживуть рецесію? 1,200 інвесторів на 130 мільярдів доларів мають одну велику стратегію
Звинувачувати в зупинці серця Дамара Хемліна вакцину від COVID є «диким і безвідповідальним припущенням», каже експерт
Справжній гріх Меган Маркл, який британська публіка не може пробачити, а американці не можуть зрозуміти
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html