Глобальна торгівля
Редактору:
Я мало сперечаюся з «12 способів зіграти в потрясіння в глобальній торгівлі” (20 травня), але я припускаю, що нещодавні події зміцнили ідею глобалізації як нестримної економічної сили, яка насправді “породжує геополітичну гармонію”. Росія виявиться, що їй не довіряють (якщо її не ненавидять) і десятиліттями остерігатимуть її після війни в Україні, а її економіка опиниться в руїні. Китай не може бути настільки дурним, щоб ризикувати тим самим через Тайвань. Очевидно, нам потрібно диверсифікуватися до більш безпечних джерел, і це справді «приведе до вищих витрат», але, сподіваємося, лише незначно. І глобалізація триватиме з тієї простої причини, що вона веде до зниження витрат і вищих прибутків для всіх, а отже, і до підвищення рівня життя. Як ви зазначаєте, «Минулого року світова торгівля досягла рекордних 28.5 трильйона доларів».
Томас В. Шоне, Ла-Хойя, Каліфорнія
Редактору:
Глобальна торгівля дійсно буде перенаправлена і в першу чергу з однієї причини — Китаю. Незважаючи на кілька десятиліть відкритості вільного світу для інтеграції Китаю у світовий ринок, Китай неодноразово показував себе як сумнівний бізнес-партнер. Ситуація лише погіршилася з провалом політики нульового Covid, що призвело до масових блокувань та перебоїв у постачанні.
Оскільки ми навчилися на важкому шляху, чи то маски для обличчя чи мікрочіпи, ми просто не можемо покладатися на те, що Китай буде чесним постачальником. Справді, це стало питанням національної безпеки, а не просто торгівлі. Перенесення виробництва назад у США чи країни, яким ми можемо довіряти, більше не є обов’язковим.
Так, є компанії, яким доведеться витримати деякий короткочасний біль, щоб перенести виробництво, але довгостроковий виграш від підвищення самодостатності більш ніж вартий того у світі, навантаженому небезпекою та непередбачуваністю.
Артур М. Шатц, Асторія, Нью-Йорк
Облігаційні фонди закритого типу
Редактору:
В "Боргова бомба із закритими облігаційними фондами” (Фонди, 18 травня), Льюїс Брахам чудово викладає деякі ризики інвестування у фонди закритих облігацій. Я хотів би додати, що використання класу активів з таким асиметричним профілем прибутку (набагато більше негативного, ніж зростання як ставки, так і тривалості спреду) неминуче закінчиться сльозами для інвестора, який тримає фонд, коли підтримка ринку закінчиться.
Тодд Янгберг, Н. Баррінгтон, Іл.
Червоний прапор
Редактору:
Компанії, які люблять створювати власний облік за межами GAAP, є величезним сигналом попередження (“Попередження для любителів вигідних угод: 6 акцій, які не такі дешеві, як здаються», 20 травня). Найкращим у світі компаніям цього робити не потрібно (подивіться, наприклад, на фінансові показники Apple). Особливо варто відзначити, що Ebitda є ознакою для компаній, які думають, що вони можуть обдурити себе та інших, що амортизації/застаріння можна уникнути, і, як правило, вони дуже капіталомісткі, часто з низькою віддачею на інвестований капітал.
Джеральд Сміт, на Barrons.com
Надіслати листи на адресу: [захищено електронною поштою]. Щоб бути розглянутим для публікації, кореспонденція має містити ім’я письменника, адресу та номер телефону. Листи підлягають редагуванні.