(Bloomberg) — Очікується, що ситуація зміниться для азіатських акцій після двох похмурих років, у зв’язку з відновленням економіки Китаю та потенційно слабшим доларом, що призведе до їх перевищення показників у 2023 році.
Найбільш читане з Bloomberg
Регіональні акції можуть зрости на 9% до кінця наступного року, відповідно до середнього 11 оцінок опитування стратегів, зібраного Bloomberg. Більшість негативних факторів, які тиснули на Азію — від надто високого долара, блокування Китаю через Covid та скорочення чіпів — зникають, що призводить до кращих перспектив прибутку.
«Середовище в акціях Азії є одним із кількох поворотних моментів», — сказав Френк Бензімра, керівник відділу стратегії акції в Азії Societe Generale SA, додавши, що він очікує відновлення прибутків із другого кварталу.
Індекс MSCI Asia Pacific без урахування Японського індексу впав на 19% у 2022 році після падіння на 4.9% у 2021 році, посилюючи його відставання від глобальних аналогів. Цього року іноземні інвестори вилучили понад 50 мільярдів доларів із ринків, що розвиваються за межами Китаю.
Незважаючи на те, що жоден з учасників опитування не бачить падіння азіатських акцій наступного року, існувала велика дисперсія в прогнозах — від незмінної прибутковості до стрибка на 15%, — що підкреслює обережність щодо ризиків глобальної рецесії та хиткого відновлення Китаю. Хоча регіональні вимірювальні показники можуть перевершити індекс S&P 500 згідно з опитуваннями стратегів, їм не вдасться відшкодувати свої власні піки 2021 року, навіть якщо справджуються найбільш позитивні оцінки.
Опитування азіатських менеджерів фондів, проведене Bank of America цього місяця, також показало, що близько 90% респондентів очікують зростання акцій Азії, колишньої Японії.
Найбільші каталізатори
Очікується, що швидке скасування Китаєм своїх обмежень, пов’язаних з COVID-5, підживить економіку, що слабшає, — і її регіональних торговельних партнерів — з ростом майже на 2023% у XNUMX році. Іншим рушієм стане слабший долар, а індекс долара Bloomberg стабільно падає від свого рекорду у вересні. .
Стратеги бачать, що початкове відновлення ринку було зумовлене низькими оцінками, а потім зростанням очікуваних прибутків. Оцінки прогнозних прибутків для індексу MSCI Asia Pacific ex-Japan Index зросли на 3.6% з початку листопада, що свідчить про те, що зниження рейтингів могло досягти найнижчого рівня, тоді як для членів S&P 500 продовжуються скорочення.
«Ми вважаємо, що в 2023 році показники Азії можуть перевищити показники», — написав цього місяця в примітці Ден Файнеман, співголова стратегії акціонерного капіталу в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Credit Suisse Group AG. «Глобальні інвестори переведуть кошти зі США до Азії завдяки стабільній прибутковості, вищій маржі та циклам прибутку, слабшому долару та позитивному повороту в результаті перегляду EPS».
Що змінюється
За словами Тіни Тенг із CMC Markets, у цьому році ця тенденція зміниться. Китай знову стане «придатним для інвестування», що допоможе збільшити ефективність Північної Азії порівняно з південними аналогами.
Південна Корея — і, меншою мірою, Тайвань — стають фаворитами, оскільки вважають, що вони виграють від покращення циклу інвентаризації технічного обладнання. Allianz SE, Morgan Stanley і Goldman Sachs Group Inc. також є серед брокерів, які рекомендують ринки.
«Оскільки зростання досягає дна, більш циклічне позиціонування з Кореєю та Тайванем мало б сенс», — сказав Крістіан Абуіде, керівник відділу розподілу активів Lombard 0dier. «Оцінки також привабливі».
Погляди на ринки на півдні стають дедалі несприятливими. Відносно вищі оцінки Індії після рекордної серії можуть призвести до зниження її ефективності, тоді як гаряче зростання індонезійських акцій цього місяця закінчується.
ЧИТАЙТЕ: В Азії назріває велика ротація, оскільки інвестори прямують на північ
Найбільші ризики
Ключова річ, яку слід зазначити, полягає в тому, що біржові експерти, як правило, налаштовані оптимістично напередодні нового року. Прогнози на 2022 рік також були оптимістичними, оскільки низка аналітиків Уолл-стріт рекламувала китайські акції, щоб купувати їх, але потім була принижена епічним розгромом.
Не дивлячись на весь оптимізм, у наступному році буде чимало викликів, головне занепокоєння щодо термінів і масштабів відновлення Китаю.
Крім того, існуватимуть значні глобальні ризики, коли інвестори будуть стежити за потенційними помилками Федеральної резервної системи та триваючими перебоями в поставках сільськогосподарської продукції через війну в Україні.
«Чорний лебідь у кімнаті — це ризик того, що ФРС знову «запізниться», але цього разу зі зниженням ставок», — сказав Хавард Чі, керівник дослідницького відділу активістської фірми Quarz Capital Asia Singapore Pte. Однак загалом він оптимістично налаштований щодо азіатських акцій і прогнозує, що індекс MSCI Asia Pacific Index може зрости на 10-15% до кінця 2023 року завдяки покращенню оцінок і доходів.
2023 Цілі
* Цифри з опитування Bloomberg, нотатки дослідження станом на закриття четверга.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-strategists-predict-asia-market-010000589.html