За словами Тома Лі, керівника дослідницького відділу Fundstrat Global Advisors, кілька зустрічних вітрів, які вразили фондовий ринок у 2022 році, перетворилися на попутний вітер, готуючи основу для зростання американських акцій наприкінці року.
«Свято до Дня подяки закінчилося, і тепер ринки вступають в останні ключові тижні 2022 року», — сказав Лі, керівник відділу досліджень у Fundstrat, у своїй записці в понеділок. «Хоча у багатьох може виникнути спокуса «закрити книги» на рік, ми вважаємо, що останні 5 тижнів будуть «феєрверком».»
На думку Лі, 11 зустрічних вітрів, які цього року допомогли знизити індекс S&P 500 до мінімуму 2022 року в жовтні, включно зі стрімким зростанням цін на нафту та поспішним підвищенням процентних ставок Федеральної резервної системи для боротьби зі стрімкою інфляцією, «усі перевернулися». У понеділок вранці американська нафта торгувалась на рівні найнижча ціна 2022 року серед протести в Китаї через суворі правила країни, спрямовані на стримування поширення COVID-19, обмеження, які, як побоюються інвестори, зашкодять споживанню та економічному зростанню.
Лі сказав, що сприймає пом’якшення інфляції в жовтні, виміряну індексом споживчих цін, як зміну ситуації на ринках, причому аргументи на користь «стійкого зростання акцій» є найвагомішим за весь час цього року. Ось зустрічні вітри 2022 року, які Лі бачить як попутні вітри.
ЗАПИСКА FUNDSTRAT ДАТОВАНА ЛИСТОПАДОМ 28, 2022
Лі сказав, що більш м’яка інфляція, яка спостерігається в жовтні, здається «повторюваною», і що послаблення цінового тиску має бути «достатнім» для ФРС сповільнює швидкі темпи підвищення ставок, причому грудень потенційно буде останнім підвищенням. Крім того, «якби інфляція була «такою ж поганою, як у 1980-х», я б подумав, що проміжні вибори були б справжньою бійнею», — сказав Лі про нещодавні вибори в США.
Він сказав, що інші нещодавні сигнали вказують на «зовсім інший шлях розвитку ринків», включаючи «обвал» волатильності на ринку облігацій і відносно значне зниження курсу долара США. Лі вказав на падіння індексу волатильності CBOE 20+ Year Treasury Bond ETF, сказавши, що він очікує, що подальше зниження підтримає зростання S&P 500 до 4,400-4,500 до кінця року.
Згідно з ринковими даними Dow Jones, індекс S&P 500 у п’ятницю впав на 15.5% за рік, але зріс більш ніж на 12% порівняно з мінімумом закриття 2022 року 12 жовтня.
Американські фондові біржі в понеділок знизилися, S&P 500
SPX
знизився на 0.8% до 3,995, згідно з даними FactSet. На ринку облігацій 10-річна казначейська дохідність
TMUBMUSD10Y,
близько полудня понеділка залишилися без змін на рівні 3.69%, тоді як дворічні прибутковості
TMUBMUSD02Y,
знизився приблизно на п'ять базисних пунктів до 4.43%.
Дохідність у США нещодавно пережила «значне падіння, яке потрапило в нижній 1% найбільшого падіння за останні 50 років», – сказав Лі. Зростає ймовірність того, що прибутковість 10-річних і 2-річних облігацій може перевищити свої піки, потенційно сприяючи зростанню співвідношення ціни до прибутку в акціях, згідно з його запискою.
«Скептики скажуть, що «тепер проблемою є зростання» і вкажуть на спад» прибутку на акцію S&P 500, або EPS, сказав Лі. Але історично індекс досяг «дна за 11-12 місяців до спаду EPS», сказав він. «Тож EPS відстає».
Читайте: За даними BofA, оцінки доходів S&P 500 на 2023 рік повністю змінюються через ризики рецесії
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-could-see-fireworks-through-the-end-of-the-year-as-headwinds-have-flipped-fundstrats-tom-lee- каже-11669656362?siteid=yhoof2&yptr=yahoo