Ви дізнаєтесь, що ведмежий ринок акцій наближається до кінця, коли інвестори нагадають усім, хто їх слухатиме, що акції досить або навіть недооцінені.
Ми ще не там.
Коли переважають позитивні настрої на ринку, інвестори, як правило, зосереджуються на короткострокових технічних факторах, таких як імпульс, слідування тренду та моделі графіків. Лише ближче до кінця ведмежих ринків вони починають зосереджуватися на довгострокових фундаментальних показниках.
І зараз ці короткострокові фактори домінують у думках інвесторів. Насправді, згідно з аналізом частоти пошукових термінів у Google Trends, інтерес до оцінки фондового ринку, якщо щось буває, сьогодні може бути нижчим, ніж за останні пару років.
Читайте: П’ять причин, чому акції енергетики виглядають як купівля, незважаючи на зростання на 74% за рік
Розглянемо аргументи, висунуті нещодавньою колонкою MarketWatch, яка стверджує, що почався новий бичачий ринок. в "Докази нового «бичачого» ринку акцій швидко накопичуються», автор згадував лише технічні індикатори як підставу вважати, що почався новий бичачий ринок, і жодного разу не обговорював оцінки. Він використовував комбінацію індексів, включаючи S&P 500
SPX
-3.37%
та Nasdaq
КОМП,
-3.94%,
у своїй аргументації.
Це спантеличує. Як я зазначив у мій останній щомісячний огляд показників оцінки фондового ринку, фундаментальні показники ринку значно покращилися з початку року. Прогнозувалося, що на червневих мінімумах фондовий ринок не тільки легко перевершить облігації протягом наступного десятиліття, але й не відстане від інфляції.
Просто «встигати за інфляцією» може бути недостатньо, щоб схвилювати інвесторів. Але, враховуючи те, що зараз інфляція є найвищою за останні чотири десятиліття, можна подумати, що довгострокові «бики» знайдуть у цьому покращенні щось святкувати. Жоден інший великий клас активів не планує впоратися з інфляцією протягом наступного десятиліття.
Але загалом мало хто цього помічає.
Ситуація зміниться, коли технічні індикатори стануть настільки жахливими, що інвестори перестануть сподіватися на найближче зростання й відкинуть рушник. Єдине, на що інвестори зможуть покласти голову в цей момент, це історична правда про те, що врешті-решт ринок реагує на фундаментальні показники. У цьому сенсі поширена увага до оцінки є свідченням капітуляції, капітуляції, яка супроводжує відчай наприкінці ведмежого ринку.
Тому нам слід зосередитися не лише на тому, що говорять самі показники оцінки, а й на тому, чи звертає на це увагу інвестиційна громадськість.
Індикатори оцінки ще не підтримують новий бичачий ринок
Тим часом у таблиці нижче показано, як кожен із моїх восьми індикаторів оцінки співвідноситься зі своїм історичним діапазоном. Як видно зі стовпця порівняння поточних оцінок із тими, які були наприкінці минулого року, сьогоднішні ринкові оцінки значно привабливіші, ніж у січні.
| | останні | Місяць тому | Початок року | Процентиль з 2000 року (100 найбільш ведмежих) | Процентиль з 1970 року (100 найбільш ведмежих) | Процентиль з 1950 року (100 найбільш ведмежих) |
| P / E співвідношення | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| CAPE коефіцієнт | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Коефіцієнт P/дивіденд | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Коефіцієнт P/sales | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Співвідношення P/book | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Коефіцієнт Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Коефіцієнт Баффета (ринкова капіталізація/ВВП) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Середній розмір часткового капіталу домогосподарства | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Думка: фундаментальні показники фондового ринку помітно покращилися, але мало хто з інвесторів це помітило
Ви дізнаєтесь, що ведмежий ринок акцій наближається до кінця, коли інвестори нагадають усім, хто їх слухатиме, що акції досить або навіть недооцінені.
Ми ще не там.
Коли переважають позитивні настрої на ринку, інвестори, як правило, зосереджуються на короткострокових технічних факторах, таких як імпульс, слідування тренду та моделі графіків. Лише ближче до кінця ведмежих ринків вони починають зосереджуватися на довгострокових фундаментальних показниках.
І зараз ці короткострокові фактори домінують у думках інвесторів. Насправді, згідно з аналізом частоти пошукових термінів у Google Trends, інтерес до оцінки фондового ринку, якщо щось буває, сьогодні може бути нижчим, ніж за останні пару років.
Читайте: П’ять причин, чому акції енергетики виглядають як купівля, незважаючи на зростання на 74% за рік
Розглянемо аргументи, висунуті нещодавньою колонкою MarketWatch, яка стверджує, що почався новий бичачий ринок. в "Докази нового «бичачого» ринку акцій швидко накопичуються», автор згадував лише технічні індикатори як підставу вважати, що почався новий бичачий ринок, і жодного разу не обговорював оцінки. Він використовував комбінацію індексів, включаючи S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX
та Nasdaq
КОМП,
у своїй аргументації.
Це спантеличує. Як я зазначив у мій останній щомісячний огляд показників оцінки фондового ринку, фундаментальні показники ринку значно покращилися з початку року. Прогнозувалося, що на червневих мінімумах фондовий ринок не тільки легко перевершить облігації протягом наступного десятиліття, але й не відстане від інфляції.
Просто «встигати за інфляцією» може бути недостатньо, щоб схвилювати інвесторів. Але, враховуючи те, що зараз інфляція є найвищою за останні чотири десятиліття, можна подумати, що довгострокові «бики» знайдуть у цьому покращенні щось святкувати. Жоден інший великий клас активів не планує впоратися з інфляцією протягом наступного десятиліття.
Але загалом мало хто цього помічає.
Ситуація зміниться, коли технічні індикатори стануть настільки жахливими, що інвестори перестануть сподіватися на найближче зростання й відкинуть рушник. Єдине, на що інвестори зможуть покласти голову в цей момент, це історична правда про те, що врешті-решт ринок реагує на фундаментальні показники. У цьому сенсі поширена увага до оцінки є свідченням капітуляції, капітуляції, яка супроводжує відчай наприкінці ведмежого ринку.
Тому нам слід зосередитися не лише на тому, що говорять самі показники оцінки, а й на тому, чи звертає на це увагу інвестиційна громадськість.
Індикатори оцінки ще не підтримують новий бичачий ринок
Тим часом у таблиці нижче показано, як кожен із моїх восьми індикаторів оцінки співвідноситься зі своїм історичним діапазоном. Як видно зі стовпця порівняння поточних оцінок із тими, які були наприкінці минулого року, сьогоднішні ринкові оцінки значно привабливіші, ніж у січні.
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo