Акції McKesson та її аналоги отримують прибуток від жахливого ринку

Це був важкий рік для Уолл-стріт. Але низка галузевих факторів звільнила трійку великих дистриб’юторів ліків — Cardinal Health, AmerisourceBergen і McKesson — опублікувати одні з найкращих досягнень ринку наразі у 2022 році. Це підвищило акції McKesson та інших дистриб’юторів.

X

Розв’язання низки юридичних питань, пов’язаних з епідемією опіоїдів, у лютому дало основний позитивний ефект для акцій. На більш фундаментальному рівні аналітик Jefferies Браян Танквілут каже: McKesson (MCK), AmerisourceBergen (азбука) і Cardinal Health (CAH) є машинами, що генерують грошові потоки. Їхні потоки доходів пов’язані з підприємствами, які переважно стійкі до кризи. Крім того, кожна компанія наполягає на нових бізнес-напрямках, таких як біосиміляри, онкологія, генетика та домашнє здоров’я.

«Я б сказав, що причина № 1 полягає в тому, що ці акції зазвичай вважаються менш спекулятивними», — сказав Танквілют в інтерв’ю. «Оскільки люди хвилювалися щодо майбутньої інфляції, група перевершила».

З початку року галузева група оптової торгівлі лікарськими засобами та постачальниками семи компаній піднялася більш ніж на 33%. Ця сила групи частково відображає сильні баланси компаній і викуп акцій. Cardinal Health назавжди впоралася з акціями McKesson, обидва зросли більш ніж на 53%. Акції AmerisourceBergen підскочили на 29%.

McKesson Stock: найбільший дистриб’ютор

McKesson, AmerisourceBergen і Cardinal Health є трійка лідерів фармацевтичних дистриб'юторів у США, згідно зі звітом консалтингової компанії Deloitte за 2019 рік. За різними оцінками, вони контролюють понад 90% ринку США. За деякими оцінками, їх частка на ринку наближається до 95%.

Ці компанії є посередниками. Вони закуповують ліки, медичне обладнання та витратні матеріали за оптовими цінами, а потім розповсюджують їх по аптеках, лікарнях і медичних кабінетах. McKesson має тісні зв’язки з пандемією як єдиний дистриб’ютор вакцин від Covid від Сучасний (МРНА) і Джонсон і Джонсон (JNJ). Також компанія розсилає тести на Covid. AmerisourceBergen розповсюджує ліки від Covid.

МакКессон — головний пес групи, ринкова капіталізація якого становить 54.2 мільярда доларів. Ринкова капіталізація AmerisourceBergen становить 34.1 мільярда доларів США проти 20.8 мільярда доларів у Cardinal.

У вересневому кварталі McKesson трохи відставав від очікуваних продажів у 70.16 мільярда доларів. Але акції McKesson зрештою виросли на 2% наступного дня після підвищення прогнозів на рік, частково через те, що попит на щеплення від Covid продовжується, хоча й уповільнюється. Продажі McKesson зросли на 5%.

AmerisourceBergen і Cardinal Health, з іншого боку, перевищили очікування з обсягом продажів у 61.17 мільярда доларів США та 49.6 мільярда доларів відповідно. Продажі AmerisourceBergen зросли на 4%, а доходи Cardinal зросли на 13%. Обидві компанії також перевищили показники прибутків.

Ерік Колдуелл, аналітик Baird Equity Research, зазначає, що McKesson і AmerisourceBergen, ймовірно, спостерігатимуть продовження падіння своїх компаній Covid. Але це очікувано. Він оцінює акції AmerisourceBergen і McKesson як переважні, і має нейтральний рейтинг акцій Cardinal.

«AmerisourceBergen наразі змінюється внаслідок дуже високих темпів зростання прибутку в США. McKesson тримається стабільно, а хронічне відставання Cardinal Health спостерігає послідовне зростання прибутку в США вперше приблизно за п’ять років», – сказав Coldwell у вересневому звіті.

Перевищення ефективності серед ширших ринкових проблем

Отже, що зумовлює перевищення продуктивності?

Після років невизначеності три компанії виграли від нещодавньої ясності навколо епідемія опіоїдів і безліч судових позовів. У лютому вони погодилися виплатити 21 мільярд доларів протягом 18 років для врегулювання претензій, пов’язаних із їхньою роллю в кризі. Johnson & Johnson опинилися на гачку за 5 мільярдів доларів.

Колдуелл каже, що судовий процес щодо опіоїдів завершився «з поклоном». Він визнає, що протягом року, ймовірно, все ще будуть судові справи, «але велике викриття оцінюється з упевненістю». Джеффріс Танквілут каже, що врегулювання діяло як клірингова подія, що знищило ризик для акцій McKesson та його когорти.

Крім того, усі компанії повідомляють про потужність у своєму основному бізнесі – розповсюдженні ліків. В останньому кварталі фармацевтичний бізнес McKesson у США зріс на 12%, AmerisourceBergen повідомила про стрибок на 5% для своїх рішень для охорони здоров’я в США, а фармацевтичний бізнес Cardinal підскочив на 15%.

Зростання було особливо сильним у США, каже аналітик JPMorgan Ліза Гілл.

«Ми залишаємось позитивними щодо групи в цілому, вважаючи, що основні показники залишаються надійними, і хоча тиск залишається в найближчій перспективі, ми вважаємо, що він зменшиться в найближчі квартали», — сказала вона в листопадовому звіті.

Тиск усе ще стикається з акціями McKesson, суперниками

Серед цього тиску Гілл зазначив, що генеричні препарати стикаються з дефляцією. Це означає, що виробники та дистриб’ютори мають менше грошей. Крім того, Закон про зниження інфляції може мати жахливий вплив на ціни фірмових ліків, каже Колдуелл, аналітик Baird.

Існують також проблеми, пов’язані з компанією, зокрема інвестор-активіст, який наполягав на стратегічному перегляді в Cardinal Health. Тим часом бізнес Cardinal Health з дистрибуції медичних товарів продовжує відчувати труднощі. У компанії є план покращення, але продажі медичних препаратів все одно впали на 9% у першому кварталі 2023 фінансового року. Крім того, Walgreens чоботи Альянс (WBA) нещодавно продав 2 мільярди доларів частка в ABC.

McKesson також оптимізує свій бізнес, організувавши вихід з Європи. Його операції в Канаді залишаються незмінними.

Виконавчий директор McKesson Брайан Тайлер залишився оптимістичним під час нещодавнього звіту про прибутки компанії. Він зазначив, що економічне середовище залишається змінним, і McKesson стикається з інфляцією витрат, а також деякими перебоями в ланцюжках поставок.

Але «попит на медичне обслуговування виявився досить стійким і значною мірою піддається впливу», - сказав він. «Я б сказав, що це схоже на те, що ми спостерігали в минулих економічних циклах».

Акції з високим рейтингом

Велика трійка дистриб’юторів торгує 6% найкращих акцій за 12-місячними показниками.

Акції McKesson мають сильний Відносна міцність з 95 із найкращих 99, згідно з IBD Digital. Це означає, що акції займають перші 5% усіх акцій. Cardinal Health на кілька сходинок вище з рейтингом RS 97. AmerisourceBergen відстає з рейтингом 94 RS.

Аналітики уважно стежать за діяльністю компаній у виробництві спеціальних фармацевтичних препаратів. Біотехнології стрімко прокладають шлях для нових ліків, які використовують імунну систему та генетику. Три найбільші дистриб'ютори знаходяться поруч з ними.

Ключовий рівень інфляції ФРС знижується, оскільки Пауелл змінює цільові пости; Ковзання Доу-Джонса

Під час щоквартальної телефонної розмови McKesson назвав переваги свого спеціалізованого та онкологічного бізнесу, тоді як AmerisourceBergen розповів про свої зусилля в галузі клітинної та генної терапії. Cardinal Health каже, що зосереджується, зокрема, на біосимілярах. Біосиміляри – це дешевші версії біологічних препаратів. Вони, як правило, коштують дорожче, ніж низькомолекулярні ліки, такі як пігулки та таблетки, і тому є більш прибутковими для компаній.

«Спеціальні ліки відіграють важливу роль у майбутніх фармацевтичних інноваціях», — заявив генеральний директор AmerisourceBergen Стівен Колліс під час нещодавнього звіту про прибутки компанії. «Завдяки нашим постійним інноваціям та інвестиціям ми ще більше зміцнили наше лідерство, щоб скористатися цією можливістю зростання».

Акції AmerisourceBergen, McKesson прориваються

Загалом, навіть після значного зростання за останній рік, перспективи для розповсюджувачів ліків залишаються позитивними, каже Coldwell з Baird.

Акції McKesson нещодавно вибухнули плоска основа з точка покупки на 375.33, MarketSmith.com шоу. Широкі макроекономічні занепокоєння та масштабні зміни в охороні здоров’я призвели до падіння акцій на більш ніж 7%-8% нижче початкового рівня, сигналізуючи інвесторам, скоротити свої втрати. Але акції McKesson тепер повернулися вище підтримки на своєму 10-тижневому ковзному середньому і знову піднімаються.

Акція AmerisourceBergen вирвалась із основи чашки з ручкою наприкінці листопада. Акції знаходяться в діапазоні купівлі вище 167.39. Акції Cardinal Health вдалося уникнути екстремального падіння, і вона залишається розширеною вище a чашка з ручкою пункт покупки за 71.22.

Coldwell називає фармацевтичних дистриб’юторів «однією з небагатьох безпечних гаваней у бурхливому світі».

«Якщо вам потрібне місце для короткострокової стоянки, дистриб’ютори легко впораються з цим», — сказав він. «Але ми виступаємо за довгострокові інвестиції, засновані на міцній мозаїці, яка будувалася роками».

Слідкуйте за Еллісон Гетлін у Twitter за адресою @IBD_AGatlin.

ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ:

Біотехнологічні акції приймають ренесанс нейронауки з Biogen, Amylyx на чолі

Акції CRISPR: чи занепокоєння щодо ризику перешкоджатиме лікуванню за допомогою редагування генів?

Перегляньте Інвестиційні стратегії IBD, що показують реальну ринкову статистику

Як дослідити зростання запасів: чому цей інструмент IBD спрощує пошук найвищих запасів

Прибуток від короткотермінових тенденцій за допомогою SwingTrader