Інфляція збережеться?

• Минулого тижня прибутковість казначейських облігацій досягла нових максимумів: 10-річна прибутковість досягла 3.86%, а дворічна – 4.6%
• Максимум стався після того, як дані про робочу силу та ціни показали, що економіці США ще потрібно пройти довгий шлях, щоб знизити інфляцію
• В даний час дохідність знаходиться на перевернутій кривій, яка історично передбачала майбутню рецесію

Минулого тижня прибутковість короткострокових казначейських облігацій США досягла найвищої позначки з липня 2007 року після того, як нові офіційні дані показали, що економіка США все ще знаходиться в гарячому стані. Дохідність десятирічних казначейських облігацій, яку багато хто використовує як орієнтир для економіки, досягла найвищого рівня з 30 грудня.

Останнє підвищення змусило Уолл-стріт занепокоїтися потенційною рецесією, а ФРС ще більше, ніж будь-коли, рішуче підвищила процентну ставку. Давайте розглянемо, що сприяє зростанню прибутковості та чи залишиться інфляція.

Займіться своїм портфелем, поки ФРС бореться з інфляцією. наш Комплект захисту від інфляції використовує штучний інтелект, щоб шукати найкращі акції та ETF, щоб зберегти їхню вартість – навіть з інфляцією – даючи вам найкращий шанс пережити шторм.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі ШІ.

Дохідність казначейства США досягла рівня 2007 року

Дохідність 10-річних казначейських облігацій США була на рівні двох місяців висока минулого тижня, досягнувши 3.86%, а до п’ятниці трохи впав до 3.82%.

Інші прибутковості робили те саме: дворічна прибутковість казначейства удар 4.6%, тоді як однорічна прибутковість ненадовго досягла 5%. Останній раз останні досягали цих рівнів у липні 2007 року.

Висока прибутковість впливає на ціну облігацій, які вважаються найбезпечнішою інвестицією. Вони були чутливі до нових даних, які ми бачимо про стан економіки США, яка поводиться не так, як очікувала ФРС.

Але які дані спонукають до підвищення доходності казначейства?

Що спричиняє зростання врожайності?

На початку лютого ФРС продовжувала гальмувати величезні підвищення процентних ставок, які почалися в березні 2022 року. Останнє підвищення відбулося лише на чверть пункту, що значно відрізняється від гігантських успіхів, досягнутих минулого року.

У той час вважалося, що інфляція охолоджується. Він знижувався сім місяців поспіль, впавши з максимуму в 9.1% у червні минулого року до 6.5% до грудня. Здавалося, що найгірше позаду.

Однак нові дані сколихнули човен і надіслали гучне попередження про те, що ми ще не бачили останнього підвищення процентної ставки.

Рівень безробіття в США зараз найнижчий відлив за 53 роки, досягнувши 3.4%. Створення нових робочих місць було набагато сильнішим, ніж очікувалося, з 517,000 185,000 нових посад у січні проти XNUMX XNUMX прогнозів аналітиків.

Результати інфляції за січень 2023 року стали наступними даними, які не підтримали очікувань, зроставши на 6.4% замість очікуваних 6.2%. Це мізерне падіння в поєднанні з новинами про роботу викликало тривогу по всій Уолл-стріт.

Відтоді не стало краще. Індекс цін виробників, який відстежує оптові ціни, зріс до річного рівня 6% проти очікуваного зниження до рівня 5.4%.

Роздрібні продажі в США зросли на 3%, це найвище зростання за майже два роки, що свідчить про те, що населення все ще витрачає, незважаючи на тиск позик. Це ймовірно буйний шляхом коригування вартості життя для 65 мільйонів одержувачів соціального забезпечення в США.

Хоча це все хороші короткострокові новини щодо уникнення рецесії, вони значно ускладнюють роботу ФРС, коли справа доходить до приборкання інфляції в довгостроковій перспективі, і спонукає прибутковість казначейських облігацій до незвичних речей.

Чому це має значення?

Дохідність казначейських зобов’язань – це начебто велика справа. Вони впливають на те, скільки коштує уряду США позичити гроші, скільки відсотків отримають інвестори в облігації та процентні ставки, які всі платять за позиками.

А дохідність 10-річних казначейських облігацій? Це перлина в короні. Це той, який використовується для вимірювання іпотечних ставок і довіри до ринку. Якщо врожаї тут вищі, це могло б перемолоти Ринок житла до ще більшої зупинки.

Прямо зараз ми дивимося на перевернуту криву дохідності. Це трапляється, коли короткострокові доходи мають вищу прибутковість, ніж довгострокові доходи. Перевернута крива історично означала рецесію на шляху, і цього може бути достатньо, щоб відлякати банки від кредитування.

Жорсткий ринок праці є ще одним головним болем для ФРС. На даний момент це ринок працівників, який, у свою чергу, сприяє зростанню заробітної плати. Що стосується прибутковості казначейських облігацій, то після новин вони неухильно зростали. Вищі, ніж очікувалося, індекси цін не допомагають.

Але подальше підвищення процентних ставок, щоб спробувати все заспокоїти, матиме прямий вплив на короткострокову прибутковість, ризикуючи ще більше розширити цю перевернуту криву – і тоді ми можемо опинитися на території рецесії, залежно від даних.

Як реагують ринки?

Коли дохідність казначейських облігацій зростає, фондовий ринок має тенденцію робити протилежне – і саме це сталося минулого тижня.

Наприкінці тижня S&P 500 знизився на 0.3%, після того, як у четвер був найгірший день за місяць. Додатково до занепаду Nasdaq Composite втратив 0.6%.

Якщо дохідність казначейських облігацій продовжить зростати, ми, ймовірно, побачимо подальшу волатильність на фондовому ринку.

Чи залишається тут інфляція?

Є багато різних даних, які сприяють здоров’ю економіки. Але жодні з даних, які ми бачимо, не мають особливого сенсу, коли мова заходить про традиційну економіку – і інфляція поки що залишається.

Кілька тижнів тому інвестори прогнозували зниження процентної ставки до кінця року. Зараз перспективи явно похмуріші з піком до 5.5% відсотків очікуваний.

Чиновники ФРС голосно та чітко говорять про напрямок руху. Президент ФРС Клівленда Лоретта Местер сказав Минулого тижня вона очікувала, що «ми побачимо значне покращення інфляції цього року та подальше покращення протягом наступного року, коли інфляція досягне нашої мети в 2% у 2025 році».

Тим часом президент ФРС Сент-Луїса Джеймс Буллард озвучено що підвищення процентних ставок на піввідсоткового пункту було обговорено на наступній зустрічі.

Якщо це виявиться так, зверніть увагу на прибутковість дворічних казначейських облігацій, яка дуже чутлива до підвищення процентної ставки. Звідти ми можемо мати більш чіткий шлях щодо того, куди рухається економіка.

В нижньому рядку

Усі очі будуть прикуті до ставок доходності, щоб побачити, чи це одноразовий максимум, чи початок чогось більшого. Одна річ напевно полягає в тому, що зараз інфляція є досить стійкою, тому ми можемо очікувати, що ФРС залишатиметься непохитною у своїй меті підвищити процентні ставки, щоб приборкати її.

Q.ai Комплект захисту від інфляції дає вам контроль над девальвацією долара. Технологія штучного інтелекту цього комплекту з низьким рівнем ризику шукає безпечні активи, як-от товари та дорогоцінні метали, щоб отримати прибуток і захистити від збитків.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі ШІ.