Інвестори стикаються з двома серйозними перешкодами, оскільки акції та облігації погано працюють у 2 році

Іноді акції йдуть добре, а облігації – погано. Кілька років облігації йдуть добре, а акції – погано. Цього року як акції, так і облігації показали погані результати. Для інвесторів це надзвичайно ускладнює отримання позитивного прибутку. Давайте розглянемо поточні умови для цих двох класів активів і дослідимо, чого ми можемо очікувати.

Акції

Як я писав у вчорашній статті, «Акції США різко впали на тлі гірших, ніж очікувалося, даних про інфляцію» протягом наступних 6-12 місяців акції зіткнуться з серйозними труднощами. З тим, що Федеральна резервна система усуне чашу удару через підвищення процентних ставок і скорочення грошової маси в поєднанні з ймовірною глобальною рецесією, прибутки компаній впадуть, а за ними можуть стати і ціни на акції. Актуальне питання полягає в тому, наскільки добре економіка США витримає за цих умов?

Ми знаємо, що прибутки компаній, які наразі високі, ймовірно, впадуть, оскільки ФРС продовжить скорочувати попит, щоб зменшити інфляцію. Якщо ФРС зможе врізати нитку в голку – тобто вона не затягуватиметься надміру, тоді економіка США може уникнути більш серйозного економічного спаду. Однак це дуже тонкий танець.

Ціни на акції також схильні до екстремальних, ірраціональних змін, особливо у бік зниження. Ми стали свідками цього вчора (9), коли DOW втратив майже 13% за день. Це значно перевищує середню добову втрату в 2022%. Акції технологічних компаній почувалися ще гірше через зростання процентних ставок. Таким чином, залишається вища волатильність. Індекс VIX, який вимірює очікуваний ризик індексу S&P 4.0 протягом наступних 0.75 днів, протягом 500 року перебував на рівні або вище свого довгострокового середнього значення. Крім того, хоча волатильність залишається високою, ціни на акції стикаються з більшим тиском у бік зниження. Іншими словами, коли ризик високий, акції, як правило, не працюють.

Bonds

Незважаючи на те, що існує багато різних типів облігацій, більшість з них мають спільний ризик. Коли процентні ставки ростуть, ціни на облігації падають. Цього року відсоткові ставки суттєво зросли за всіма напрямками, створюючи великий тиск на ефективність облігацій.

Акції та облігації

Давайте подивимося на показники акцій та облігацій цього року. Наступна таблиця містить три розділи, включаючи акції США, іноземні акції та облігації США. Усі дані про ефективність наведено з початку року до 13 вересня 2022 року. Ефективність облігацій представлена ​​ETF, що широко торгуються, як проксі. Що це показує?

Якщо порівняти три фондові індекси США, то можна сказати, що акції технологічних компаній показали набагато гірші результати, ніж акції нетехнологічних. Про це повідомляє NASDAQNDAQ
, індекс із великою кількістю технологічних акцій. S&P має більше технологій, ніж DOW, але менше, ніж NASDAQ. Коротше кажучи, DOW показав кращі результати, ніж S&P 500, який показав кращі результати, ніж NASDAQ. Таким чином, ми можемо зробити висновок, що акції технологічних компаній показали дуже погані результати цього року, а акції, які виплачують дивіденди, — краще. Це може зберігатися і надалі, якщо процентні ставки зростуть.

Іноземні акції продемонстрували трохи кращі показники, ніж акції США, але не варто хвилюватися, особливо в умовах, коли настає холодна погода, а Європа стикається з енергетичною кризою. Облігації також знизилися цього року. Весь ринок облігацій США, представлений першим ETF у списку, наразі впав на -12.93%. Цього року високоприбуткові або «сміттєві» облігації знизилися майже на -14.0%. Короткострокові облігації, улюблена ніша для інвесторів після фінансової кризи 2008 року, цього року близькі до беззбитковості. Чого ми можемо очікувати в майбутньому?

Акції можуть зіткнутися з важкими часами, особливо якщо ФРС не вдасться посилити курс і якщо глобальна рецесія матиме більш негативний вплив на прибутки компаній США. Облігації можуть піти в будь-який бік. Наприклад, якщо відсоткові ставки залишатимуться стабільними або знижуватимуться, облігації можуть підвищитися. Однак, якщо ставки продовжать рости, облігації продовжуватимуть втрачати. Хороша новина полягає в тому, що ми можемо бути ближче до вершини процентних ставок, ніж до дна, хоча це не гарантовано. Отже, що робити інвестору?

Давайте спробуємо розглянути все це в перспективі. Навіть якщо, скажімо, протягом наступних 12-18 місяців ми зазнаємо важкої їзди, Америка бачила набагато гірше за свою 246-річну історію. У нас були депресії, рецесії, війни, пандемії тощо. Навіть якщо справи підуть погано, це теж пройде, і американська економіка знову збереже свої позиції на світовій арені. Зрештою, США мають найбільш стійку та диверсифіковану економіку з усіх націй на Землі. На цьому етапі ви можете внести деякі зміни в портфоліо, але ви повинні дотримуватися свого довгострокового плану та продовжувати курс.