(Bloomberg) — У грудні 2018 року чоловіка років за 30 було перехоплено після прибуття в аеропорт Форт-Лодердейла та доставлено в кімнату, де чекали двоє агентів ФБР.
Найбільш читане з Bloomberg
Ціль був наляканий і вже був у стані підвищеної готовності — один із його соратників нещодавно зізнався у злочинах, які, як він знав, також скоїв. Крістіан Трунц був не терористом і не наркоторговцем, а торговцем дорогоцінними металами середньої ланки, який повернувся з медового місяця. Важливо: він також був давнім співробітником JPMorgan Chase & Co., найбільшого банку злитків.
Засідка ФБР в аеропорту, описана Трунцем, була вирішальним кроком у переслідуванні американськими прокурорами відділу дорогоцінних металів JPMorgan, що призвело до кульмінації минулого тижня — засудження за 13 пунктами звинувачення людини, яка колись була найвпливовішою фігурою на ринку золота, колишній глобальний керівник відділу Майкл Новак.
На цю справу із зачаруванням і жахом спостерігали трейдери дорогоцінних металів у всьому світі, ця справа пролила світло на те, як трейдери JPMorgan — включно з Новаком і давнім провідним торговцем золотом банку Греггом Смітом — протягом багатьох років нібито маніпулювали ринками, розміщуючи фіктивні замовлення. призначений для того, щоб обдурити інших учасників ринку, головним чином алгоритмічних трейдерів, чия високошвидкісна діяльність стала головним джерелом розчарування.
Новак став одним із найвищих банкірів, засуджених у США після фінансової кризи, і йому загрожує десятиліття у в'язниці, хоча це може бути набагато менше.
Читайте: Торговців золотом JPMorgan визнали винними після тривалого судового процесу у справі про фальсифікацію
Адвокати Новака стверджують, що Новак не був «злочинним натхненником» і заявили, що «продовжуватимуть відстоювати його права в суді». Адвокат Сміта під час заключних слів минулого місяця сказав, що накази його клієнта були законними, і існують інші пояснення щодо купівлі та продажу ф’ючерсних контрактів одночасно від імені клієнтів.
Уряду знадобилося три тижні в суді, щоб переконати присяжних у винності Новака та Сміта. (Джеффрі Руффо, продавець, якого судили разом з ними, було виправдано.)
Але чутки про спуфінг витали над торговим столом JPMorgan принаймні десять років — за багато років до того, як ФБР вперше звернулося до Trunz у 2018 році.
Алекс Герко, керівник алгоритмічної торгової фірми, поскаржився на діяльність Сміта на ринку золота ще в 2012 році компанії CME Group Inc., яка володіє ф'ючерсними біржами, на яких, як стверджують США, відбулися тисячі фальсифікованих угод. Але Сміт і Новак продовжували працювати в банку до 2019 року, коли США зняли з них звинувачення.
«Колеса правосуддя рухаються повільно», — написав Герко минулого місяця у Twitter.
У Міністерстві юстиції шлях до JPMorgan почався з рішення розпочати полювання на трейдерів, які робили фіктивні пропозиції купівлі та продажу товарів, які вони ніколи не збиралися виконувати. Підрозділ кримінального шахрайства найняв консультантів з даних, щоб вони перевірили мільярди торгових ліній, щоб виявити моделі ринкових маніпуляторів.
Оскільки величезна кількість даних була ретельно вивчена, були певні трейдери, які виділялися. І вони працювали в JPMorgan.
Отримавши на руках дані, слідчі почали шукати співробітниць, яких вони знайшли в особі Трунца та його колишнього колеги Джона Едмондса. Обидва трейдери відносно молодшого віку визнали себе винними у власних неправомірних діях і погодилися свідчити проти начальника відділу.
Новак був заарештований у вересні 2019 року, викликавши шокову хвилю у світі металургії, але пандемія Covid означала, що до суду нарешті пройде ще три роки.
У своїх свідченнях Едмондс, який починав з операційної посади в JPMorgan, описав спуфінг на робочому столі як щоденне явище та відчував себе зобов’язаним взяти участь, оскільки це було частиною звичайної стратегії.
Читайте: JPMorgan Gold Desk «підмінює» ошуканий ринок, каже колишній трейдер
У деяких куточках ринків золота та срібла, де інвестори та блогери вже давно звинувачують банк у масштабній схемі маніпулювання зниженням цін, відзначали кроки Міністерства юстиції проти найвищих банкірів JPMorgan. Ці звинувачення викликали численні розслідування Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами, останнє з яких було закрито в 2013 році, не знайшовши доказів правопорушень.
У справі проти Новака та Сміта не було звинувачень у систематичній змові з метою зниження цін, натомість стверджувалося, що вони обманювали ринки протягом дуже коротких періодів часу та в обох напрямках, щоб принести користь найважливішим клієнтам хедж-фондів JPMorgan.
І хоча обвинувальний вирок є перемогою прокурорів, журі відхилило наймасштабніші звинувачення уряду — висунуті відповідно до Закону про корумповані організації, які впливають на рекетирів, або RICO — у тому, що ці люди були частиною змови та що відділ дорогоцінних металів JPMorgan був злочинним підприємства.
У JPMorgan Едмондс сказав, що таку практику називають «клацанням», а не спуфінгом, і трейдери ніколи не обговорювали її як незаконну, незважаючи на те, що політика відповідності фірми чітко це пояснювала. Трунц навіть згадав про постійний жарт за участю Сміта, який так швидко клацав мишкою, щоб розміщувати та скасовувати замовлення, що його колеги закликали його покласти лід на пальці.
У 2012 році Герко, який є засновником кількісної торгової фірми XTX Markets Ltd., поскаржився CME на те, що Сміт торгує ф’ючерсами на золото шляхом швидкого введення та скасування ордерів. CME розпочала розслідування, яке тривало три роки, перш ніж дійшло висновку, що він, ймовірно, фальсифікував інформацію.
«Після 2010 року знадобилося багато часу, щоб отримати послідовне правозастосування», — сказав Герко в твіттері, посилаючись на закон Додда-Френка, в якому спуфінг було визначено та визнано незаконним.
За словами Едмондса, після того, як у 2014 році іншого трейдера JPMorgan, Мішеля Сімоніана, звільнили за спуфінг, Новак викликав своїх трейдерів до себе в офіс, щоб запитати, чи вони робили те саме. Ніхто нічого не сказав. Інцидент шокував Едмондса, сказав він, оскільки Новак знав, що це тривало роками.
Під час суду Новак виглядав переважно байдужим, його обличчя було приховано за маскою Covid. Інсайдери галузі описали його в 2020 році як інтроверта та розумного, а свідчення під час суду описали його як улюбленого менеджера, який подружився з Трунцем, коли вони працювали в лондонському офісі JPMorgan.
Під час суду Трунца запитали, чи подобається йому Новак, колишній трейдер відповів: «Я його любив».
Однак стосунки ускладнилися після того, як до Трунца звернулися представники влади. Коли він задумав укласти угоду з урядом, Новак сказав йому цього не робити, за словами Трунца, який, даючи свідчення, помітно задихнувся.
Адвокати назвали Трунца та Едмондса ненадійними — перевіреними брехунами, які свідчили проти своїх клієнтів, щоб уникнути тривалих тюремних термінів.
Читайте: Трейдер золота JPMorgan каже, що бос навчав його фальсифікувати брехню
Новак і Сміт будуть засуджені не раніше наступного року. Для порівняння, два трейдери Deutsche Bank AG, засуджені за спуфінг у 2020 році, були засуджені приблизно до року в’язниці.
Засудження минулого тижня є вершиною придушення Міністерством юстиції США незаконної торгівлі, відомої як спуфінг. Наразі прокурорам вдалося засудити десять торговців п’яти різних банків.
JPMorgan вже заплатив 920 мільйонів доларів, щоб урегулювати звинувачення проти нього у спуфінгу.
«Хоч присяжні відхилили звинувачення в змові та RICO, вони вважатимуть це перемогою», — сказав Метью Мазур, адвокат Dechert LLP, який захищав одного з трейдерів Deutsche Bank. «Це, мабуть, кінець проведеної перевірки дорогоцінних металів, але я думаю, що випадки будуть і надалі».
Навіть після репресій деякі учасники ринку кажуть, що спуфінг все ще має місце. Коли товарні ф’ючерси торгувалися в ямах, брокерам доводилося торгувати віч-на-віч. Сховавшись за ширмою, набагато легше розміщувати та отримувати замовлення за бажанням.
«Ми й досі регулярно спостерігаємо спуфінг, — сказав Ерік Цуккареллі, незалежний торговець товарами, який почав працювати на Нью-йоркській товарній біржі в 1986 році. — Але тоді, якщо хтось фальсифікував, усі приходили й били вас. Комітет з питань обличчя та голосування прийшов би і оштрафував тебе за те, що ти мудак».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/us-toppled-world-most-powerful-123040880.html