Як ринок помилився

2022 рік став початком нової «криптозими», коли відомі компанії зазнали повного краху, а ціни на цифрові валюти різко впали. Події року застали багатьох інвесторів зненацька і значно ускладнили завдання передбачити курс біткойна.

Крипторинок був наповнений експертами, які гарячково розмовляли про те, куди біткойн рухне далі. Вони часто були позитивними, хоча деякі правильно прогнозували падіння криптовалюти нижче 20,000 XNUMX доларів за монету.

Але багато спостерігачів за ринком були застигнуті зненацька тим, що було a бурхливий рік для криптовалюти, з провалами гучних компаній і проектів, які сколихнули всю галузь.

Це почалося в травні з краху terraUSD, або UST, алгоритмічного стейблкоіна, який мав бути прив’язаний один до одного з американський долар. Її невдача призвела до ладу дочірнього токена terraUSD luna і вдарила по компаніям, які мають доступ до обох криптовалют.

Three Arrows Capital, хедж-фонд з позитивними поглядами на криптовалюту, занурився в ліквідацію та  подано на банкрутство через його вплив terraUSD.

Тоді прийшов Листопадовий обвал FTX, однією з найбільших у світі криптовалютних бірж, якою керував Сем Бенкман-Фрід, керівник, який часто був у центрі уваги. Наслідки FTX продовжують впливати на індустрію криптовалют.

Окрім невдач, пов’язаних із криптовалютою, інвесторам також довелося боротися зі зростанням процентних ставок, що спричинило тиск на ризикові активи, зокрема акції та криптовалюту.

Біткойн впав приблизно на 75% після того, як у листопаді 69,000 року він досяг свого історичного максимуму в майже 2021 2 доларів США, і понад 17,000 трильйони доларів було стерто з вартості всього ринку криптовалют. У п'ятницю біткоїн торгувався трохи нижче XNUMX XNUMX доларів.

CNBC звернувся до людей, які стояли за деякими з найсміливіших закликів щодо цін на біткойн у 2022 році, запитуючи їх, як вони помилилися та чи змінили події цього року їхній погляд на найбільшу цифрову валюту в світі. 

У 2018 році на технічній конференції в Амстердамі Тім Дрейпер передбачив, що біткойн досягне 250,000 2022 доларів США за монету до кінця XNUMX року. Відомий інвестор із Кремнієвої долини носив фіолетову краватку з логотипами біткойнів і навіть виконав реп про цифрову валюту на сцені. 

Чотири роки потому виглядає малоймовірним, що заклик Дрейпера відбудеться. Коли його запитали про його ціль у 250,000 250,000 доларів на початку цього місяця, засновник Draper Associates сказав CNBC, що XNUMX XNUMX доларів це все ще моє число, але він продовжує свій прогноз на шість місяців.

«Я очікую переходу на якісну та децентралізовану криптовалюту, як-от біткойн, і на те, що деякі слабші монети стануть реліквіями», — сказав він електронною поштою CNBC.

Щоб прогноз Дрейпера справдився, біткойн мав би зрости майже на 1,400% від поточної ціни в трохи менше 17,000 XNUMX доларів. Його обґрунтування полягає в тому, що, незважаючи на ліквідацію таких відомих гравців на ринку, як FTX, все ще залишається величезна невикористана демографічна група біткойнів: жінки.

«Я припускаю, що оскільки жінки контролюють 80% роздрібних витрат і лише 1 із 7 біткойн-гаманців зараз є у жінок, дамба ось-ось прорветься», — сказав Дрейпер.

У квітні Антоні Тренчев, генеральний директор крипто-кредитора Nexo, сказав CNBC, що вважає, що найбільша у світі криптовалюта може сплеск вище $100,000 XNUMX «протягом 12 місяців». Хоча у нього ще є чотири місяці до кінця, Тренчев визнає, що малоймовірно, що біткойн скоро зросте настільки високо. 

За словами Тренчева, біткойн «був на дуже позитивному шляху», оскільки інституційне впровадження зростало, але «втручалися кілька основних факторів», включаючи накопичення левериджу, запозичення без застави або під заставу низької якості та шахрайство. 

«Я приємно здивований стабільністю цін на криптовалюту, але я не думаю, що ми ще вийшли з лісу, і що ефекти другого і третього порядку все ще мають проявитися, тому я дещо скептично ставлюся до V-подібної форми. відновлення", - сказав Тренчев. 

Підприємець каже, що він також закінчив прогнозувати курс біткоїнів. «Однак моя порада всім залишається незмінною», — додав він. «Отримайте однозначний відсотковий пункт своїх інвестованих активів у біткойнах і не дивіться на це протягом 5-10 років. Подякуйте пізніше». 

12 січня Гвідо Бюлер, колишній генеральний директор регульованого швейцарського банку Seba, який зосереджується на криптовалютах, заявив, що його компанія має «внутрішню модель оцінки» від 50,000 75,000 до 2022 XNUMX доларів США для біткойнів у XNUMX році.

Міркування Бюлера полягали в тому, що інституційні інвестори допоможуть підвищити ціну.

У той час біткоїн коштував від 42,000 45,000 до 50,000 2022 доларів. У XNUMX році біткойн так і не досяг $XNUMX XNUMX.

Керівник, який зараз керує власною консалтинговою та інвестиційною компанією, сказав, що 2022 рік був «жахливим роком», відповідаючи на запитання CNBC про те, що пішло не так із дзвінком.

«Війна в Україні в лютому спричинила шок для парадигми світового порядку та фінансових ринків», — сказав Бюлер, посилаючись на наслідки підвищеної волатильності ринку та зростання інфляції у світлі дестабілізації таких товарів, як нафта.

Іншим важливим фактором було «усвідомлення того, що процентні ставки все ще є рушійною силою більшості класів активів», включаючи криптовалюту, що «було важким ударом для криптовалютної спільноти, де існувало переконання, що цей клас активів не корелює з традиційними активами. »

Бюлер сказав, що відсутність управління ризиками в криптоіндустрії, відсутність регулювання та шахрайство також були основними факторами, що впливають на ціни.

Однак виконавчий директор налаштований оптимістично щодо біткойнів, заявивши, що «колись у майбутньому» він досягне 75,000 XNUMX доларів, але це «це питання часу».

«Я вважаю, що BTC довів свою надійність протягом усієї кризи з 2008 року і продовжить це робити».

Паоло Ардоіно, головний технічний директор Bitfinex і Tether, сказав CNBC у квітні, що він очікує, що біткойн різко впаде нижче 40,000 50,000 доларів, але наприкінці року «значно перевищить» XNUMX XNUMX доларів.

«Я оптимістично налаштований щодо біткойнів… Я бачу, що так багато відбувається в цій індустрії, і так багато країн зацікавлені в прийнятті біткойнів, що я дуже позитивний», — сказав він тоді.

У день співбесіди біткойн торгувався вище 41,000 40,000 доларів. Перша частина рішення Ardoino була правильною — біткойн справді впав значно нижче XNUMX XNUMX доларів. Але воно так і не відновилося.

У наступному електронному листі цього місяця Ардоіно сказав, що вірить у стійкість біткойна та технологію блокчейн, що лежить в його основі.

«Як уже згадувалося, прогнози робити важко. Ніхто не міг передбачити чи передбачити, скільки компаній, які добре оцінюються світовою спільнотою, зазнають такого вражаючого краху», — сказав він CNBC.

«Деякі законні занепокоєння та питання залишаються щодо майбутнього криптовалюти. Це може бути нестабільна галузь, але технології, розроблені за нею, неймовірні».

Ключовою темою 2022 року стала кореляція біткоїна з фондовими індексами США, особливо технічним індексом Nasdaq 100. У червні аналітики Deutsche Bank опублікували примітку, у якій говорилося, що біткойн може закінчити рік із ціною приблизно 27,000 20,000 доларів. На момент публікації біткойн коштував трохи більше XNUMX XNUMX доларів.

Він базувався на переконанні аналітиків капіталу Deutsche Bank, що S&P 500 підскочить до 4,750 доларів США до кінця року.

Але цей заклик навряд чи відбудеться.

Меріон Лабур, один з авторів початкового звіту Deutsche Bank про криптовалюту в червні, сказала, що банк тепер очікує, що біткойн наприкінці року досягне 21,000 XNUMX доларів.

«Висока інфляція, жорсткість монетарної політики та повільне економічне зростання, ймовірно, спричинили додатковий тиск на крипто-екосистему», — сказав Лабур CNBC, додавши, що більш традиційні активи, такі як облігації, можуть почати виглядати більш привабливими для інвесторів, ніж біткойни.

Laboure також сказав, що гучні крахи продовжують впливати на настрої.

«Щоразу, коли великий гравець у криптоіндустрії зазнає краху, екосистема зазнає кризи довіри», — сказала вона.

«На додаток до відсутності регулювання, найбільшими перешкодами для криптовалюти є прозорість, конфлікт інтересів, ліквідність і відсутність надійних доступних даних. Крах FTX є нагадуванням про те, що ці проблеми залишаються невирішеними».

У дослідницькій записці від 9 листопада аналітик JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу та його команда передбачили, що ціна біткойна впаде до 13,000 XNUMX доларів «найближчими тижнями». Вони мали перевагу заднім числом після кризи ліквідності FTX, яка, за їхніми словами, призведе до «нового етапу зменшення кредиту криптовалюти», що спричинить тиск на ціни.

За словами аналітиків, витрати майнерів на виробництво нових біткоїнів історично виступають в якості «нижчого рівня» ціни біткойнів і, ймовірно, повернуться до мінімуму в 13,000 17,000 доларів США, який спостерігався протягом літніх місяців. Це не так далеко від поточної ціни біткойна, як деякі інші прогнози, але вона все одно набагато нижча за п’ятничну ціну трохи менше XNUMX XNUMX доларів.

Представник JPMorgan сказав, що Панігірцоглу «не доступний для подальших коментарів» щодо прогнозу своєї дослідницької групи.

Ян Харнетт, співзасновник і директор з інвестицій макродослідницької компанії Absolute Strategy Research, попереджено в червні що найпопулярніша у світі цифрова валюта, ймовірно, впаде до 13,000 XNUMX доларів США.

Пояснюючи свою ведмежу позицію в той час, Харнетт сказав, що під час минулих крипто ралі біткойн згодом мав тенденцію падати приблизно на 80% від історичних максимумів. Наприклад, у 2018 році токен різко впав майже до 3,000 доларів США після досягнення піку в майже 20,000 2017 доларів США наприкінці XNUMX року.

Мета Харнетта ближча, ніж більшість інших, але біткойну потрібно впасти ще на 22%, щоб досягти цього рівня.

Коли його запитали про те, як він ставиться до сьогоднішнього дзвінка, Харнетт сказав, що «дуже радий припустити, що ми все ще перебуваємо в процесі здування бульбашки біткойнів» і що падіння близько 13,000 XNUMX доларів все ще очікується.

«Бульбашки зазвичай бачать 80% розворот», — сказав він у відповідь на запитання, надіслані електронною поштою.

Оскільки Федеральна резервна система США, ймовірно, збирається підвищити процентні ставки наступного року, за словами Харнетта, не можна виключати тривалого падіння нижче 13,000 12,000 доларів США до 10,000 XNUMX або навіть XNUMX XNUMX доларів США.

«На жаль, немає внутрішньої моделі оцінки для цього активу — фактично, немає згоди щодо того, чи це товар чи валюта — це означає, що є всі ймовірності того, що він може торгуватися нижче, якщо ми бачимо жорсткі умови ліквідності та/або збій інших цифрових об’єктів/бірж», — сказав він.

Ветеран-інвестор Марк Мобіус, ймовірно, був одним із найточніших провісників біткойна.

У травні, коли ціна біткойна була вище 28,000 20,000 доларів, він сказав Financial News, що біткойн, ймовірно, впаде до 10,000 XNUMX доларів, потім підскочить, але в кінцевому підсумку знизиться до XNUMX XNUMX доларів.

Біткойн справді впав нижче 20,000 XNUMX доларів у червні, а потім підскочив у серпні, перш ніж знову впасти протягом решти року.

Однак до позначки в 10,000 XNUMX доларів так і не дійшло.

Про це Мобіус заявив CNBC він прогнозує, що біткойн досягне 10,000 2023 доларів у XNUMX році.

У грудні 2021 року, через місяць після історичного максимуму біткойна, Керол Александр, професор фінансів Сассекського університету, заявила, що очікує, що біткойн впаде до 10,000 2022 доларів «або навіть більше» у XNUMX році.

На той час біткойн впав приблизно на 30% від свого рекорду в 69,000 XNUMX доларів. Тим не менш, багато крипторозмовників у той час передбачали подальші прибутки. Олександр був одним із рідкісних голосів, які йшли проти течії.

«Якби я зараз була інвестором, я б подумала про те, щоб незабаром вийти з біткоіна, тому що його ціна, ймовірно, впаде наступного року», — сказала вона тоді. Її ведмежий заклик спирався на ідею, що біткойн має невелику внутрішню цінність і в основному використовується для «спекуляцій».

Біткойн не зовсім впав до 10,000 XNUMX доларів, але Олександр почувається добре через свій прогноз. «Порівняно з прогнозами інших, мої були, безумовно, найближчими», — сказала вона в коментарях, надісланих електронною поштою для CNBC.