Як звільненому генеральному директору Disney заплатили 44 мільйони доларів, щоб він загубився

Боб Айгер може бути повертаючись до Діснейленду тепер, коли він знову займає посаду генерального директора. Але колишній Disney (DIS) Генеральний директор Боб Чапек збирається в банк.

20 листопада Disney оголосила про звільнення Чапека, генерального директора гіганта медіа та розваг з 24 лютого 2020 року, без будь-якої конкретної причини. І це викликає вигідне положення про «звільнення без причини» в його трудовому договорі. У минулому фінансовому році це положення було оцінено приблизно в 44 мільйони доларів.

«У зв’язку з його звільненням пан Чапек отримає виплату при звільненні відповідно до умов його раніше оприлюдненої трудової угоди», — йдеться в повідомленні Disney.

І це досить чарівний спосіб відпустити.

Рожевий лист Чапека на 44 мільйони доларів

Робота Чапека була болючою для працівників. У листопаді, коли Чапек ще був генеральним директором, компанія оголосила про болісну реструктуризацію, яка призвела до звільнень, заморожування найму та інших скорочень витрат.

Але звільнення Чапека не є фінансово болючим. Відповідно до нормативної документації Disney, «опціони та обмежені паї акцій, надані виконавчим посадовим особам за трудовими угодами, також продовжують надаватися (і опціони залишаються реалізованими) після припинення трудових відносин, якщо роботу виконавчого керівника припинено Компанією без причини або виконавчим директором з вагома причина».

Компанія не розкрила, якою буде точна виплата Чапеку. Але за минулий фінансовий рік ця виплата складала б 17.9 мільйона доларів як готівковий платіж, 6.5 мільйона доларів за прискорення опціону та 19.6 мільйона доларів за обмежене прискорення акції. Це 43.9 мільйона доларів на прощання

Інвестори до Чапека: див. Я

Інвестори навряд чи будуть нарікати на відхід Чапека. Однак вони можуть пропустити 44 мільйони доларів, з якими він, очевидно, піде.

Під час його приблизно дворічного перебування на посаді президента компанії акції Disney впали майже на 27%, тоді як індекс S&P 500 піднявся на 22%. Крім того, аналітики тематичного парку звернули увагу на розрив між ціною квитків і якістю досвіду. Простої при несправних атракціонах зростають, повідомляє Wall Street Journal, незважаючи на те, що вартість одноденного квитка в одному парку до Діснейленду цього року знову зросла майже до 180 доларів.

Інвесторам було важко прийняти падіння акцій так добре з Ігером на чолі. З 450 жовтня 2 року по 2005 лютого 24 року акції Disney підскочили більш ніж на 2020%, коли Ігер був генеральним директором. Це перекреслило зміну S&P 500 на 162% за цей час.

Що буде далі для Ігера

Ми побачимо, чи зможе Ігер повернути магію.

Але інвестори S&P 500 не повинні припускати, що цей «бумеранг» генеральний директор матиме такий самий дотик, як і вперше. Правда, були такі успішні керівники, як Стів Джобс Apple (AAPL).

Але генеральні директори-бумеранги зазвичай зазнають невдачі. Такий бумеранг генеральних директорів вибухнув у JC Penney, Chipotle (CMG) і Enron, говориться в аналізі діяльності 167 керівників компаній, що входять до індексу S&P Composite 1500, з 1992 по 2017 рік. Співавтором звіту є Бредлі Хендрікс, доцент кафедри бухгалтерського обліку в бізнес-школі Кенана-Флаглера.

«Хоча ці резонансні анекдоти привертають велику увагу керівництва компаній і ділової преси, наш аналіз показує, що ці історії успіху є скоріше винятком, ніж нормою», — написали Хендрікс та інші в «MIT Sloan Management Review».

Вони показали, що генеральні директори-бумеранги «працюють значно гірше», ніж інші типи керівників.

«У середньому річні показники акцій компаній, очолюваних генеральними директорами-бумерангами, були на 10.1% нижчими, ніж їхні перші колеги. Ці результати були справедливими, навіть якщо ми порівнювали їх з іншими (не бумеранговими) генеральними директорами, яких найняли під час кризи».

Схоже, Ігер може захотіти свистіть, поки він повертається до роботи.

Чарівна стрілянина Боба Чапека

Орієнтовна виплата при звільненні у 2021 фінансовому році для колишнього генерального директора Disney

Тип оплати	сума
Оплата готівкою	$17,858,846
Варіант прискорення	6,457,679
Обмежене прискорення базової одиниці	19,603,114
Усього:	43,919,639

Діснеївська вистава під керівництвом Чапека	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%