Як мінлива картина зростання Китаю може вплинути на світові ринки

За словами Девіда Роша, президента Independent Strategy, економіка Китаю буде змушена переналаштуватися через «порушений» глобальний порядок, а нові рушії зростання «розчарують» світові ринки.

На Національних зборах народних представників у неділю Уряд Китаю оголосив про ціль зростання валового внутрішнього продукту приблизно на 5%. у 2023 році — найнижчий показник у країні за понад три десятиліття та нижчий за очікувані економістами 5.5%. Адміністрація також запропонувала помірне збільшення фіскальної підтримки економіки, розширивши цільовий показник дефіциту бюджету з 2.8% у 2022 році до 3% у цьому році.

Президент Сі Цзіньпін та інші офіційні особи звинуватили Захід у стримуванні перспектив зростання Китаю, оскільки відносини між Пекіном і Вашингтоном продовжують погіршуватися. новий Міністр закордонних справ Китаю Цінь Ган заявив, що китайсько-американські відносини зійшли з «раціонального шляху» і попередили про конфлікт, якщо США не «натиснуть на гальма».

Досвідчений інвестиційний стратег компанії Roche заявив у вівторок CNBC «Squawk Box Europe», що «все змінилося» назавжди щодо ролі Китаю в світовій економіці, оскільки Пекін буде змушений дивитися всередину, щоб досягти своїх амбіцій зростання.

«Китай тепер знає, що якщо він хоче досягти свого зростання, він повинен досягти цього всередині країни, що означає реформи, які ще не розпочато, і це означає змусити споживача витрачати горщики надлишкових заощаджень, чого він дуже вагається робити, " він сказав.

Рош також відзначив, що «гегемонія США зараз розколота» в глобальному економічному порядку, а Росія і Китай відокремлюються від західних демократій. Він підкреслив, що третій фрагмент сформувався на «великому півдні», включаючи такі країни, як Бразилія та Індія, які, за його словами, не виступають відкрито на стороні авторитарних держав, таких як Росія, але також віддають перевагу власним інтересам і протистояти тиску Заходу щодо розриву економічних чи військових зв’язків.

Минулого тижня в дослідницькій записці Moody's заявило, що зовнішнє середовище залишатиметься складним для Китаю, оскільки США та інші країни з високим рівнем доходу змінюють свою політику інвестицій у технології та торговельну політику у світлі зростаючих геополітичних міркувань і міркувань безпеки.

Рош сказав, що Пекін добре усвідомлює, що США намагатимуться обмежити свій глобальний вплив шляхом збільшення «технологічного розриву», який, на його думку, збільшиться з п’яти до 10 років зараз до приблизно 20 років. Він передбачає, що для цього Вашингтон може використати свою силу, щоб монополізувати торгівлю з країнами, які впроваджують інновації в сферах технологій, здатних обслуговувати як ракети, так і мобільні телефони, наприклад, напівпровідникову промисловість у Нідерландах.

«Додаткові заходи західних країн щодо обмеження інвестиційних потоків до Китаю, блокування доступу до технологій, обмеження доступу на ринок для китайських фірм і сприяння політиці диверсифікації можуть продовжувати впливати на сприйняття іноземними інвесторами ризику щодо ведення бізнесу в Китаї», — йдеться в заяві Moody's. замітка минулого тижня. «Ці заходи також можуть послабити економічні перспективи Китаю».

Акції гірничодобувної промисловості з трепетом відреагували в понеділок на обережний прогноз Комуністичної партії Китаю щодо зростання, враховуючи важливість китайських операцій у цьому секторі. Roche стверджував, що «те, що розчарує в Китаї, так це спосіб досягнення зростання», оскільки інфраструктура, яка використовує мінеральний імпорт Австралії чи США, більше не зможе вивести економіку з кризи.

«Я думаю, що шлях, яким Китай має піти зараз, це мобілізувати власні маси, щоб витрачати свої гроші, довіряти уряду та не накопичувати зайвих заощаджень, тому все це відбуватиметься в подорожах, магазинах і ресторанах, і набагато менше в важкі речі, які ми всі хочемо бачити двигуном світової економіки, тому що це двигун китайської економіки», – сказав він. «Я думаю, що ця модель мертва як качка».

Централізація і захист над економікою

У той час як амбітний проект зростання Пекіна, здавалося б, поки що відійшов на другий план, лідери NPC зосередилися на національній безпеці та внутрішньополітичній централізації влади.

Уряд очікує, що оборонний бюджет зросте на 7.2% у 2023 році проти 7.1% у 2022 році, але стратеги BCA Research припустили у вівторок, що офіційна цифра часто є заниженою.

«Комуністична партія також продовжує процес підпорядкування державних інституцій своїй волі, що зменшує автономію технократів і державної служби на користь політичного лідерства», – заявила канадська інвестиційна дослідницька компанія.

«Ці дії зменшать і без того обмежений рівень стримувань і противаг, який існував між партією та державою, одночасно сигналізуючи зовнішньому світу, що Китай продовжує прагнути до централізації та національної безпеки замість децентралізації та глобальної економічної інтеграції».

Тому ймовірна негативна реакція та подальші інвестиційні обмеження, принаймні з боку США, дійшли висновку стратеги BCA Research.