Америка, близько 26 мільйонів людей по всій Америці покладаються на державні та місцеві пенсійні плани, щоб піклуватися про них у роки виходу на пенсію. Ця цифра включає 15 мільйонів пенсіонерів вчителів, поліцейських, пожежників та інших працівників державного сектору та ще 11 мільйонів, які все ще працюють.
З іншого боку, усі платники податків — 330 мільйонів з нас, плюс-мінус — які на гачку, щоб переконатися, що вони можуть отримати свій чек.
Але, за словами a новий звіт, на шляху можуть бути погані новини, а потім ще гірші.
Погана новина полягає в тому, що ці пенсійні фонди вже повідомили про рахункову діру в розмірі 1.1 трильйона доларів, що становить трохи більше 9,000 доларів на кожне домогосподарство в США. Але ця цифра, мабуть, занадто низька.
Справжня цифра може перевищувати 6 трильйонів доларів, що приблизно вдвічі перевищує всю вартість усіх муніципальних облігацій. Це також становить приблизно 50,000 XNUMX доларів на домогосподарство в США.
Про це стверджують професори економіки Олівер Гізеке та Джошуа Рау зі Стенфордського університету, які написали статтю для публікації в Annual Review of Financial Economics. Він заснований на детальному вивченні 647 найбільших державних і місцевих пенсійних планів, що охоплює близько 90% загальної вартості всіх них.
«Станом на 2021 фінансовий рік, останній рік, за який доступна повна звітність для всіх міст і штатів, загальна сума неоплачених зобов’язань цих планів за державними стандартами бухгалтерського обліку становить 1.076 трильйона доларів», – написали вони. «Натомість ми підрахували, що ринкова вартість незабезпеченого зобов’язання становить приблизно 6.501 трильйона доларів».
Відповідно до дослідження, ці пенсійні фонди стверджували, що мають 82.50 доларів активів на кожні 100 доларів, які вони боргують. Але реальна цифра може бути ледве вдвічі меншою: 44 центи.
Ці нові цифри навіть не враховують ризики того, що ці пенсійні фонди не досягнуть своїх високих інвестиційних прибутків.
За їхніми підрахунками, штати з найнижчими показниками фінансування включають Гаваї, Нью-Джерсі, Коннектикут, Кентуккі та Іллінойс.
Фонди державного сектору занижують вартість майбутніх пенсійних зобов’язань, використовуючи нереалістичні «дисконтні» або відсоткові ставки, стверджує пара. Ще в 2021 році фонди заявляли про середню ставку дисконту 6.76%. Це дозволило їм повідомити, що, наприклад, кожен 1 долар, який вони очікують виплатити через 10 років, має відображатися в бухгалтерських книгах лише сьогодні як борг у розмірі 52 центів.
Але це договірні, безризикові державні борги, і їх слід оцінювати як казначейські облігації, стверджують Гізеке та Рау. Використовуючи ставки казначейства 2021 року, цей долар зі сплатою через 10 років мав бути оцінений як сучасний борг у 75 центів.
Зрештою, працівники державного сектору не просто «сподіваються» на ці пенсійні виплати, виходячи з того, що відбувається на ринках. Вони чекають їх, незалежно від того, що відбувається на ринках, тому що це в їхньому контракті. З точки зору працівників бюджетної сфери, ці пенсії є безризиковими. Вони схожі на володіння державними облігаціями.
Ці цифри дещо змінилися з 2021 року, і це, можливо, насправді допомогло пенсійним фондам. Казначейські ставки підскочили. Наприклад, прибутковість — або відсоткова ставка — за 10-річними казначейськими облігаціями тепер становить 4%. Ще в січні він становив лише 1.6%.
З іншого боку, ринки впали. А з ними і вартість інвестицій пенсійних фондів.
«Повні дані за 2022 рік ще недоступні», — повідомляють Гізеке та Рау. «Ми прогнозуємо, що хоча збільшення прибутковості облігацій протягом 2022 року призведе до зниження ринкової вартості зобов’язань до 2022 року, зниження активів певною мірою компенсує це покращення, і незабезпечені зобов’язання, ймовірно, впадуть у діапазоні 5-6 доларів США. трильйонів на 2022 фінансовий рік».
Це не просто питання технічного обліку. Ці пенсійні зобов'язання мають бути виплачені в реальні гроші, коли вони настануть. Якщо вони не можуть бути, це означатиме матір усіх фінансових і політичних криз.
Наскільки велика ця проблема?
«Незабезпечені державними пенсійними зобов’язаннями є найбільшою відповідальністю для державних і місцевих органів влади в Сполучених Штатах», – зазначають Гізеке та Рау. Щоб дати вам деяку перспективу, дефіцит пенсійного фонду в 6 трильйонів доларів вдвічі перевищує вартість усіх грошей, які державні та місцеві органи влади винні за своїми муніципальними облігаціями. Це близько 170% від загального річного доходу. І це в 10 разів більше суми, яку вони взяли минулого року з фізичних (не корпоративних) податків.
Погані новини? Залишайтеся на зв'язку.
Ось чому вам варто хвилюватися про державні та місцеві пенсії
Америка, близько 26 мільйонів людей по всій Америці покладаються на державні та місцеві пенсійні плани, щоб піклуватися про них у роки виходу на пенсію. Ця цифра включає 15 мільйонів пенсіонерів вчителів, поліцейських, пожежників та інших працівників державного сектору та ще 11 мільйонів, які все ще працюють.
З іншого боку, усі платники податків — 330 мільйонів з нас, плюс-мінус — які на гачку, щоб переконатися, що вони можуть отримати свій чек.
Але, за словами a новий звіт, на шляху можуть бути погані новини, а потім ще гірші.
Погана новина полягає в тому, що ці пенсійні фонди вже повідомили про рахункову діру в розмірі 1.1 трильйона доларів, що становить трохи більше 9,000 доларів на кожне домогосподарство в США. Але ця цифра, мабуть, занадто низька.
Справжня цифра може перевищувати 6 трильйонів доларів, що приблизно вдвічі перевищує всю вартість усіх муніципальних облігацій. Це також становить приблизно 50,000 XNUMX доларів на домогосподарство в США.
Про це стверджують професори економіки Олівер Гізеке та Джошуа Рау зі Стенфордського університету, які написали статтю для публікації в Annual Review of Financial Economics. Він заснований на детальному вивченні 647 найбільших державних і місцевих пенсійних планів, що охоплює близько 90% загальної вартості всіх них.
«Станом на 2021 фінансовий рік, останній рік, за який доступна повна звітність для всіх міст і штатів, загальна сума неоплачених зобов’язань цих планів за державними стандартами бухгалтерського обліку становить 1.076 трильйона доларів», – написали вони. «Натомість ми підрахували, що ринкова вартість незабезпеченого зобов’язання становить приблизно 6.501 трильйона доларів».
Відповідно до дослідження, ці пенсійні фонди стверджували, що мають 82.50 доларів активів на кожні 100 доларів, які вони боргують. Але реальна цифра може бути ледве вдвічі меншою: 44 центи.
Ці нові цифри навіть не враховують ризики того, що ці пенсійні фонди не досягнуть своїх високих інвестиційних прибутків.
За їхніми підрахунками, штати з найнижчими показниками фінансування включають Гаваї, Нью-Джерсі, Коннектикут, Кентуккі та Іллінойс.
Фонди державного сектору занижують вартість майбутніх пенсійних зобов’язань, використовуючи нереалістичні «дисконтні» або відсоткові ставки, стверджує пара. Ще в 2021 році фонди заявляли про середню ставку дисконту 6.76%. Це дозволило їм повідомити, що, наприклад, кожен 1 долар, який вони очікують виплатити через 10 років, має відображатися в бухгалтерських книгах лише сьогодні як борг у розмірі 52 центів.
Але це договірні, безризикові державні борги, і їх слід оцінювати як казначейські облігації, стверджують Гізеке та Рау. Використовуючи ставки казначейства 2021 року, цей долар зі сплатою через 10 років мав бути оцінений як сучасний борг у 75 центів.
Зрештою, працівники державного сектору не просто «сподіваються» на ці пенсійні виплати, виходячи з того, що відбувається на ринках. Вони чекають їх, незалежно від того, що відбувається на ринках, тому що це в їхньому контракті. З точки зору працівників бюджетної сфери, ці пенсії є безризиковими. Вони схожі на володіння державними облігаціями.
Ці цифри дещо змінилися з 2021 року, і це, можливо, насправді допомогло пенсійним фондам. Казначейські ставки підскочили. Наприклад, прибутковість — або відсоткова ставка — за 10-річними казначейськими облігаціями тепер становить 4%. Ще в січні він становив лише 1.6%.
З іншого боку, ринки впали. А з ними і вартість інвестицій пенсійних фондів.
«Повні дані за 2022 рік ще недоступні», — повідомляють Гізеке та Рау. «Ми прогнозуємо, що хоча збільшення прибутковості облігацій протягом 2022 року призведе до зниження ринкової вартості зобов’язань до 2022 року, зниження активів певною мірою компенсує це покращення, і незабезпечені зобов’язання, ймовірно, впадуть у діапазоні 5-6 доларів США. трильйонів на 2022 фінансовий рік».
Це не просто питання технічного обліку. Ці пенсійні зобов'язання мають бути виплачені в реальні гроші, коли вони настануть. Якщо вони не можуть бути, це означатиме матір усіх фінансових і політичних криз.
Наскільки велика ця проблема?
«Незабезпечені державними пенсійними зобов’язаннями є найбільшою відповідальністю для державних і місцевих органів влади в Сполучених Штатах», – зазначають Гізеке та Рау. Щоб дати вам деяку перспективу, дефіцит пенсійного фонду в 6 трильйонів доларів вдвічі перевищує вартість усіх грошей, які державні та місцеві органи влади винні за своїми муніципальними облігаціями. Це близько 170% від загального річного доходу. І це в 10 разів більше суми, яку вони взяли минулого року з фізичних (не корпоративних) податків.
Погані новини? Залишайтеся на зв'язку.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo