Хедж-фонди роблять ставку на 125 мільярдів доларів проти великого літнього ралі S&P 500

Грег Бутл, керівник відділу стратегії похідних фінансових інструментів США в BNP, сказав, що позиціонування «залишалося оборонним» у примітці клієнта цього тижня, яка підкреслила зростаючу коротку позицію (див. графік) щодо фондового ринку.

Бутл сказав, що, незважаючи на ознаки охолодження інфляції в США від 40-річних максимумів, ймовірно, знадобиться «більше та стійкіше покращення макропрогнозів, щоб стимулювати більш масштабний перерозподіл інституційних грошей назад в акції».

Цього тижня різке зростання S&P 500 досягло опору, коли контрольний показник наблизився до iключове 200-денне ковзне середнє.

«На даний момент, після підйому на 17%, уся енергія пішла на підвищення», — сказав по телефону Кіт Лернер, співголовний інвестиційний директор Truist Advisory Services. «Але якщо ринок вирветься з короткострокової консолідації, це може призвести до болю».

Тим не менш, будь-який прорив вище, ймовірно, буде короткочасним, сказав він, враховуючи високі оцінки фондового ринку та очікування подальшого глобального посилення фінансових умов.

Більше ведмежих ставок

Президент Федерального резервного банку Сент-Луїса Джеймс Буллард сказав четвер він може підтримати ще одне значне підвищення процентної ставки на політичному засіданні центрального банку 20-21 вересня. Однак президент ФРС Канзас-Сіті Естер Джордж була більш обережною, заявивши, що вона як і раніше стурбована прогнозами щодо інфляції.

Пітер Карділло, головний ринковий економіст Spartan Capital Securities, сказав, що ведмежі ставки, які готуються до типу глобальної фінансової кризи 2008 року, будуть «бичачими для акцій», оскільки він вважає, що спад такого масштабу малоймовірний у нинішніх умовах.

У більш широкому сенсі, згідно з даними Refinitiv Lipper, потоки коштів також виявляють значний інтерес до «короткострокового» інвестування приблизно за останні три місяці.

Поки інвестори сперечаються з питаннями про довговічність економіки США, оскільки Федеральна резервна система підвищує ставки, мільярди вливаються у фонди (див. діаграму), які постійно створюють «чисту коротку» позицію на загальному ринку.

У липні в цільові короткострокові фонди Lipper надійшло близько 3.2 мільярда доларів США, що є найбільшим місячним надходженням з квітня 2020 року.

За словами Джека Фішера, старшого наукового аналітика Refinitiv Lipper, наразі ці ставки окупилися.

Згідно з даними Refinitiv Lipper, диверсифіковані фонди акцій США принесли в середньому мінус 14.2% за рік до 4 серпня, але цільові фонди короткого капіталу зросли на 8.8% за той самий період, якщо виключити ті, що класифікуються як орієнтовані на сировинні товари.

«Дебати про те, чи перебуваємо ми в рецесії, можуть продовжуватися, але ми бачимо, що зростає як попит, так і пропозиція для ставок на ринок загалом», — написав Фішер у нещодавній примітці клієнта.

Читати: Будьте обережні, якщо ви торгуєте акціями на основі цієї популярної ринкової ознакиNAL