У вівторок Федеральна резервна система розпочне своє перше політичне засідання цього року, і інвестори очікують, що політична заява в середу продемонструє повільніше зростання процентних ставок на другому засіданні поспіль.
Ринки оцінюють ціни з майже 100% ймовірністю, що ФРС підвищить базову процентну ставку на 25 базисних пунктів у середу, що приведе облікову ставку до діапазону 4.5%-4.75%.
Багато чиновників ФРС сигналізували про підвищення ставки на чверть пункту буде оголошено в середу, що означатиме подальше уповільнення порівняно з підвищенням на піввідсоткового пункту, оголошеним у грудні.
До оголошення в грудні ФРС підвищувала ставки на 0.75% на кожному зі своїх попередніх чотирьох засідань.
ФРС оголосить про своє останнє політичне рішення о 2:00 за східним часом у середу, а голова ФРС Джером Пауелл проведе прес-конференцію о 2:30 за східним часом. ФРС не буде давати оновлені економічні прогнози в середу.
«Схоже, що попереду буде невелика турбулентність, тому я наразі виступаю за підвищення на 25 базисних пунктів на наступному засіданні FOMC наприкінці цього місяця», — заявив голова ФРС. Кріс Уоллер заявив раніше цього місяця. Президент ФРС Філадельфії Патрік Харкер сказав: «[На мій погляд] підвищення на 25 базисних пунктів буде доречним у майбутньому».
І президент ФРС Бостона Сьюзен Коллінз, і президент ФРС Далласа Лорі Логан сказали раніше цього місяця вони виступають за підвищення ставок повільніше, але прямо не визначили 25 базисних пунктів як величину необхідного підвищення ставки. Цього тижня Логан вперше буде членом Федерального комітету з відкритих ринків з правом голосу — комітету ФРС, який голосує за монетарну політику.
Очікується, що зростання ставок сповільниться, оскільки інфляція продемонструвала певні ознаки пом’якшення, хоча зростання цін залишається значно вищим за цільовий показник ФРС у 2%.
Рекомендований ФРС показник інфляції, індекс витрат на особисте споживання, за винятком їжі та енергії, збільшився на 4.4% у грудні порівняно з роком раніше, що нижче порівняно з 4.7% у листопаді, що є найповільнішим річним темпом зростання з жовтня 2021 року.
Тим часом «базовий» індекс споживчих цін, який не включає ціни на продукти харчування та енергоносії, підвищився на 0.3% у грудні після зростання на 0.2% у листопаді. Рік за роком, базовий CPI зріс на 5.7% у грудні, порівняно з 6% у листопаді.
«Голові ФРС Пауелу потрібно буде визнати обнадійливі дані щодо інфляції», — сказав головний економіст Wilmington Trust Люк Тіллі. «Це не раз. За три місяці ми отримали обнадійливі дані».
Тіллі вважає, що, незважаючи на обнадійливі дані про інфляцію, ФРС використовуватиме в середу агресивну мову, оскільки чиновники не хочуть, щоб фінансові умови надто послаблювалися, і все ще стежать за зарплатами. «Пауелл хоче триматися курсу і не завдавати шкоди», — сказав він.
Зростання цін на акції та зниження процентних ставок призвели до суттєве полегшення фінансових умов після піку в жовтні.
Вілмер Стіт, менеджер портфеля облігацій Wilmington Trust, сказав, що він не очікує, що ФРС призупинить ставки цього тижня з огляду на послаблення фінансових умов. «Я думаю, що ФРС протримається до кінця року і не знижуватиме [ставки], щоб забезпечити більш жорсткі фінансові умови», — сказав Стіт.
Економіка також показала ознаки уповільнення сповільнення споживчих витрат у четвертому кварталі, а підприємства скоротили свої витрати на обладнання. Останніми тижнями нові дані показали падіння виробнича діяльність, слабкі роздрібні продажі та звільнення поширюються за межі технологічного сектора.
Інвестори також шукатимуть підказки про те, наскільки ще підвищиться базова ставка ФРС. І коли ФРС могла взагалі призупинити підвищення ставок.
«Може бути ще одне жало яструба в хвіст», — сказав Пол Ешворт, головний економіст США в Capital Economics. «Ми очікуємо, що заява [у середу] буде підтримувати формулювання, що «постійне підвищення» (наголос на множині) ставок буде необхідним, і, щоб протистояти нещодавньому пом’якшенню фінансових умов, можна буде додати перспективні вказівки, які зобов’язують залишити ставки на підвищеному рівні. на певний час».
Більшість офіційних осіб ФРС оцінювали, що в грудні облікова ставка підніметься до найвищого рівня між 5% і 5.25%, що означає ще два підвищення на чверть пункту.
Чиновники заявили, що не хочуть припуститися помилки, недостатньо підвищивши ставки, що призведе до відновлення інфляційного тиску в економіці.
«Навіть після того, як ми матимемо достатньо доказів, щоб призупинити підвищення ставок, нам потрібно буде залишатися гнучкими і підвищувати ставки далі, якщо цього вимагатимуть зміни в економічних перспективах або фінансових умовах», — сказав президент ФРС Далласа Лорі Логан у недавній промові.
Тіллі, як і інші учасники ринку, вважає, що інфляція та економіка сповільнюються швидше, ніж думає ФРС, і очікує зниження ставок у четвертому кварталі.
«Навіть якщо вони знижують ставки, вони все одно гальмують. Вони б просто трохи ослабли», — сказав Тіллі. «Якщо вони зберігають ставку ФРС на рівні 5%, а інфляція падає, то на основі поправки на інфляцію ФРС на цьому етапі пасивно посилює».
Однак, з точки зору управління ризиками, офіційні особи ФРС бачать, що центральному банку необхідно захистити від інфляції, що спадає, зазначаючи, що у 2021 році базова інфляція знижувалася протягом трьох місяців поспіль, а потім знову підскочила.
«Ми не хочемо, щоб нас фальсифікували», — сказав Воллер. «Але якщо ми помиляємось і інфляція знижується швидше, ніж вважалося, тоді легше знизити ставки».
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html