(Bloomberg) — Менш ніж через тиждень після того, як голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл відкрив двері для повторного прискорення темпів підвищення процентних ставок, трейдери знову закрили це на тлі раптового вибуху фінансової напруги на рівні регіональних банків США.
Найбільш читане з Bloomberg
Економісти на чолі з Яном Хаціусом із Goldman Sachs Group Inc. заявили, що більше не очікують, що ФРС підвищить ставку наступного тижня, посилаючись на «нещодавній стрес у банківській системі».
Прибутковість дворічних казначейських облігацій впала на 25 базисних пунктів до 4.34%, що призвело до найрізкішого триденного падіння з жовтня 1987 року, коли ринки приголомшили ринки у Чорний понеділок.
Відплив вкладників із Silicon Valley Bank і Signature Bank наприкінці минулого тижня продемонстрував кризу довіри до активів кредиторів, що спонукало американські регулятори до дій у неділю, щоб стримати проблему.
Федеральна резервна система створила новий надзвичайний механізм, щоб дозволити банкам заставляти низку високоякісних активів за готівку протягом одного року. Регулятори також пообіцяли повністю захистити навіть незастрахованих вкладників у SVB.
Хоча ці заходи повинні забезпечити «значну ліквідність для банків, які зіткнулися з відтоком депозитів, і підвищити довіру серед вкладників», Хаціус все ж відмовився від свого попереднього заклику до збільшення на чверть відсоткового пункту на зустрічі 21-22 березня і сказав, що існує «значна невизначеність» щодо шляху поза тим.
Падіння врожайності
Минулої середи прибутковість дворічних казначейських облігацій підскочила вище 5% до найвищого рівня з 2007 року після того, як Пауелл повідомив про підвищення ставки на 50 базисних пунктів, якщо майбутні економічні звіти продовжуватимуть надходити напередодні. зустріч цього місяця.
Тепер очікується, що ФРС підвищить ставки на чверть пункту наступного тижня після того, як трейдери бачили більше ніж 75% шансів на підвищення на півпункту минулого четверга. Крива OIS показує, що ставка ФРС може досягти піку приблизно в 5% через шість місяців, порівняно з кінцевою ставкою 5.74%, визначеною в середу.
Ринки євродоларів зробили ставку на два зниження ставок ФРС у другій половині цього року. Торговці свопами також знизили свої прогнози щодо шестимісячних змін у ставках центральних банків у восьми основних країнах з розвиненою ринковою економікою, причому Канада та Норвегія, як очікується, дотримувались політики протягом цього періоду.
Спалахувати
«Ми продовжуємо очікувати зростання на 25 базисних пунктів на зустрічі наступного тижня», — сказав Майкл Феролі, головний американський економіст JPMorgan Chase & Co., у недільній записці. «Навіть до того, як спалахнули проблеми в банківському секторі, ми вважали, що крок на 50 базисних пунктів буде нерозсудливим, і ми все ще вважаємо, що це так».
Перехід на меншу величину — або навіть призупинення кампанії посилення — дасть Пауелу та його колегам більше часу, щоб оцінити, чи можуть виникнути додаткові проблеми в банківській системі. Високопоставлений чиновник Міністерства фінансів США сказав журналістам під час телефонної розмови в неділю, що є деякі установи, які схожі на SVB і, можливо, на Signature.
«Може пройти деякий час, перш ніж стануть очевидними повні наслідки краху SVB», — написали у понеділок у своїй записці Том Кенні та Аріндам Чакраборті, економісти з Australia & New Zealand Banking Group. «Ринки мають на увазі ризик зараження, погіршення настроїв щодо ризику та потенційно ширшу фінансову кризу».
Тим часом економічні дані все ще очікуються. У вівторок керівники ФРС отримають останні дані щодо інфляції, а також індекс споживчих цін за лютий. Економісти вважають, що ІСЦ зросте на 0.4% порівняно з попереднім місяцем, трохи знизившись порівняно з підвищенням на 0.5% у січні.
(Оновлення, коли Goldman скасував ставку на підвищення ставок)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html