(Bloomberg) — Реакція Уолл-стріт на індекс споживчих цін у вівторок показує, що інвестори усвідомлюють, що інфляція, ймовірно, залишатиметься вищою за ціль Федерального резерву довше. Два голоси ринку у важкій вазі кажуть, що цільовий показник у 2% є частиною проблеми.
Найбільш читане з Bloomberg
«Колись вони повинні були сказати 3% замість 2%», — сказав у вівторок Bloomberg Television Кеннет Рогофф, професор Гарвардського університету та колишній економіст ФРС. «Якщо ви змінюєте це, це означає, що ви можете змінити це знову. Інфляцію вони дозволять підвищувати довше, але вони скажуть, що вона повернеться до 2%, просто це займе більше часу. Це буде риторика».
Ціни акцій різко підскочили у вівторок після того, як дані показали, що ІСЦ у січні склав 6.4% порівняно з роком раніше, що все ще значно перевищує ціль ФРС, незважаючи на місяці підвищення процентних ставок. Після звіту низка чиновників ФРС заявили, що центральному банку, можливо, доведеться продовжувати жорсткість, щоб забезпечити продовження падіння інфляції.
Мохамед Ель-Еріан, голова Gramercy Funds і оглядач Bloomberg Opinion, також бачить, що ФРС застрягла на цільовому рівні інфляції, якого буде важко досягти.
«Дуже важко змінити ціль, коли ти її так довго не встигаєш», — сказав він також Bloomberg Television у вівторок. «Щойно ви це зробите, ваш авторитет вдарить ще сильніше. Якби люди сьогодні сіли, вони б не дали 2%, вони б дали 3-4%».
Ель-Еріан вважає, що інфляція, ймовірно, «застрягне на рівні від 3% до 4%, а ФРС продовжує обіцяти нам 2% у майбутньому, і, сподіваюся, ми навчимося жити зі стабільною інфляцією від 3% до 4%».
І Рогофф, і Ель-Еріан прогнозують вищі ставки ще деякий час.
«Коли інфляція знизиться, не будьте впевнені, що процентні ставки впадуть настільки, наскільки люди звикли до 2022 року», — сказав Рогофф. «У наступне десятиліття ми матимемо вищу реальну процентну ставку, ніж раніше». ФРС «повинна з’ясувати, куди ми встановлюємо довгострокову процентну ставку, щоб у нас не було інфляції».
І, сказав Рогофф, «вищі реальні ставки означатимуть нижчі ціни на активи в цілому».
У той час як Ель-Еріан застеріг учасників ринку «зберігати відкритий розум» щодо можливих наслідків відносної економічної сили та зростання процентних ставок, «найбільш вірогідним сценарієм — і я даю йому 50% — є те, що ми отримаємо липку інфляцію в 3%. до 4%».
За словами Ель-Еріана, максимальна ставка центрального банку за кредитами овернайт буде «вищою, ніж оцінює ринок». «Ми б залишилися там на деякий час».
– За сприяння Лізи Абрамович.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-rogoff-too-fix-191113544.html