Делістинг китайських ADR є частиною нової холодної війни

Проводяться бойові лінії... Ніхто не правий, якщо всі помиляються. Настав час для маленького Баффало Спрінгфілда, оскільки напруженість між США та Китаєм загострюється.

За даними Markets Insider:

PetroChina та China Petroleum & Chemical Corp, або Сінопек, Алюмінієва корпорація Китаю, Страхування життя в Китаї та Sinopec Shanghai Petrochemical кожен подав нормативні повідомлення про плани щодо припинення торгівлі їх акціями на ринку США. Компанії заявили, що подадуть заявки на виключення з біржі пізніше цього місяця.

Ми перебуваємо в розпалі нової холодної війни між США та Китаєм, і фінансові ринки це відчують. Напруга між двома державами загострилася після необдуманої поїздки спікера Пелосі до Тайваню, і це загрожує великим розслабленням, яке вдарить по акціях США.

Першими постраждалими будуть ADR, оскільки вилучення з американських бірж є болісним процесом, який залишає інвесторам мало варіантів.

Від WSJ:

Що відбувається зі вартістю вилучених ADR? Вони нічого не варті?

Квитанції не будуть марними — по суті, вони все ще представляють економічний інтерес у компанії. Наприклад, власники все ще можуть отримувати дивіденди. Але лише неамериканські організації захочуть купити ADR, що, ймовірно, зменшить їхню вартість, і ними може стати важко торгувати та оцінювати.

Що можуть зробити інвестори, якщо акції збираються виключити з біржі?

Інвестори китайських телекомунікаційних операторів можуть продати свої ADR на NYSE до того, як їх буде виключено з біржі, або конвертувати їх у звичайні акції, що котируються в Гонконзі. Але заборона США також забороняє американським інвесторам купувати цінні папери, які торгуються на будь-якій біржі будь-де, або навіть просто поза біржею, тому перехід на акції Гонконгу може отримати лише кілька місяців перепочинку.

Це не чудові варіанти. Дивлячись на Alibaba (BABA) , флагманської китайської ADR, ми бачимо, що це відбилося на показниках акцій. За останні п'ять років акції BABA впали на 44%. Існує цілий бичачий ринок після Covid… якого просто не було для власників Alibaba.

Але чи може статися гірше? Звичайно, процес роботи з акціями, виключеними з лістингу, є проблемою для індивідуальних інвесторів і неможливий (оскільки незареєстровані АДР не мають права зберігатися) для багатьох інституційних інвесторів.

Світ OTC Pink Sheet ADR — це Дикий Захід. Мені нагадали про це цього тижня, коли я намагався відстежити деякі акції південноафриканського виробника продуктів харчування Astral Foods (ALFDF) для мого клієнта, якого привабило включення ALFDF у мій модельний портфель FOOD, який розташований позаду системи оплати на моєму сайті, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Знайти непросто, і як тільки я це знайшов, я виявив, що його брокер, TD Ameritrade, передасть нам якісь дивні комісії за обмін на JSE за привілей купувати ADR. Це просто не варте клопоту, і це очевидний висновок.

Як завжди, дихаючі ротом Nasdaq-fluffers проігнорують це, як і сьогодні – інфляція в США становила лише 8.5%!! – але «Netflix! КУПИТИ!» натовп може стимулювати короткострокові зміни цін на акції, але не довгострокові основи.

Це має наслідки для Apple (AAPL), Тесла (TSLA) та інші імена великих технологій, які мають доступ до китайських споживачів, хоча Netflix (NFLX) заборонено в Китаї.

За даними CPCA, локальні продажі Tesla на китайському ринку склали 8,461 одиницю в липні, що на 5.9% менше, ніж у минулому році. Варіанти Model Y вже більше року продаються на китайському ринку, а Model 3, яка 5 липня «відсвяткувала» свій 28-й день народження, вже не користується попитом ніде в світі. . Але чи може китайський уряд ускладнити життя Ілону Маску після того, як три роки намагався допомогти йому? Найкраще вірити.

Але навіщо зосереджуватися на фундаментальних показниках, якщо ми можемо зосередитися на застарілих, ненадійних даних США як і раніше показує високий рівень інфляції, який підриває купівельну спроможність споживачів? Тому що шахраї та шахраї, які складають ажіотажну машину Уолл-стріт, не хочуть казати вам, що основний кінцевий ринок практично для всього, за винятком Netflix, закривається, на маржі, для американських компаній. У цей же час найбільший у світі ринок капіталу – США – закривається для китайських компаній.

Зверніть увагу на Buffalo Springfield. Всі подивіться, що відбувається.

(Apple є холдингом в Клуб учасників PLUS Action Alerts. Хочете отримувати сповіщення, перш ніж AAP купує або продає AAPL? Дізнайтеся більше зараз.)