(Bloomberg) — Коли в жовтні Ульріх Кернер оприлюднив план порятунку Credit Suisse Group AG, головний виконавчий директор пообіцяв створити новий банк. Його подальша нездатність зупинити тисняву коштів клієнтів викликала сумніви в тому, що «нове» означає «краще».
Найбільш читане з Bloomberg
Credit Suisse втратив безпрецедентну суму активів на 111 мільярдів швейцарських франків (120 мільярдів доларів) протягом трьох останніх місяців минулого року, більшість із яких пішла напередодні оголошення великої стратегії 27 жовтня. Проте банк остаточно повідомив про майже 30 до кінця 2022 року збільшиться відтік коштів на мільярди франків, незважаючи на шалену кампанію з телефонування десятків тисяч заможних клієнтів по всьому світу.
Докладніше: Credit Suisse падає, оскільки шлях до прибутків стає все крутішим
Плани щодо виділеного інвестиційного банку під керівництвом колишнього члена правління Credit Suisse Майкла Кляйна залишаються невизначеними, а відтік означає, що основний бізнес з управління капіталом має меншу базу для отримання прибутку. Хоча капітальний ремонт, розпочатий у жовтні, на папері є трирічним процесом, результати в четвер показують невідкладність ситуації, з якою зіткнулися Кернер і голова Аксель Леманн. Навряд чи інвестори чекатимуть так довго безрезультатно, перш ніж вимагати ще більш радикального рішення.
«Банку справді потрібно зосередитися на відновленні довіри зараз і продовжити цю ініціативу, щоб охопити всіх своїх клієнтів», — сказав Андреас Вендітті, аналітик банку Vontobel у Цюріху. «Але якщо це не спрацює і дохід не відновиться, тоді їм знадобиться план Б».
Щоб отримати німецьку версію цієї історії, натисніть тут: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Щоб отримати німецьку версію історії, натисніть тут: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Хоча поки немає жодних ознак того, що Credit Suisse працює над капітальним ремонтом, альтернативні ідеї виникали роками. Кредитор раніше розглядав можливість відмови від частини або всього свого швейцарського підрозділу, а також підрозділу з управління активами, і він міг зробити ще більші скорочення свого інвестиційного банку або навіть закрити цілі підрозділи.
Коли кілька років тому Deutsche Bank AG перебував у такому ж скрутному становищі, він пішов на рішучий крок, викинувши весь відділ торгівлі акціями. Він також припинив виплату дивідендів на два роки і в кінцевому підсумку скоротив близько 7,000 робочих місць. Хоча реструктуризація, яка офіційно завершилася на початку цього року, широко вважається успішною, вона багато в чому завдячує попутному вітру, який вона отримала від глобального торговельного буму та, нещодавно, підвищення процентних ставок.
Низька ціна акцій Credit Suisse може знову почати приваблювати конкурентів, зацікавлених у поглинанні. Цюрихський ворог UBS Group AG і Deutsche Bank протягом останніх років об’єднували цю ідею, повідомляв раніше Bloomberg.
Проблеми, з якими зіткнувся Кернер, щоб запобігти розгортанню будь-якого такого сценарію, є серйозними. Хоча він переконав кількох клієнтів повернути свої гроші, багато хто не хоче, а деякі, ймовірно, пішли назавжди, незважаючи на масову інформаційну кампанію банку та «конкурентоспроможні» ціни, сказав він у четвер. Коли аналітики та журналісти продовжували тиснути на нього щодо того, скільки зрештою повернеться, він майже знизав плечима.
Докладніше: Credit Suisse пропонує вищі ставки для відновлення витрачених активів
Втеча клієнтських коштів знищила активи в управлінні, а Credit Suisse заявляє, що очікує зниження доходів від кредитування та зборів. За його словами, це призвело до «суттєвих» збитків до оподаткування цього року. Хоча Кернер дотримувався попередньої обіцянки бути прибутковим у 2024 році, у четвер він наголосив на виконанні плану реконструкції та «довгостроковій привабливості» для акціонерів банку. Минулий рік був названий роком переходу на більш прибуткову Credit Suisse, ярлик, який тепер також застосовується до 2023 року.
Зниження кредитоспроможності загрожує погіршити ситуацію, оскільки рейтингова компанія Moody's каже, що відтік коштів «створює додаткові проблеми» для стратегії відновлення Credit Suisse. Зниження рейтингів, яке вже відбулося після оголошення про оновлення, зробило дорожчим залучення коштів, перешкодило його зусиллям з продажу своїх продуктів і ускладнило його спроби утримати клієнтів на борту, заявив банк.
Тим часом співробітники, ймовірно, розчаровані рішенням Кернера скоротити наполовину вже зменшений бонусний пул. Через це Credit Suisse буде ще важче зупинити відтік персоналу, від якого вона страждає протягом деякого часу, хоча вона вжила таких заходів, як прийняття «нагороди за трансформацію», щоб вирішити цю проблему.
Що говорить розвідка Bloomberg:
Для нової стратегії Credit Suisse знадобиться час, щоб принести плоди, поки ризики виконання залишаються, посилюючись жорсткими ринками. Залишається невизначеність, включаючи доходи від продажу активів і відповідний прибуток, а також структурування інвестиційно-банківської діяльності CS First Boston. Юридичні проблеми та ретельний контроль залишаються після Archegos, Greensill, розслідувань щодо ухилення від сплати податків і успадкованих справ щодо цінних паперів, забезпечених житловою іпотекою.
— Елісон Вільямс, аналітик BI Banks
Позитивним моментом є те, що Credit Suisse залучила капітал шляхом випуску акцій і боргових зобов’язань, намагаючись пом’якшити деякі проблеми з капіталом і ліквідністю, які досягли піку минулої осені. Продаж акцій був дуже розбавленим і був оцінений за надзвичайно низькою вартістю, тоді як облігації доводилося продавати за відсотковими ставками, які нагадували ті, що сплачують емітенти сміттєвого рівня.
Економія коштів є ще однією сферою, в якій Credit Suisse досягла прогресу, скоротивши 2,000 робочих місць у минулому кварталі, поставивши її на шлях досягнення цілі до 2025 року щодо ліквідації 9,000 робочих місць. Він також зазначив, що вже ініціював переважну більшість скорочень витрат, яких хоче досягти цього року.
Продовжується робота над основним планом виокремлення нестабільного інвестиційного банку у відроджений бренд Credit Suisse First Boston, хоча розмір, базова вартість і перспективи доходу цього підрозділу залишаються незрозумілими. Хоча банк ще не знайшов бажаного опорного інвестора для цього підрозділу, пошук може бути сприяний призначенням перевіреного ділового агента Кляйна на посаду його виконавчого директора.
Докладніше про хід реструктуризації:
Credit Suisse купує бутик Klein's за угоду на 210 мільйонів доларів
Credit Suisse рекламує приріст угоди Apollo, скорочення робочих місць із початком реконструкції
Credit Suisse зменшує бонусний пул на 50%, оскільки рада приймає нуль
І за словами керівників, є ознаки того, що кошти клієнтів почали повертатися після початку року. Це вказує на те, що «дії керівництва зменшують невизначеність ринку, що має першочергове значення для остаточного повороту бізнесу», — сказала аналітик S&P Global Анна Лозманн.
Останні три місяці показали, що графік відновлення Credit Suisse навряд чи відповідатиме планам Кернера та Лемана, навіть якщо вони виконають обіцянки.
«Менеджмент виконує все, що вони обіцяли зробити», — сказав Кіан Абухоссейн, керівник відділу досліджень капіталу європейських банків у JPMorgan Chase & Co. у Лондоні. «Проблема залишається: погіршення франшизи відбувається швидше, ніж очікувалося, як щодо управління капіталом, так і щодо інвестиційного банку».
(Додає подробиці про збільшення капіталу в 12 абзаці)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html