Багато хто очікує, що пакет заходів стимулювання Китаю буде «скромним» і навряд чи спровокує чудове зростання акцій, але інвестори можуть очікувати зростання прибутків у другому півріччі, оскільки економічне відновлення все ще не порушено, заявили високопосадовці американської інвестиційної компанії Cambridge Associates, яка має понад 548 мільярдів доларів США в управлінні активами.
Пекін, ймовірно, запровадить цілеспрямовані заходи, щоб подолати проблеми з нерухомим сектором, сказав Аарон Костелло, регіональний керівник відділу Азії Cambridge Associates. Але широкі стимули, такі як зниження процентних ставок, не відбудуться найближчим часом, оскільки величезний борговий тягар місцевих органів влади та траєкторія підвищення процентної ставки ФРС США залишають мало можливостей для послаблення, сказав він.
«Я не очікую, що уряд Китаю вийде зараз і вкладе величезні суми грошей у сектор нерухомості», — сказав Костелло в інтерв’ю Post. «З точки зору загальної картини, це буде досить скромно. «
У вас є запитання щодо найбільших тем та тенденцій з усього світу? Отримайте відповіді за допомогою SCMP Knowledge, нашої нової платформи підготовленого вмісту з пояснювачами, поширеними запитаннями, аналізами та інфографікою, представленими вам нашою нагородженою командою.
За оцінками Міжнародного валютного фонду, за останні п'ять років державний борг Китаю подвоївся до приблизно 66 трильйонів юанів (9.3 трильйона доларів США), що становить більше половини річного економічного виробництва країни. Тим часом забудовники з високим рівнем заборгованості також намагаються вчасно погасити борг, оскільки можливості запозичення обмежені, а продажі житла впали.
Булл Бунду в Шанхаї, Китай, у вівторок, 28 лютого 2023 р. Після трьох років турбулентності під час пандемії Covid очікується, що лідери Китаю викладуть економічні цілі, щоб повернути зростання, відновити довіру та уникнути розбудови підвищення фінансових ризиків. Фото: Bloomberg alt=The Bund Bull у Шанхаї, Китай, у вівторок, 28 лютого 2023 р. Після трьох років турбулентності під час пандемії Covid очікується, що лідери Китаю викладуть економічні цілі, щоб повернути зростання та відновити довіру. і уникнути накопичення фінансових ризиків. Фото: Bloomberg>
Крім того, ФРС США, ймовірно, утримуватиме процентні ставки на підвищених рівнях, що означає, що зниження ставки в Китаї створить додатковий тиск на юань, додав Костелло.
Повторюючи думку Костелло, інвестиційний банк Daiwa Capital Markets також заявив, що можливості для монетарного та фіскального стимулювання обмежені в другій половині 2023 року. Більш реалістично очікувати певного пом’якшення регулювання у сфері нерухомості та Інтернету після масштабних репресій, Партик Пан, стратег Daiwa. написав у четвер у записці для клієнтів.
Відсутність політики стимулювання може стати розчаруванням для інвесторів, які стурбовані млявою ринковою діяльністю в останні місяці після того, як відновлення економіки Китаю торгівля втратила імпульс. Великі ваги Уолл-стріт, включаючи Goldman Sachs і Morgan Stanley, знизили свої ставки на зростання на Китай і знизили свої цілі щодо основних контрольних показників акцій.
Проте Костелло сказав, що інвестори можуть залишатися «помірно надмірною вагою» щодо Китаю в другому півріччі. За його словами, ринок виглядає привабливим з точки зору оцінки, оскільки зростання прибутків може прискоритися на тлі тривалого економічного відновлення та геополітичних факторів, які демонструють ознаки згасання.
Акції в індексі MSCI China торгуються в 10.5 разів вище, ніж прибуток за 12 місяців, порівняно із середнім показником у 14.1 разів за останні п'ять років. Це можна порівняти з показником 16.9 для світового індексу MSCI.
Але каталізатор для підвищення оцінки з’явиться лише в липні, коли китайські компанії забезпечать серйозне зростання прибутків. «Коли компанії починають перевищувати прогнози, це може стати фундаментальним каталізатором для більш тривалого зростання», — сказав Костелло.
Ця стаття спочатку з’явилася в газеті South China Morning Post (SCMP), найавторитетнішій голосовій звітності про Китай та Азію вже більше століття. Щоб отримати більше історій про SCMP, ознайомтесь із додатком SCMP або відвідайте Facebook та Twitter сторінок. Copyright © 2023 Видавці ранкової пошток Південного Китаю ТОВ Усі права захищені.
Авторські права (2023). South China Morning Post Publishers Ltd. Усі права захищені.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/china-stimulus-likely-modest-no-093000434.html