Федеральна резервна система ясно дала зрозуміти, що хоче підвищити процентні ставки, щоб знизити інфляцію, не викликаючи масштабних втрат робочих місць.
Але ралі на ринку облігацій цього тижня показує, що інвестори сумніваються в здатності ФРС вдягнути нитку в цю голку.
Торгова сесія в п'ятницю продовжила тиждень падіння прибутковості, оскільки інвестори схопили облігації; прибутковість 2-річних і 5-річних казначейських облігацій США завершила тиждень приблизно на 0.30% нижче, ніж минулого тижня.
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США так само впала приблизно на 0.30% — опустившись до 2.79% під час торгів у п’ятницю.
У рамках боротьби з інфляцією ФРС нещодавно телеграфувала про плани підвищити короткострокові процентні ставки приблизно до 3.4% до кінця цього року — що більш ніж удвічі перевищує поточне значення приблизно в 1.6%. Потім ФРС очікує подальшого підвищення процентних ставок у 2023 році приблизно до 3.8%.
«Ринки більше не купують це», — сказала провідний економіст PGIM з фіксованим доходом Еллен Гаске Yahoo Finance у четвер.
Гаске сказав, що ринки передбачають, що ФРС може підняти ставки лише до 3.4%, перш ніж знизити процентні ставки до наступного року. Цього тижня ING Economics також написала, що очікує зниження ставок у другій половині 2023 року.
Коли ФРС рухався до a більш агресивний хід 0.75%. на червневому засіданні дохідність 10-річних казначейських облігацій США — яка розглядається як приблизний показник довгострокових процентних ставок — різко зросла до максимуму після пандемії в 3.48%. Відтоді картина кардинально змінилася, оскільки коментарі ФРС та інші економічні дані вказували на більш виразні побоювання рецесії.
Рецесія тепер "базовий сценарій"
У середу голова ФРС Джером Пауелл визнав, що є «немає гарантій», що центральний банк зможе уникнути жорсткої рецесії, викликаючи побоювання ринку, що ФРС може не виконати свої плани щодо підвищення ставок до 3.8%.
«Стало складніше, шляхи стали вужчими», — сказав Пауелл.
Стратеги ставки BofA Securities написали в п’ятницю вранці, що ринки «тепер рішуче рухаються до рецесії цін як базового сценарію».
Прогнози Федерального резервного банку Атланти цього тижня також свідчать про те, що економіка США, швидше за все, скорочуватиметься два квартали поспіль, що, на думку деяких, є визначення рецесії.
У четвер ФРС Атланти Модель GDPNow прогнозується скорочення ВВП на 1.0% у річному обчисленні у другому кварталі; цей прогноз було переглянуто до скорочення на 2.1% у п'ятницю. Офіційні показники ВВП за другий квартал мають бути опубліковані 28 липня.
Пауелл повідомив, що політики пізніше цього місяця, ймовірно, обговорюватимуть підвищення ставки на 0.50% або 0.75%, оскільки центральний банк наближається до оцінок того, коли витрати на короткострокові запозичення будуть достатньо обмеженими, щоб приборкати інфляцію.
Чиновники ФРС неоднозначно оцінили ці дебати. Президент ФРС Клівленда Лоретта Местер сказала CNBC на початку тижня, що, виходячи з поточних даних, вона б підтримують підвищення на 0.75%.. Але президент ФРС Філадельфії Патрік Харкер сказав Yahoo Finance 22 червня, що якщо ФРС побачить, що попит домогосподарств і бізнесу «пом’якшиться», він може підтримують підвищення на 0.50%..
Ключовими, ймовірно, будуть дані про інфляцію, де охолодження підвищення цін може свідчити про пом’якшення попиту, що хотіли б бачити представники ФРС. Урядові дані за травень показали темпи зростання цін у порівнянні з минулим роком плато між квітнем і травнем.
«Інфляція не може знизитися, поки не зрівняється, і це те, що ми очікуємо», — сказав Пауелл 15 червня.
Наступне засідання заплановане на 26 та 27 липня.
Брайан Чеун - репортер, який висвітлює ФРС, економіку та банківську діяльність для Yahoo Finance. Ви можете слідкувати за ним у Twitter @bcheungz.
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-recession-risks-191844097.html