(Bloomberg) — У понеділок голова Федеральної корпорації страхування вкладів попередив банкірів у Вашингтоні про ризик у 620 мільярдів доларів, що ховається у фінансовій системі США.
Найбільш читане з Bloomberg
До п'ятниці йому піддалися два банки.
Чи регулятори США помітили небезпеку, що назріває досить рано, і чи вжили достатніх заходів перед крахом цього тижня Silvergate Capital Corp. і значно більшої фінансової групи SVB, зараз обговорюється для загальнонаціональних дебатів.
Раптова кончина SVB — найбільша за понад десятиліття — залишила легіони підприємців Кремнієвої долини в жаху й жаху. У Вашингтоні політики обговорюють сторони, а представники адміністрації Байдена висловлюють «повну довіру» регуляторам, хоча деякі спостерігачі поспішають переглядати плани вирішення минулих криз.
До його честі, промова голови FDIC Мартіна Грюнберга цього тижня була не першим випадком, коли він висловлював занепокоєння тим, що баланси банків були перевантажені облігаціями з низькими відсотками, які втратили в ціні сотні мільярдів доларів на тлі стрімкого підвищення ставок Федеральної резервної системи. Це підвищує ризик банкрутства банку, якщо вилучення змусить його продати ці активи та отримати збитки.
Але, незважаючи на його занепокоєння, ліквідація двох каліфорнійських кредиторів у розпал одного робочого тижня ознаменувала різкий контраст з роками після фінансової кризи 2008 року, коли регулятори, включаючи FDIC, акуратно конфіскували сотні банків-банкротів, зазвичай приїжджаючи до їхніх штаб-квартир просто після закриття торгів у США по п'ятницях.
Навіть у найтемніші моменти тієї епохи владі вдалося втрутитися в Bear Stearns Cos і Lehman Brothers Holdings Inc., поки ринки були закриті на вихідні.
'Сліпа пляма'
У цьому випадку спостерігачі дозволили Silvergate, дружньому до криптовалюти, залишитися ще на одному робочому тижні після того, як 1 березня попередили, що зростаючі збитки можуть підірвати його життєздатність. У середу банк остаточно заявив, що закриється.
Того ж дня SVB повідомила, що їй необхідно зміцнити свій баланс, підливши масла в побоювання ширшої кризи. Послідував витік депозитів і арешт банку. Індекс KBW Bank 24 великих кредиторів пережив найгірший тиждень за три роки, впавши на 16%.
«З Silvergate була невелика регуляторна сліпа пляма, — сказав Кейт Норейка, який у 2017 році виконував обов’язки контролера валюти. — Оскільки вони припинили роботу в середині тижня, усі трохи налякалися, думаючи, що це відбувається. статися з іншими з подібними невідповідностями фінансування».
Представники FDIC і ФРС відмовилися від коментарів.
Ця драма вже викликала суперечки у Вашингтоні щодо капітального перегляду законодавства Додда-Френка, запровадженого після кризи 2008 року, а також його часткового скасування за президента Дональда Трампа.
Трамп послабив нагляд за невеликими та регіональними кредиторами, підписавши далекосяжні заходи, спрямовані на зниження їхніх витрат на дотримання правил. Захід у травні 2018 року підняв поріг для того, щоб вважатися системно важливими — ярлик, що встановлює вимоги, включаючи щорічне стрес-тестування — до 250 мільярдів доларів США в активах із 50 мільярдів доларів.
На той час SVB щойно досяг 50 мільярдів доларів. На початку 2022 року він зріс до 220 мільярдів доларів, у підсумку посівши 16-е місце серед найбільших банків США.
Кредитор значною мірою досяг цього стрімкого зростання, зібравши депозити з гарячих технологічних стартапів під час пандемії та вклавши гроші в боргові цінні папери, що виявилося останнім періодом найнижчих ставок.
Оскільки пізніше ці підприємства вичерпали фінансування та виснажили їхні рахунки, SVB назбирав збиток у розмірі 1.8 мільярда доларів після сплати податків за перший квартал, що викликало паніку.
«Справжній стрес-тест»
«Це справжній стрес-тест для Додда-Френка», — сказала Бетсі Дьюк, колишній керівник ФРС, яка пізніше очолила правління Wells Fargo & Co. «Як FDIC вирішить банк відповідно до вимог Додда-Френка? Інвестори та вкладники будуть уважно спостерігати за всім, що вони роблять, і оцінювати власний ризик втрати доступу до своїх коштів».
Одна річ, яка може допомогти: від SVB вимагалося мати «заповіт до життя», пропонуючи регуляторам карту для згортання операцій.
«У конфіденційному плані врегулювання будуть описані потенційні покупці банку, компоненти франшизи, частини банку, які важливо продовжувати», — сказала Александра Барраж, колишня старша посадова особа FDIC, яка зараз працює в юридичній фірмі Davis Wright Tremaine. «Сподіваюся, цей план врегулювання допоможе FDIC».
За її словами, проблеми, які перевернули як Silvergate, так і SVB, включаючи їх незвичайну концентрацію депозитів від певних типів клієнтів, були «ідеальним штормом». Це може обмежити кількість інших фірм, які стикаються з проблемами.
Однією з ускладнень є те, що ФРС має менше можливостей для допомоги банкам з ліквідністю, тому що вона зараз намагається викачати готівку з фінансової системи для боротьби з інфляцією.
Інша полягає в тому, що покоління банкірів і регуляторів, які керували ними, не були відповідальними протягом останнього періоду різкого підвищення процентних ставок, що підвищує ймовірність того, що вони не будуть передбачати розвиток подій так само легко, як їхні попередники.
Дійсно, навіть банкротство банків деякий час було рідкістю. SVB's був першим з 2020 року.
«Ми бачимо наслідки десятиліть дешевих грошей. Зараз у нас стрімко зростають ставки», – сказав Норейка. «Банкам давно про це не доводилося турбуватися».
– За сприяння Дженні Суран.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html