(Bloomberg) — Майже через місяць після скандального звіту про шорт-селлер, який втратив ринкову вартість імперії Гаутама Адані на 132 мільярди доларів, індійський мільярдер найняв команди американських спеціалістів із зв’язку з кризою та юристів, скасував покупку вугільної станції на 850 мільйонів доларів, приборкав витрати, повернув деякий борг і обіцяє повернути ще.
Найбільш читане з Bloomberg
Конгломерат портів до електроенергії, очолюваний Адані, який колись був найбагатшою людиною в Азії, сподівається повернути наратив за допомогою цієї ігри та заспокоїти нервових інвесторів і кредиторів після того, як американська Hindenburg Research 24 січня звинуватила його в бухгалтерському шахрайстві. маніпулювання акціями та інші порушення корпоративного управління. Adani Group заперечує ці звинувачення.
Відтоді Адані та його помічники перебувають у режимі ремонту. Окрім кампанії, спрямованої на те, щоб показати себе відповідальними позичальниками з передоплатою та своєчасною виплатою боргу, керівники також розпочали серію зустрічей, щоб заспокоїти закордонних власників облігацій, яких магнат отримав понад 8 мільярдів доларів за останні роки.
Відображаючи усвідомлення групою серйозності удару по її іміджу, вона залучила Kekst CNC як глобального консультанта з комунікацій, повідомляє Bloomberg News 11 лютого. Фірма зі зв’язків з громадськістю зі спільними штаб-квартирами в Нью-Йорку та Мюнхені відома своєю роботою. з іншими корпоративними підривами в останні роки, як-от падіння оцінки WeWork Inc. у 2019 році.
Мандат Кекста полягає в тому, щоб допомогти групі повернути довіру інвесторів, виклавши належний контекст не лише щодо звинувачень у справі Гінденбурга, але й інших проблем, які виникли навколо фундаментальної сили бізнесу, сказала людина, знайома з цим питанням.
Команда Кекста співпрацює з командою керівників Адані та комунікаційною командою та може провести їх через «ситуаційну кімнату» — термін фірми для симуляції кризи, під час якої керівників бомбардують твітами, дзвінками від журналістів та іншими стресовими подіями, сказав чоловік. , які побажали не називати їх імені, оскільки не мають права говорити публічно.
Adani Group також залучила американську юридичну фірму Wachtell, Lipton, Rosen & Katz для боротьби з претензіями короткого продавця, повідомляє Financial Times з посиланням на неназвані джерела. Wachtell є однією з найдорожчих юридичних фірм США і має досвід захисту клієнтів, які стикаються з нападами з боку активістів-акціонерів.
Представник Adani Group не відразу відповів на запит про коментар. Kekst відмовився від коментарів, а Wachtell не відповів на запити про коментарі.
«Затяжні запитання»
Ці кроки показують, що «Адані, навіть після кровопролиття на фондовому ринку, все ще може дозволити собі хороших юристів», — сказав Бхаскар Чакраворті, декан відділу глобального бізнесу в Школі Флетчера Університету Тафтса. «Як глобальний інвестор, у мене все ще залишаться запитання».
Його коментарі відображають те, як сага вийшла за рамки групи, кинувши тінь на здатність Індії конкурувати з Китаєм як місцем для інвестицій, викликавши припущення інвестора-мільярдера Джорджа Сороса, що це може навіть стимулювати «демократичне відродження» в країні. Вважається, що Адані близький до прем’єр-міністра Нарендри Моді, який безпосередньо не торкався цього питання, але критикував опозиційні партії, які поставили під сумнів його стосунки з мільярдером, висвітлюючи власні минулі корупційні скандали.
Крім наративу, інвестори кажуть, що вони спостерігають за двома речами: високим коефіцієнтом левериджу групи та її здатністю генерувати грошові потоки після втрати 2.5 мільярдів доларів у вигляді нових коштів від продажу акцій, які були виведені з ринку.
Керівництво Adani робить кроки для вирішення цих проблем. Вони повідомили власникам облігацій під час телефонної розмови в четвер, що метою є скоротити відношення чистого боргу групи до Ebitda нижче в три рази в наступному році, з нинішніх 3.2 рази, повідомляє Bloomberg з посиланням на людей, знайомих з цим питанням.
Adani Power Ltd. також скасувала план придбання проекту вугільної електростанції компанією DB Power Ltd. у центральній Індії, як частину загальних зусиль групи скоротити капітальні витрати та зберегти готівку.
Спостерігачі кажуть, що для перелому кризи може знадобитися більше таких кроків.
Група має деякі «дуже цінні активи», які генерують грошовий потік, сказав Трінь Нгуєн, старший економіст Natixis SA у Гонконгу. «Якщо вони захочуть, вони можуть продати ці активи і знайти покупців».
Погашення та дострокове погашення запозичень, як підрозділами конгломератів, так і самою сім’єю Адані, є частиною спроби переконати інвесторів, що група не стикається з проблемами ліквідності чи платоспроможності, незважаючи на те, що її ринкова вартість зменшилася вдвічі.
1.11 лютого магнат і його родина достроково погасили позики на суму 6 мільярда доларів, щоб отримати заставні акції трьох компаній Adani Group.
8 лютого відділ портів оголосив про плани погасити борг у розмірі 50 мільярдів рупій протягом року, починаючи з квітня. Конгломерат також планує достроково погасити бридж-кредит у розмірі 500 мільйонів доларів США, який має погасити наступного місяця після того, як деякі банки відмовилися рефінансувати борг, повідомляє Bloomberg News.
«Поточна нестабільність ринку є тимчасовою», — сказав магнат у звіті про прибутки та збитки Adani Enterprises Ltd., головної фірми групи, яка, за його словами, «продовжуватиме працювати з подвійними цілями: помірним левериджем і розглядом стратегічних можливостей розширення та рости».
Зараз конгломерат віддає перевагу повільному та стабільному зростанню, а не карколомному, здебільшого викликаному боргами, розширенню останніх років. Adani Group швидко диверсифікувалася від своїх портів і вугільного бізнесу до аеропортів, зеленої енергетики, центрів обробки даних, цементу, цифрових послуг і медіа.
Глобальний аудит
Залишається побачити, чи переконає нова стратегія інвесторів відмовитися від звіту Гінденбурга, чи звинувачення короткого продавця продовжать переслідувати магната. Конгломерат помітно неохоче відповідає на заклики до незалежного розслідування звинувачень у корпоративних зловживаннях і недотриманні нормативних вимог.
У нещодавніх звітах про прибутки компанії Ambuja Cements Ltd. і Adani Green Energy, що належать Адані, заявили, що група розглядає можливість найму незалежних фірм для вивчення питань дотримання нормативних вимог щодо операцій із пов’язаними сторонами та внутрішнього контролю, але жодних чітких заяв поки що не було зроблено.
Затвердження глобального аудитора найвищого рівня було б «позитивним кроком», сказав Чакраворті, хоча це «не схоже на повне відкриття книг зверху вниз».
Магнат також планує призначити фінансового контролера для нагляду за його різними трастами та приватними компаніями, повідомляє Financial Times з посиланням на неназвані джерела.
На даний момент Adani, схоже, отримує відстрочку від ринкових втрат після того, як MSCI Inc. заявила, що відкладе впровадження оновлень у вільному обігу до травневого перегляду індексів. Ребекка Сін, старший аналітик Bloomberg Intelligence, написала у звіті в четвер, що будь-які зниження індексу MSCI акцій Adani Group можуть вплинути на фонди, що володіють 15 мільярдами доларів.
У довгостроковій перспективі їй доведеться рахуватися з реальністю, в якій її основна стратегія зростання — швидке розширення за рахунок дешевого боргу — більше не доступна.
Зростання вартості запозичень для підрозділів компанії, зокрема, сталося після закінчення глобальної ери дешевого фінансування, чим конгломерат сповна скористався.
«Я не сприймаю це як пусту прогулянку, але вони, здається, досить впевнені, що зможуть погасити боргові зобов’язання», — сказав Кранті Батіні, головний ринковий стратег WealthMills Securities Pvt. «Нам потрібно подивитися, як вони рефінансують свій борг».
– За сприяння Ішіки Мукерджі, Фінбара Флінна, Джулії Морпурго, PR Санджаї, Тасоса Воссоса, Арчани Нараянана та Ашутоша Джоші.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html