Очікується, що 20 акцій банків найбільше виграють від зростання процентних ставок, оскільки Федеральна резервна система бореться з інфляцією

"Спред-кредитори"

Для прикладу послідовного вдосконалення протягом другого кварталу Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
of Dallas повідомила про збільшення чистого процентного доходу на 23% порівняно з першим кварталом. Чистий процентний дохід банку – це його процентний дохід за мінусом витрат на депозити та позики.

Це основний фактор отримання доходів для більшості банків, якщо не враховувати тих, які більше зосереджуються на діяльності на ринках капіталу, наприклад JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
та Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

За словами Крістофера МакГретті, керівника відділу банківських досліджень США в Keefe, Bruyette & Woods, доходи від ринків капіталу найбільших банків США зараз «очевидно перебувають у рецесії».

Протягом другого кварталу чиста відсоткова маржа (NIM) Comerica — різниця між середньою ставкою, яку вона отримує за кредитами та інвестиціями, та середньою ставкою, яку вона сплачує за депозитами та позиками — збільшилася на 55 базисних пунктів до 2.74% з 2.19% у перша чверть.

Comerica пояснює це зміною у своєму балансі, коли депозити зменшуються через управління процентними ставками банку та «клієнти, які використовують залишки для фінансування комерційної діяльності». Середня вартість банківських процентних депозитів у другому кварталі становила 5 базисних пунктів, що відповідає показникам першого кварталу.

Судячи з обмеженої інформації, наведеної вище, здавалося б, що Comerica була наповнена готівкою, спрямованою на раунд підвищення короткострокових відсоткових ставок Федеральним резервом і зміну своєї політики, щоб дозволити її портфелю цінних паперів почати витікати, що підштовхнуло ставки за облігаціями та кредитами до зростання. .

В одному з інтерв’ю МакГретті сказав, що він і дослідницька група KBW віддають перевагу банкам із малою та середньою капіталізацією — «кредиторам, які розповсюджують кредити», як він їх називав, — через «стабільний ріст кредитів і зростання маржі».

Він зазначив ще три пункти:

• Вартість депозитів не зросла суттєво цього року до другого кварталу, але вони почнуть зростати швидше протягом другої половини 2022 року.

• «Активи починають змінювати ціну», що означає більшу вигоду для банків у зв’язку з відновленням комерційних позик; вони, як правило, мають відносно короткий термін погашення.

• «Баланс змінюється. Долари виходять із готівки та йдуть у позики. Це потужна динаміка реміксування».

Повертаючись до найбільших банків, ось як змінилася їх чиста процентна маржа протягом другого кварталу:

Екран для банків

З огляду на те, що зростання чистої процентної маржі для банків США, як очікується, буде помірковано до кінця 2022 року, можливо, варто уважніше придивитися до консенсус-прогнозів, щоб побачити, маржа яких банків, як очікується, збільшиться найбільше протягом наступного року.

Починаючи зі 109 банків в індексі Russell 3000
RUA,
-0.89%
Для яких оцінки чистої процентної маржі доступні серед аналітиків, опитаних FactSet, ось 10, для яких очікується, що чиста процентна маржа зросте найбільше протягом другого кварталу 2023 року:

Банк	Тікер	Місто	Очікуване однорічне збільшення чистої процентної ставки	Приблизно NIM – Q2, 2023	Приблизно NIM – Q1, 2023	Приблизно NIM – Q4, 2022	Приблизно NIM – Q3, 2022	NIM – Q2, 2022
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Даллас	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Буффало, Нью-Йорк	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Оклахома-Сіті	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Компанія Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Вілмінгтон, Дел	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Вілмінгтон, Дел	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	Сан - Антоніо	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Даллас	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Розмонт, Іллінойс	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	СІОН, + 0.15%	Солт-Лейк-Сіті	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
First Financial Bancorp.	FFBC, -0.46%	Цинциннаті	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Пасадена, Каліфорнія	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Фінансова компанія регіонів	РФ, -1.42%	Бірмінгем, Алабама.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Галфпорт, міс.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Клас A	NBHC, -0.79%	Грінвуд-Віллідж, Колорадо	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp., Флорида	SBCF, -1.98%	Стюарт, Флорида	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
П'ятий третій банккорп	ФІТБ, -1.04%	Цинциннаті	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	Сан-Рафаель, Каліфорнія	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC + 0.17%	Сан Франциско	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Ви можете побачити, як очікуване зростання маржі сповільнюється в першій половині 2023 року. Але ці банки, схоже, готові до чудової серії кварталів, особливо якщо «досить конструктивний прогноз» МакГретті щодо економіки США в той час, як ФРС продовжує свої дії щодо боротьби з інфляцією, збережеться. правда.

Натисніть на тікери, щоб дізнатися більше про кожен банк. Ви також повинні зчитування Докладний путівник Томі Кілгора щодо великої кількості безкоштовної інформації на сторінці пропозицій MarketWatch.