Як криптодеривативи покращують торгові стратегії та дають зрозуміти настрої ринку

Є багато способів розшифрувати тенденції ринку. Від технічного та фундаментального аналізу до моніторингу соціальних медіа багато показників є основою, на основі якої трейдери оцінюють настрої ринку — і угоди на час.

Технічний аналіз може бути досить складним. Фундаментальний аналіз вимагає значної кількості часу для проведення належного дослідження.

Але тут є певний ярлик.

Похідні криптовалюти можуть слугувати проксі для загального настрою ринку. Вони можуть показати, куди, на думку трейдерів, рухається ринок, надаючи трейдерам цінні підказки для розгляду.

Отже, що таке деривативи в криптовалюті і як трейдери можуть ними скористатися? Давай дізнаємось.

Що таке криптовалютні деривативи?

Незалежно від того, торгуєте ви акціями чи криптовалютами, деривативи представляють інший, більш складний рівень торгівлі. На базовому рівні існує спотова торгівля, з якою всі знайомі.

Під час спотової торгівлі ви можете придбати актив і одразу отримати право власності, наприклад, купивши BTC на Binance. Зрештою, ви можете продати BTC, коли його ціна підніметься, отримуючи хороший прибуток від торгівлі від цієї різниці в ціні купівлі-продажу.

Підвищуючись від такої спотової торгівлі, у нас є торгівля деривативами. Цей тип торгівлі не передбачає прямого володіння активом. Натомість торгівля деривативами полягає в укладенні контрактів на ціну активу. Ці контракти називаються похідними, оскільки вони дрейф їх вартість на основі базового активу.

Таким чином, трейдери все ще можуть отримувати прибуток від різниці в ціні активу, навіть не володіючи самим активом.

Види деривативних контрактів

Залежно від характеру контракту розрізняють три основні види деривативів. Кожен деривативний контракт має свою мету в торгівлі.

Ф'ючерсні контракти

Ці контракти на похідні інструменти дозволяють трейдерам купувати або продавати активи в певну дату в майбутньому. Роблячи це, трейдери роблять ставки на майбутню ціну активу, фіксуючи результат ставки.

Припустимо, поточна ціна BTC становить 30,000 40,000 доларів, але трейдер Марк дуже оптимістично налаштований щодо майбутньої ціни біткойна, що робить Марка оптимістичним. Він вважає, що BTC зросте до 35,000 XNUMX доларів. Грунтуючись на цьому оптимізмі, Марк укладає ф’ючерсний контракт на купівлю біткойна на суму XNUMX XNUMX доларів США з терміном дії один місяць.

Якщо наприкінці місяця біткойн підніметься до 40,000 35,000 доларів, Марк зможе купити біткойн за попередньо встановленою ціною 40,000 5,000 доларів, а потім продати його за XNUMX XNUMX доларів. Тоді він отримав би прибуток у розмірі XNUMX доларів США за BTC.

З іншого боку, якщо ставка Марка не вдасться, він зазнає великих втрат. Якщо наприкінці місяця біткойн підніметься до 25,000 35,0000 доларів США, Марк буде зобов’язаний за контрактом купувати BTC за тією ж встановленою ціною страйку в XNUMX XNUMX доларів.

Але через те, що ціна знизилася, а не підвищилася, як очікувалося, він міг би втратити 10,000 XNUMX доларів за BTC.

Безстрокові ф'ючерси та ставки фінансування

Як випливає з назви, цей тип деривативів є зміною ф’ючерсів. Ставки на ціну активу в якийсь час у майбутньому залишаються такими ж. Крім того, безстрокові ф’ючерси не мають терміну дії. Це дозволяє трейдерам утримувати свої ставки, поки вони не вирішать закрити контракт.

Чи вічні ф’ючерси кращі за традиційні? Щоб відповісти на це питання, давайте зобразимо ту саму ситуацію з торговцем Марком. Він зберігає таку ж позитивну позицію, вважаючи, що BTC зросте з нинішніх 30,000 35,000 доларів до XNUMX XNUMX доларів. Однак цього разу він укладе безстроковий ф’ючерсний контракт.

Марк не буде зобов’язаний за контрактом купувати чи продавати біткойни в певний момент, незалежно від того, чи підніметься ціна BTC. Натомість він може займати посаду стільки, скільки забажає. Або, принаймні, до тих пір, поки Марк матиме достатній запас для збереження позиції.

Тут грає роль безстрокова ставка ф’ючерсного фінансування. Як бичача марка, ставки на BTC зростуть. Є ведмежий Боб, ставки на BTC будуть знижуватися. Між ними існує ставка фінансування, яка представляє покупців і продавців безстрокових ф’ючерсів.

Ставка фінансування – це платіж, який періодично обмінюють Марк і Боб. Таким чином підтримується баланс між довгою (купівля) і короткою (продаж) позиціями. В іншому випадку було б неможливо підтримувати безстроковий ф’ючерсний контракт, незалежно від зміни ціни базового активу.

Торгові платформи заздалегідь вказують ставки фінансування за безстроковими ф’ючерсами. Наприклад, якщо ставка фінансування становить 0.05% на день, а BTC перевищить 30,000 XNUMX доларів США, Марк отримає грошові виплати від Боба, який зробив ставку в протилежному напрямку – скорочення біткойна. Так само Марк профінансує коротку позицію Боба, якщо оптимістичний прогноз Марка не відповідає вимогам.

Але, якщо є занадто багато довгих трейдерів, ставка фінансування стає позитивною, тому їм доведеться платити комісію шортерам. І навпаки, якщо шортів забагато. Цей механізм має вирішальне значення для підтримки вартості безстрокових ф’ючерсних контрактів, щоб вона не опускалася нижче спотової ціни активу.

З цієї причини безстрокові ф’ючерсні контракти значною мірою синхронізуються з базовим активом, що полегшує трейдерам хеджування своїх позицій і краще управління ризиками. З іншого боку, у поєднанні з нестабільністю ринку та фінансовими платежами безстрокові ф’ючерси можуть з часом з’їсти прибуток трейдерів.

Опції

Припустімо, що ви були уважні досі. У цьому випадку ви, можливо, помітили, що ф’ючерсні контракти обертаються навколо зобов’язань купувати чи продавати, а безстрокові ф’ючерси є способом утримувати такі зобов’язання до відповідного моменту.

Опціони - це похідні контракти, які відходять від зобов'язань до право купити або продати актив у певний момент у майбутньому. Виходячи з цього наміру, існує два типи варіантів:

• Опціони колл – трейдер може купити актив за встановленою ціною.
• Пут-опціони – трейдер може продати актив за встановленою ціною.

В обох випадках трейдер матиме право, без зобов’язань, вийти зі своєї позиції за встановленою ціною – ціною виконання – у встановлену дату закінчення терміну дії. Ці критерії встановлюються та забезпечуються регульованими опціонними брокерами в автоматизований спосіб.

Отже, чим це буде відрізнятися від попередніх прикладів?

Припустимо, трейдер Марк цього разу зацікавлений у торгівлі опціонами. Його світогляд такий самий. BTC зросте з нинішніх $30,000 35,000 до $1,000 XNUMX. Як би він не був оптимістичним, Марк купив би опціон колл із премією в XNUMX доларів США та терміном дії в один місяць.

Якщо біткойн підніметься вище страйк-ціни в 35,000 35,000 доларів США протягом цього місяця, Марк зможе скористатися своїм опціоном на покупку біткойна за страйк-ціною XNUMX XNUMX доларів США. Тоді він зможе продати опціонний контракт за вищою ринковою ціною, щоб отримати прибуток.

Якщо трапиться протилежне — біткойн впаде нижче страйк-ціни — Марк просто дозволить закінчити контракт, але втратить премію в 1,000 доларів. Така ж динаміка стосується опціонів пут, але в протилежному напрямку.

Зауважте, що торгівля опціонами дозволяє трейдерам отримувати прибуток, продаючи «премії» в опціонних контрактах. Зрештою, вони отримують премію від покупця наперед, як гонорар, і залишають її незалежно від використаного опціону.

Але це може працювати в обох напрямках. Наприклад, якщо Марк скористається опціоном, коли біткойн перевищить ціну виконання, інший трейдер буде зобов’язаний продати біткойн за нижчою ціною виконання. У такому сценарії прибуток трейдера проти Марка буде обмежений їх премією. У той же час їх втрати були б необмеженими, якби ціна біткойна продовжувала зростати.

Так, варіанти стосуються прав, а не обов’язків. Однак сторона, яка продає опціони, створює зобов’язання, якщо покупець виконує опціон.

Переваги деривативів для трейдерів

Закінчивши роз’яснення контрактів на деривативи, ви, можливо, вже дійшли висновку, яку користь вони приносять трейдерам. Давайте зробимо це ще більш зрозумілим. Чому трейдери використовують торгівлю деривативами замість простої спотової торгівлі?

Управління ризиками: хеджування

У фінансах ті, хто не страхуються, програють у довгостроковій перспективі. Для кожної позиції існує контрпозиція для компенсації ризику початкової позиції. У цьому полягає суть хеджування. Як саме це буде застосовано до похідних?

Розглянемо сценарій, коли Марк купив 10 BTC за ціною 30,000 XNUMX доларів США за кожен. Але Марк хвилюється, що деякі макроновини знизять ціну BTC у найближчі кілька місяців. Тим не менш, Марк також не хоче продавати свої біткойни, оскільки вважає, що в довгостроковій перспективі ціна лише зростатиме.

Враховуючи це, Марк придбає опціон пут, що дозволить йому продати 10 BTC за страйковою ціною 25,000 1,000 доларів із терміном дії через три місяці. Він заплатить премію в XNUMX доларів за цей варіант.

Тому, якщо біткойн залишиться вище страйк-ціни в 25,000 1,000 доларів, він не скористається опціоном, але втратить премію в XNUMX XNUMX доларів.

Проте, якщо гірше станеться, і біткойн впаде нижче страйк-ціни в 25,000 10 доларів, Марк зможе скористатися своїм опціоном і продати 20,000 BTC за вищою ціною. Наприклад, якщо біткойн підніметься до 100,000 300,000 доларів США до кінця трьох місяців, Марк зазнає нереалізованих збитків у 200,000 XNUMX доларів США (XNUMX XNUMX – XNUMX XNUMX доларів США) щодо своїх BTC.

Проте, маючи опціон пут у своєму поясі хеджування, Марк міг використати опціон на суму 25,000 250,000 доларів США, отримавши премію в 1,000 249,000 – 200,000 доларів США. Це принесе йому загальний прибуток у розмірі XNUMX XNUMX доларів, що набагато краще, ніж XNUMX XNUMX доларів без опціону.

Спекуляція

Незалежно від того, подобаються вони комусь чи ні, такі мемкойни, як DOGE і PEPE, безсумнівно, продемонстрували, що спекуляція може бути надзвичайно прибутковою навіть для простої спотової торгівлі. Але спекуляції можна вивести на інший рівень за допомогою ф’ючерсних контрактів.

Як показано на прикладі ф’ючерсної торгівлі Марка, трейдери пропонують як довгі, так і короткі контракти. Завдяки цій ліквідності їхні ставки у формі контрактів стають такими ж цінними, як і сам базовий актив.

У свою чергу, спекулянти просувають на ринок інформацію про ціну, водночас надаючи можливості для отримання прибутку. У поєднанні з фундаментальним аналізом такі спекуляції стають більш надійними, ніж азартні ігри.

Важіль

Спекуляції та кредитне плече також йдуть рука об руку з ф’ючерсною торгівлею. Ф’ючерсні деривативи найбільше підходять для кредитного плеча, оскільки ці контракти мають встановлені терміни дії. У цьому сенсі кредитне плече – це збільшення ставок.

У попередньому прикладі з Марком, якщо він вважає, що біткойн зросте з $30,000 35,000 до $10 XNUMX, він міг би використати кредитне плече для збільшення потенційних прибутків. Наприклад, кредитне плече таких ф’ючерсних контрактів може бути XNUMX-кратним:

• Марк купив би 10 ф’ючерсних контрактів на біткойн вартістю 300,000 10 доларів (30,000 ф’ючерсних контрактів х XNUMX XNUMX доларів).
• При кредитному плечі в 10 разів йому доведеться внести 30,000 270,000 доларів як маржу, а решта XNUMX XNUMX доларів позичити з торгової платформи.
• Якщо біткойн перевищить 35,000 50,000 доларів, Марк отримає прибуток у 10 10 доларів завдяки 5,000-кратному кредитному плечу (XNUMX ф’ючерсних контрактів х збільшення на XNUMX XNUMX доларів за контракт).

Звичайно, якщо ставка не вдасться, прибуток у 50,000 10 доларів перетвориться на рівний програш, збільшений 125-кратним кредитним плечем. Деякі платформи криптотрейдингу пропонують величезне збільшення кредитного плеча, яке досягає XNUMX разів і більше.

Торгівля за допомогою кредитного плеча надзвичайно приваблива для трейдерів з невеликим капіталом. Однак йти на цей шлях слід дуже обережно. Найкраще було б підготуватися, якщо всі гроші психологічно втрачені. Таким чином ви можете відповідно розділити свої кошти. Торгівля з кредитним плечем надзвичайно небезпечна.

Похідні інструменти та настрої ринку

Якщо ви розумієтеся на ф’ючерсній торгівлі, ви вже можете вгадати відповідь тут.

У торгівлі безстроковими ф’ючерсами може бути занадто багато довгих або коротких позицій. Ставка фінансування може бути позитивною (довгі) або негативною (шорти).

Інакше кажучи, ставки на зростання ціни BTC можуть або домінувати, або бути відсутніми. І навпаки, це розкриває настрої ринку.

З технічної точки зору, коли ф’ючерсні контракти оцінюються вище спотової ціни активу, це називається «контанго». У протилежному напрямку, якщо ф’ючерсні контракти нижчі за ціну біткойна, тренд є «зворотним».

Таким чином, контанго є бичачим, тоді як бэквордація є ведмежим настроєм ринку. На таких платформах, як Glassnode, перша представлена ​​у вигляді кривої, що нахилена вгору, а друга – як крива, що нахилена вниз.

Користуючись цими ринковими настроями, трейдери можуть застосувати деякі зі стратегій, які ми навчилися. Наприклад, оскільки спред між спотовою ціною біткойна та ф’ючерсною ціною зростає (contango), вони можуть розгорнути короткі позиції у ф’ючерсній торгівлі. У той же час вони могли йти довго в спотовій торгівлі.

Це буде поєднанням хеджування та спекуляцій.

Таким же чином, трейдери можуть брати участь у торгівлі опціонами, коли є беквордація. Розміщуючи «кол-спред», вони могли купити опціон кол з ціною страйку трохи вищою за спотову ціну – вищий страйк. Одночасно вони могли продати два опціони колл значно вище ціни страйку – нижчий страйк.

Перший опціон колл буде дешевим у ведмежих настроях беквардації, тоді як потенційні втрати можна обмежити двома нижчими опціонами колл страйк. Таким чином, якщо тенденція буде слідувати, трейдери можуть отримати прибуток від купівлі першого опціону та продажу дешевших опціонів з нижчими страйками.

ШІ може полегшити складність похідних

Цілком зрозуміло, наскільки складною є торгівля деривативами. Принаймні більш складна, ніж спотова торгівля, з потенціалом стати складнішою залежно від розумової витривалості трейдера.

На фундаментальному рівні торгівля деривативами полягає в урахуванні багатьох факторів у режимі реального часу, щоб робити надійні ставки. Іншими словами, він орієнтований на шаблон. А який кращий інструмент для розпізнавання закономірностей, ніж машинне навчання та штучний інтелект (ШІ)?

Ми вже бачили штучний інтелект у створенні зображень, різних формах маркетингу, кодуванні, діагностиці, підсумках тощо. Безсумнівно, ми побачимо, що штучний інтелект також увійде в торгівлю деривативами, де боти керують ризиками, змінюючи торгові стратегії на льоту. У такому найближчому майбутньому, коли ШІ навіть читатиме статті новин, щоб відчути тенденції, ринок, ймовірно, складатиметься з ботів, які торгуватимуть проти ботів.

Однак це не означає, що втручання людини через інтуїцію не буде цінним. У будь-якому випадку, майбутні системи штучного інтелекту нададуть глибокий відгук про те, чому вони взяли на себе певні посади в певні моменти.

Незалежно від потенційної вигоди, яку ШІ може принести торгівлі деривативами; трейдери все ще повинні розуміти основи.

Шейн Нігл — EIC The Tokenist. Перегляньте безкоштовний інформаційний бюлетень The Tokenist, Фінанси за п'ять хвилин, для щотижневого аналізу найбільших тенденцій у фінансах і технологіях.