Dusk Network готується до майбутнього крипторегулювання ЄС (MiCA)

Надзвичайно масштабні законодавчі зміни для криптосектору близькі до впровадження. Dusk Network готується до них і в серії статей на цю тему прагне допомогти ширшій криптоспільноті зрозуміти свої зобов’язання в тому, що потенційно може бути складним і складним переходом до нового нормативного середовища.

Мережа сутінків — це грандіозний проект, що створює з нуля блокчейн рівня 1, орієнтований на конфіденційність. Одночасно з революційним прогресом у технології нульового знання, Dusk Network надає повністю сумісні смарт-контракти для компаній, які потребують збереження конфіденційності.

З початку липня цього року Райан Кінг з Dusk Network написав і опублікував серію з 5 статей, спрямованих на порушення регулювання ЄС MiCA (ринки криптовалютних активів), що матиме далекосяжні наслідки для всіх криптовалютних проектів, які бажають працюють в ЄС.

Ключова термінологія

У першій статті розглядається, як MiCA визначає різні типи криптоактивів, що може ввести в оману, оскільки вони відрізняються від того, як їх розуміє більшість представників галузі.

У класифікаціях слово «стейблкойн» не має юридичного значення, і його було розділено на дві категорії: EMT (токен електронних грошей) і ART (токен, пов’язаний з активами). Ні токени з алгоритмічною підтримкою, ні токени безпеки, ні NFT не були включені в класифікації.

Хто дбає про MiCA?

У друга стаття Dusk Network розглядає різні зацікавлені сторони щодо регулювання MiCA. 

Європейський Союз

Регламент MiCA враховує потенціал стейблкоїнів для інфляційного впливу на валюту. Тому MiCA містить суворі положення, які зобов’язують емітентів стейблкойнів обмежувати свої активи та проводити їх частий аудит.

У статті розповідається про те, як існує потенціал для різноманітних шахрайств і зловживань у крипто-секторі, і що, коли вони мають місце, інвестори звертаються до своїх урядів за захистом і допомогою, даючи ЄС можливість втрутитися та вжити примусових заходів відповідно до наступних правил MiCA. .

Схоже, що ЄС прагне побудувати регульовану та прозору екосистему криптоактивів, де компанії можуть створюватись, усвідомлюючи, що керівні принципи є чіткими для всіх 27 країн, що входять до союзу.

Фінансова галузь

Чіткі вказівки, які мають бути встановлені з MiCA, спрямовані на те, щоб TradFi і DeFi змішувалися без будь-яких перешкод і в повній відповідності.

Мережа сутінків

Заявлена ​​мета Dusk Network — дати кожному повний контроль над усіма своїми цифровими активами, тому вона визнає, що MiCA може бути кроком у правильному напрямку. 

Забезпечивши відповідність на базовому рівні, користувачі матимуть впевненість, що доступ до послуг Dusk Network можна отримати, не хвилюючись, чи відповідають вони нормам. Пам’ятаючи про це, Dusk Network продовжуватиме уважно стежити за MiCA та будь-якими іншими правилами ЄС.

Що для вас означає MiCA

Команда третя стаття у серії розглядаються вимоги до нових криптопроектів. Правила MiCA не мають зворотної сили, тому застосовуватимуться лише до проектів, які будуть запущені після того, як правила набудуть чинності в якийсь момент у 2023 році.

Правила MiCA хочуть зробити білу книгу проекту юридично обов’язковим документом. Уся відповідна інформація має бути в офіційному документі, і будь-які обіцянки, зроблені в ньому, є обов’язковими та мають бути виконані, інакше це призведе до наслідків.

Будуть також правила для CASP (постачальників послуг криптоактивів), згідно з якими вони повинні зареєструвати юридичну особу в будь-якій з 27 держав-членів ЄС. Вони повинні показати, що мають достатньо коштів для проведення запланованих операцій; і вони повинні продемонструвати докази належної відповідності.

Стайблкойни перевизначено

Хоча MiCA часто посилається на стійкі копії, воно не дає юридичного визначення слова. Натомість стейблкойни поділяють на два типи: токени електронних грошей (EMT) і токени, пов’язані з активами (ART).

Правила визнають, що EMT є еквівалентом один до одного, при цьому один електронний євро має таку саму вартість, що й фізичний євро. Вони також повинні бути забезпечені лише однією фіатною валютою.

Навпаки, токен, пов’язаний з активом, деномінований в одній валюті, але забезпечений будь-якою комбінацією двох або більше фіатних валют, однієї або кількох криптовалют та/або одного чи кількох інших активів.

Право викупу

Згідно з правилами MiCA, але випливаючи з Директиви ЄС про права споживачів 2014 року, є право викупу після продажу протягом 2-тижневого періоду роздуму. Це дає право на повне відшкодування без будь-якої поважної причини, якщо кошти повернуто в їх первісному вигляді. Цей закон однаково застосовуватиметься до EMT, ART та будь-яких криптоактивів.

Проблема для проекту, який бажає зібрати кошти для свого запуску, полягає в тому, що потенційно значна кількість його монет може бути повернута протягом двох тижнів після продажу токенів.

Це може означати, що випуск стейблкойнів може бути привабливим лише для великих установ, які вже мають великий капітал і яким не потрібно збирати кошти для будівництва. 

Чи будуть правила MiCA щодо стейблкоїнів занадто обмежувальними?

ЄС, схоже, стурбований тим, що стейблкойни можуть поставити під загрозу його контроль над пропозицією грошей, але, схоже, він намагається врівноважити це бажанням не повністю пригнічувати безсумнівні корисні інновації, які приходять зі стейблкойнами. 

Крім того, з правилом, згідно з яким споживачам не можна виплачувати відсотки за їхні стейблкойни, це забирає одну з їхніх корисностей і зрештою може призвести до того, що вони замість цього покладуть свої гроші в банк, що, звичайно, саме те, чого прагнуть уряди.

І, нарешті, щоденні транзакції зі стейблкоїнами мають бути обмежені в 200 мільйонів доларів. На перший погляд це може здатися високим лімітом, але на практиці це не так. Багато діючих сьогодні стейблкойнів перевищують цю суму в рази.

Добре, погане, потворне та невідоме

Хороший

Схоже, що ЄС справді намагається досягти балансу між забезпеченням чітко регульованого середовища для криптоактивів і водночас намаганням дозволити інноваціям.

Сподіваємося, нормативна чіткість залучить такі сектори, які не схильні до ризику, як-от фінансовий сектор, щоб прийти та створити в ЄС, таким чином, допомагаючи європейській економіці конкурувати зі Сполученими Штатами та Азією як місцем для ведення бізнесу на основі DLT та інших інноваційних технологій. технології.

Поганий

Відповідність нормативним вимогам – це добре, але можна побачити, що пов’язані з цим витрати можуть бути непомірно високими. Лише юридичні витрати на написання офіційного документа можуть бути великими. Юристам доведеться прочісувати кожне слово, враховуючи, що це має бути юридично обов’язковий документ. 

Крім того, хоча це не лише передбачає величезні витрати на проект, це також значно збільшує шанси того, що він може бути переданий до суду, з подальшими витратами на судовий процес, які будуть додані до рахунку, і можливими штрафами або ще гірше.

З 2-тижневим періодом погашення існує ймовірність того, що потенційні атаки на соціальні мережі, які намагаються відштовхнути потенційних інвесторів, означатимуть, що жоден проект не зможе вважати свій збір коштів безпечним, доки не закінчиться 2-тижневий період.

MiCA надає лазівку для 2-тижневого періоду погашення, якщо компанія зможе розмістити свій токен на біржі. Однак це може повернути значно більше влади біржам, які можуть укладати творчі угоди з проектами, що дозволить їм швидко складати списки.

Потворний

Двома дивними винятками з визначених MiCA категорій є біткойни та Ethereum. Незважаючи на те, що вони підпадають під дію MiCA, вони не підходять до категорій EMT, ART або комунальних послуг, тому вони, ймовірно, повинні підходити до загальної категорії «криптовалюти».

Проблема виникає в тому, що біткойн не має «емітента», тому він не може написати документ. Однак угода від 30 червня обходить це питання, зобов’язуючи біржі, які внесли її в список, самостійно писати білий документ. 

Після написання технічного документу їм доведеться пройти той самий процес для будь-якого проекту, який бажає бути прийнятим, і вони також візьмуть на себе однакову відповідальність і ризики для всього, що написано в технічному документі, навіть якщо вони не створювали сам криптоактив.

Відповідно до точки зору Dusk Network, можна очікувати, що буде застосовано правило «дідуся», відповідно до якого офіційний документ не буде потрібним для існуючих бірж, але буде потрібен будь-яким новим біржам, а також існуючим біржам, якщо вони додадуть ці маркери після правила набрали чинності.

Нарешті, недогляд з боку MiCA означає, що оскільки правила набудуть чинності та біржі повинні будуть отримати ліцензії як CASP, поточна Директива про боротьбу з відмиванням грошей 5 буде залишатися в силі, яка вимагає від фіатних/криптобірж мати ліцензію для кожного Держава ЄС, у якій вони працюють. 

Тому протягом перших 18 місяців після набуття чинності MiCA криптобіржам знадобляться як національні ліцензії, так і ліцензії ЄС, що фактично подвоює обсяг роботи для них.

Невідомий

Незважаючи на те, що ЄС працює над MiCA протягом 2 років, кілька ключових елементів залишаються невирішеними. Наприклад, незважаючи на те, що правила для EMT та ART досить добре описані, не видається, що категорія корисних токенів містить достатньо деталей.

Емітентам корисних токенів все одно доведеться дотримуватися тих самих обтяжливих правил, як-от написання технічної документації, але можливість додаткових правил для цієї категорії залишається на майбутнє.

Щодо питання сталого розвитку та споживання енергії, нічого конкретного не було встановлено, але це все одно залишає емітентів токенів зобов’язаними повідомляти про свою сталість, не знаючи, чи порушать вони якісь правила.

NFT не були розглянуті в остаточному проекті MiCA, і тому невідомо, чи буде додано поправку, або вони стосуватимуться зовсім інших правил.

GDPR також не було охоплено в остаточному проекті, тому його, ймовірно, буде додано як поправку в майбутньому. Dusk Network прагне вирішити проблему з публікацією публічних адрес і пов’язаних метаданих.

Алгоритмічні стейблкойни є ще однією сферою, яка не була повністю охоплена MiCA. У ньому зазначено, що «алгоритмічні» стейблкойни категорично не є справжніми стейблкойнами, оскільки вони не мають активів, які їх підтримують.

Але через це здається, що вони підпадають під категорію «криптовалюти» і вимагатимуть офіційного документа, але не ліцензії. Їх також зможуть обробляти CASP і котирувати на біржах. Це означало б, що ціла підкатегорія стейблкойнів не буде підпадати під ті ж обмеження, що й інші стейблкойни, що здавалося б дуже нерозумним і джерелом розчарування для проектів, що працюють на цій арені.

Заключні думки

Схоже, що MiCA є досить обмежувальним і обмеженим для емітентів і провайдерів, додаючи до їхнього робочого тягаря, а також ризиків під час роботи, що, ймовірно, вплине на децентралізований і революційний потенціал технології.

Однак це може додати таку необхідну нормативну ясність, яка, як ми сподіваємося, додасть впевненості як новаторам, так і споживачам увійти та залишитися в європейському просторі криптоактивів.

У разі успіху інші юрисдикції в усьому світі можуть скопіювати частини правил MiCA, і, отже, це може мати вплив, який виходить далеко за межі європейських кордонів.

Застереження: Ця стаття надана виключно в ознайомлювальних цілях. Він не пропонується і не призначений для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.