Наближається регулювання криптовалюти. На які токени це може вплинути? 

Кілька криптопроектів можуть зіткнутися з примусовими діями відповідно до нещодавно запропонованих нормативних вказівок.

США рухаються до регулювання криптовалюти

Уряд США береться за регулювання цифрових активів.

За останні місяці коментарі ключових членів адміністрації Байдена, правозастосування регуляторів і кілька звітів пролили світло на те, як уряд США має намір регулювати криптовалюти. Міністр фінансів Джанет Єллен була особливо вокальний у закликах до регулювання цифрових активів, зокрема стосовно активів, прив’язаних до долара. Після краху стейблкойна TerraUSD у травні Йеллен і кілька членів Конгресу взяли на себе зобов’язання розробити комплексну нормативну базу стейблкойнів, щоб допомогти захистити американських інвесторів. Проект нового законопроекту, що регулює стейблкойни, опублікований минулого тижня, передбачає дворічний мораторій на «стейблкойни з ендогенним забезпеченням» і потенційно вимагатиме від усіх небанківських емітентів стейблкойнів зареєструватися у Федеральному резерві.  

Комісія з цінних паперів і бірж і Комісія з торгівлі товарами і ф'ючерсами нещодавно також активізували свої зусилля щодо забезпечення дотримання криптовалют. У липні SEC обвинувачений криптовалютна біржа Coinbase про перелік «щонайменше дев’яти» токенів, які, на її думку, слід класифікувати як цінні папери. Регулятор також виявив, що проводить розслідування щодо всіх криптобірж у США після того, як голова біржі Гарі Генслер заявив, що, на його думку, кілька платформ порушують законодавство про цінні папери, торгуючи проти власних клієнтів. CFTC, який зазвичай вважається більш м’яким щодо регулювання криптовалют, ніж SEC, також викликав занепокоєння серед користувачів криптовалюти за останні кілька днів після того, як вона подала першу у своєму роді справу проти децентралізованої автономної організації Ooki DAO за нібито керування нелегальною платформою для торгівлі деривативами.

Однак основна частина інформації щодо можливого застосування криптографії надійшла вперше від Білого дому крипто-нормативна база випущено на початку цього місяця. У документі детально описано, як численні державні установи намагатимуться контролювати зростання простору цифрових активів і зосереджуватись на цілях, починаючи від сприяння доступу до фінансових послуг до боротьби з фінансовими злочинами. 

З огляду на те, що створюється та публікується так багато документації, стає все важче зрозуміти, як це все взаємодіятиме з поточним криптоландшафтом. Крипто-брифінг розглядає три криптовалюти, які можуть підпасти під регулювання відповідно до нещодавно опублікованого законодавства. 

Tornado Cash (TORN) 

Після того, як Міністерство фінансів санкціонувало Tornado Cash, протокол конфіденційностіТокен TORN може бути найбільш очевидним криптоактивом, який може зіткнутися з регуляторним контролем у майбутньому. 

8 серпня Управління контролю за іноземними активами казначейства оголосила про санкції протокол, оскільки він «не зміг запровадити ефективний контроль» для запобігання відмиванню грошей, пов’язаному з кіберзлочинністю. 

Tornado Cash дозволяє користувачам вносити ETH або USDC з однієї адреси Ethereum і виводити їх на іншу, порушуючи лінію відстеження, яка зазвичай присутня у відкритих блокчейнах. Хоча багато криптографів використовували протокол для законних цілей, таких як збереження фінансової конфіденційності, він також став популярним засобом для кіберзлочинців, які прагнуть відмити вкрадені цифрові активи. 

Крипторегуляторна база адміністрації Байдена чітко дала зрозуміти, що вона має намір боротися з усіма формами крипто-злочинності. У звіті вказується на використання цифрових активів такими, як Lazarus Group — синдикат, що спонсорується державою Північної Кореї, відповідальний за кілька великих криптозломів за останній рік. З такою жорсткою реакцією на злочинні групи будь-який протокол, який допомагає їм відмивати свої незаконно здобуті прибутки, стане основною мішенню для подальших заходів. 

Незважаючи на те, що США санкціонували кодекс Tornado Cash, який передбачає кримінальну відповідальність за будь-яку взаємодію з протоколом у Штатах, наразі влада мало що може зробити, щоб забезпечити дотримання заборони. Тим не менш, багато інших протоколів DeFi, які бажають обслуговувати користувачів США, активно дотримувалися санкцій, блокуючи адреси, які взаємодіяли з Tornado Cash, від використання їхніх послуг. 

У відповідь на примусові дії проти Tornado Cash TORN втратив значну суму вартості, впавши з місцевого максимуму в $30.43 до $5.70 сьогодні. Оскільки розробники протоколу не виявили великого інтересу до модифікації Tornado Cash, щоб допомогти йому відповідати правилам боротьби з відмиванням грошей, малоймовірно, що майбутні правила США щодо криптовалюти лише зашкодять йому та його токену.

MakerDAO (MKR і DAI) 

Незважаючи на те, що протокол Maker і його стейблкоїн DAI із надмірною заставою ще не були причетні до жодного регулювання криптовалюти США, користувачі очікують, що це може статися в недалекому майбутньому. 

Нещодавно співзасновник MakerDAO Руне Крістенсен розміщені «План завершення» на форумі управління DAO, в якому описано, як протокол може себе позиціонувати, щоб витримати майбутнє регулювання криптовалюти. У своїй пропозиції Крістенсен запропонував позичити DAI під реальні активи та використовувати отримані відсотки для покупки ETH на відкритому ринку. Ступінь, до якого MakerDAO успішно накопичить ETH протягом наступних трьох років, визначить, чи варто йому розглядати можливість дозволу DAI відійти від прив’язки до долара, щоб стати активом у вільному обігу. 

Крістенсен вважає, що MakerDAO, швидше за все, приверне увагу регуляторів США, оскільки випускає стейблкоїн, прив’язаний до долара. Коли це станеться, протокол Maker не зможе дотримуватися санкцій проти відмивання грошей, подібних до тих, які застосовуються до Tornado Cash, навіть якщо він цього захоче. На думку Крістенсена, було б кращим довгостроковим варіантом дозволити DAI відійти від прив’язки до долара і стати вільно плаваючим активом, зменшивши нормативний тягар, який покладається на протокол. 

На даний момент виглядає малоймовірним, що MakerDAO доведеться реалізувати такі плани. Нещодавно опублікований проект законопроекту про стейблкойни Палати представників, створений під керівництвом Єллен, передбачає більш консервативний підхід до регулювання стейблкойнів. У запропонованому проекті лише стейблкоїни типу Terra, забезпечені виключно токенами від того самого емітента, будуть піддані примусовим діям. Однак проект також вимагає від усіх небанківських емітентів стейблкойнів зареєструватися у Федеральному резерві, щоб продовжувати обслуговувати користувачів США. Оскільки деталі такого законодавства ще належить визначити, незрозуміло, чи означатиме ця вимога, що MakerDAO не зможе її виконати. 

Якщо MakerDAO не зможе зареєструватися як небанківський емітент стейблкойнів у США, це, ймовірно, вплине на вартість токена управління MKR протоколу. DAI потенційно може стати обмеженим активом у Штатах, а OFAC може навіть накласти санкції на розумні контракти протоколу Maker, як це було з Tornado Cash. Хоча ця ситуація наразі виглядає малоймовірною, все ж варто звернути увагу на регуляторний ризик MakerDAO. 

Monero (XMR)

Останнім у нашому списку є не протокол Ethereum, як Tornado Cash або Maker, а цілий блокчейн — Monero. 

Запущений ще в 2014 році, Monero є, мабуть, найуспішнішим блокчейном, орієнтованим на конфіденційність, який сьогодні активно використовується та розвивається. На відміну від Bitcoin або Ethereum, які транслюють усі транзакції та баланси гаманців у публічній книзі, транзакції Monero повністю приватні. Мережа використовує декілька функцій збереження конфіденційності, таких як кільцеві підписи, підтвердження з нульовим знанням, приховані адреси та методи приховування IP-адрес, щоб забезпечити конфіденційність та анонімність для всіх користувачів. 

Подібно до Tornado Cash, здатність Monero приховувати право власності та походження монет викликала гнів регуляторів у США. У 2020 році Служба внутрішніх доходів почала пропонувати грошову винагороду в розмірі 625,000 XNUMX доларів кожному, хто зможе успішно зламати конфіденційність Monero та розкрити транзакції користувачів . Однак ця винагорода ніколи не була заявлена, що говорить про силу технології конфіденційності Monero. 

Тим не менш, стійкість Monero - це палка з двома кінцями. Хоча це може зробити використання мережі більш привабливим для тих, хто хоче зберегти свою фінансову конфіденційність, це також робить її потенційною мішенню для подальшого регулювання та примусових заходів. Подібно до Tornado Cash, кіберзлочинці використовують Monero для ряду незаконних дій. Наприклад, компанія з кібербезпеки Avast раніше визначені зловмисне програмне забезпечення, яке використовує комп’ютер жертви для майнінгу Monero та повернення прибутку творцю вірусу. 

Незважаючи на те, що Monero є головним кандидатом на примусове виконання навіть згідно з чинними правилами, проти нього не було вжито жодних заходів. Натомість органи влади, ймовірно, зосередили свої зусилля на протоколах, які сприяють збільшенню обсягу незаконних транзакцій (наприклад, Tornado Cash). Однак, якщо криптопростір — і Monero — продовжать розвиватися, це, ймовірно, лише питання часу, коли OFAC запровадить подальші санкції проти протоколів конфіденційності. 

Як і у випадку з Tornado Cash і TORN, будь-які примусові заходи щодо Monero майже напевно вплинуть на XMR. Усі криптобіржі в США вже відмовляються приймати депозити Monero або відкривають спотові ринки для XMR, оскільки вони не можуть перевірити, чи були токени придбані через незаконну діяльність. Подальше регулювання, як з боку США, так і з-за кордону, ймовірно, обмежить доступ до блокчейну або зробить відправку транзакцій через нього незаконним — і це буде поганою новиною для XMR. 

Майбутнє регулювання криптовалют США

Хоча Tornado Cash, MakerDAO та Monero є одними з криптопроектів, які, швидше за все, будуть залучені майбутніми правилами, багато інших токенів також можуть постраждати. Принаймні в США, ймовірно, що всі протоколи, які сприяють торгівлі цінними криптоактивами, у майбутньому повинні будуть відповідати певній формі регулювання боротьби з відмиванням грошей. 

Крім того, ті, хто випускає власні стейблкойни, прив’язані до долара, ймовірно, зіткнуться з додатковим регулюванням як через сприйману безпеку долара як національної валюти, так і через зростаючу купу невдалих стейблкоїнів, які коштували американським інвесторам мільярди доларів. Тим не менш, чи зашкодить таке регулювання прийняттю криптовалюти чи сприятиме її прийняттю основним потоком, ще невідомо. Хоча в деяких недавніх справах SEC і CFTC, схоже, дотримуються жорсткого підходу до криптовалюти, інші, як-от законопроект про стейблкойни, є відносно м’якими. 

Подобається це тим, хто в цьому просторі, чи ні, регулювання криптовалюти настає. І ті, хто усвідомлюють і розуміють можливі наслідки, матимуть кращі позиції для змін, ніж ті, хто суне голову в пісок. 

Розкриття інформації: на момент написання цієї статті автор володів ETH, BTC та кількома іншими криптовалютами.