Минулий рік був нетипово важким для менеджерів крипто-хедж-фондів — не кажучи вже про їхніх обмежених партнерів.
Десятки торгових команд, які були фаворитами інституційних інвесторів, перевернули місяці або навіть роки прибуток в мінус за лічені дні або навіть години. Панували викупи. А регулятори в США та інших країнах розправлялися з галузевими практиками купівлі та продажу, які вони вважали в кращому випадку неприйнятними, а в гіршому — незаконними.
Усе це стало найгіршим 12 місяцями для портфельних менеджерів за останній час, якщо не ніколи. Криптоактиви зафіксували різкіші падіння в останні роки, а обсяги ще більше скоротилися.
Але Уолл-стріт тоді не дивився.
Нещодавно відбулася «поява сотень нових фондів», що сприяло «міграції талантів із традиційних фінансів у цифрові активи», згідно з нещодавнім звітом Forteus Research, відділу управління активами секторального менеджера активів Numeus.
Відповідно до звіту, менеджери секторів не вистачають зустрічних вітрів у цьому кварталі та за його межами, включно з недостатньою обізнаністю про розподільників і належними основними брокерськими рішеннями. Крах FTX, «безсумнівно, підірвав довіру до постачальників крипто-послуг», — йдеться в повідомленні.
Під час попередніх ведмежих ринків цифровим активам серйозно бракувало визнання Уолл-стріт і доларів. Це все ще триває, але Forteus виявив, що розпізнавання покращується.
Навіть якщо належна обачність стосується цифрових активів ще триває робота на пенсії та дотації.
Те, що станеться далі, дуже цікавить усіх, від традиційних фінансистів, які аналізують макротенденції, до цифрових вихідців копання вивихів у гонитві за альфою поховані або запікаються в блокчейни після сейсмічної зміни галузі в четвертому кварталі.
У звіті останні технологічні досягнення в криптоінфраструктурі вважаються одним із показників прогресу сектора. І партнерства, які пов’язують галузь і Уолл-стріт, можуть стати ще одним.
У дослідженні було наведено партнерство Coinbase у криптотрейдингу у 2022 році з платформою Blackrock, відкритою для інституційних інвесторів, як «хороший приклад» «традиційних і криптокомпаній … які працюють разом».
За даними Forteus, менеджери криптовалютного портфеля значною мірою перевершили своїх традиційних колег щодо абсолютної прибутковості протягом принаймні 36 місяців.
Фірма з посиланням на HFRI дані, виявив, що стратегії Уолл-стріт «протягом останніх двох десятиліть стали свідками прогресивної ерозії доходів і захоплення альфа-версії, генеруючи майже 0% альфа-індексу порівняно з індексом S&P 500 протягом більшої частини останніх 10 років».
Перешкоди для впровадження криптовалюти
Основною перешкодою для широкого інституційного впровадження криптовалюти була відсутність інфраструктури інституційного рівня. Однак останні події, зокрема зростання постачальників послуг і поява більшої кількості спеціалізованих фірм, підтримали більш широке впровадження.
Відповідно до звіту, зараз на ринку існує понад 400 варіантів криптовалютної торгівлі.
«Торгові можливості в криптопросторі постійно розвиваються, і фрагментарний характер торгівлі цифровими активами призводить до низки змін цін», — йдеться в повідомленні.
Враховуючи те, що неефективність зберігається, криптотрейдери можуть забронювати «прибуток від можливостей спреду з обмеженим базисним ризиком і кредитним плечем», йдеться у звіті.
Було виявлено, що близько 65% усіх обсягів торгівлі цифровими активами в наші дні торгуються через деривативи, з упором на ф’ючерси та безстрокові свопи.
За словами Фортеуса, це робить арбітражні стратегії дуже затребуваними — це один із кількох інвестиційних підходів, які фірма згадувала як збереження імпульсу прибутковості, а також інтересу інвесторів.
Щовечора отримуйте на свою електронну пошту головні новини та статистику дня про криптовалюту. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.
Хочете, щоб альфа-версія надсилалася безпосередньо у вашу папку "Вхідні"? Отримуйте ідеї торгівлі Degen, оновлення управління, продуктивність токенів, твіти, які не можна пропустити, тощо від Щоденний звіт Blockworks Research.
не можете дочекатися? Отримуйте наші новини найшвидшим способом. Приєднуйтесь до нас на Telegram і слідуйте за нами на Новини Google.
Джерело: https://blockworks.co/news/crypto-hedge-fund-trends-2023