ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF — «справжнє, надійне та першокласне рішення»

Blockworks поспілкувалася з Сімеоном Хайманом, керівником групи інвестиційної стратегії ProShares, щоб поговорити про продукти компанії, пов’язані з біткойнами.

У жовтні минулого року компанія запустила перший ф’ючерсний ETF на біткойни — ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). минулого місяця виведено на ринок його Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) — перший подібний продукт у США, який використовує короткі біткойни за допомогою ф’ючерсних контрактів.

«Цей ETF запускається не в найкращий час, враховуючи, що біткойни вже зазнали значної різанини», — сказав Нейт Герачі, президент The ETF Store, про коротку стратегію ProShares (BITI) минулого місяця.

Але ProShares повідомила, що 870,000 червня, у другий день торгів, BITI торгувала понад 35 22 акціями або вартістю 11 мільйонів доларів. Його середньотижневий обсяг з 15 по 717,000 липня склав 29 XNUMX акцій, або XNUMX мільйонів доларів.

Між тим минулого тижня середній обсяг акцій BITO становив 7,268,000 90 2.7 акцій, або 3.1 мільйонів доларів. Зміна вартості його чистих активів за цей період знизилася на XNUMX%, порівняно з біткойном, який знизився на XNUMX%.

Станом на 81 липня активи BITI та BITO під управлінням становили 688 мільйон доларів США та 15 мільйонів доларів відповідно.

Незважаючи на те, що минулого тижня в довгі інвестиційні продукти в цифрові активи відтік склав майже 3 мільйони доларів, короткі продукти, такі як BITI, зафіксували приплив приблизно в 15 мільйонів доларів, згідно зі звітом CoinShares у понеділок.

Ціна біткойна становила близько 23,400 2 доларів у вівторок о 23:30 за східним часом, що зросло на 66% за останні XNUMX днів, але впало приблизно на XNUMX% від свого історичного максимуму, досягнутого в листопаді минулого року.

Продовжуйте читати уривки з інтерв’ю Blockworks із Хайманом: 

Брусок: ProShares запустила BITI після того, як ціна біткойна вже різко впала. Чому ви вирішили запустити цей продукт?

Хайман: Я не думаю, що ви повинні робити щось із часу, окрім того, що ми хотіли переконатися, що ми отримали рішення для інвесторів. З нашої точки зору, нашою основною метою було побачити можливість надати рішення, якого немає.

Навіть індекс S&P 500, який, мабуть, є найбільшим джерелом створення багатства в історії фінансових ринків, іноді падає, тому людям потрібні інструменти. Зробити коротке біткойн не так просто, і навіть якщо ви можете це зробити з маржею на брокерському рахунку, ці витрати на позику можуть становити від 5% до 20%. 

Таким чином, щоб мати можливість об’єднати це за 95 базисних пунктів, в ETF, ви можете купити його на своєму брокерському рахунку, ми просто хотіли це зробити, і ми єдині люди, які надали рішення ETF для обох сторони торгівлі.   

Брусок: На яких типів інвесторів ви націлюєте BITO та BITI?

Хайман: Ви не завжди можете побачити, хто використовує інструменти, але ми вважаємо, що це як окремі люди, так і установи, і ми вважаємо, що це як люди, які мають короткострокові та довгострокові горизонти.

Якщо ви подумаєте про BITO, наш щоденний обсяг тепер затьмарив GBTC, тому це найактивніша ліквідна річ. Як я завжди кажу людям, навіть якщо ваш період утримання тривалий, день, коли ви входите, і день, коли ви виходите, навіть якщо між цими днями є рік, ви хочете отримати надійне торгове середовище. Тож ми вважаємо, що існує безліч виборців.

Брусок: Що компанія побачила з точки зору попиту інвесторів на BITO та BITI на тлі поточного спаду криптовалюти? 

Хайман: Ця точка відліку — бути найпопулярнішим на BITO — свідчить про надійність і безперервну корисність.

За перший тиждень це було 1 мільярд доларів, що було до біса круто… але ми все ще маємо 600 або 700 мільйонів доларів на BITO, і ми наближаємося до 100 мільйонів доларів на BITI, тож це також набирає обертів.

Брусок: Що ви думаєте про спотові пропозиції біткойн ETF, які SEC відхилила? Як ви оцінюєте такий продукт у порівнянні з BITO?

Хайман: Останні багато місяців у ринковому середовищі — і давайте на хвилину обмежимося біткойнами — справді довели ефективність підходу, заснованого на ф’ючерсах.

Цікаво, коли ви дивитесь на те, що відбувається просто на спотовому ринку та ринку кредитування, очевидно, це заголовок кожного дня.

Хоча на спотовому ринку, здається, виникає більше проблем, ф’ючерсний ринок розвивається досить добре. Якщо ви подивитеся на результати роботи BITO за рік до сьогоднішнього дня, то в основному немає витрат на рулон, і це відповідає принципам фінансового пріоритету — немає витрат на зберігання. Таким чином, звичайний ліквідний і арбітражний ринок, що розвивається, повинен знизити це до ставки ФРС за основними принципами, і це відбувається. 

Це важливо для того, щоб добре функціонуючий ф’ючерсний ринок, що розвивається, з ризиком контрагента керував усіма речами, що відбуваються на ф’ючерсному ринку, а ремінь і підтяжки [Закону 1940 року] ETF дійсно добре стоять там.

Брусок: Про що ви думаєте Позов Grayscale проти SEC? Як ви бачите це?

Хайман: Хто знає відповідь, але знову ж таки я вважаю, що ключовим елементом як інвестора сьогодні є те, що я надзвичайно пишаюся тим, що BITO тепер торгує більшим щоденним обсягом, ніж GBTC, і ви маєте величезну знижку на цю довіру.

Якщо я інвестор… Мене більше цікавить Гаразд, у мене є така штука, яка пов’язана з великою знижкою, або я маю цей чудовий ETF, який справді чудово відстежує кожен день і з часом це може дуже добре бути і виглядає більш надійною альтернативою для інвестування в біткойни сьогодні.

Я не знаю, наскільки [позов] на екрані радара [ProShares]. Це не те, про що ми балакаємо.

Брусок: Взявши на себе лідерство щодо ф’ючерсних ETF на біткойн і короткої стратегії для цього активу, які ще продукти ProShares може думати про запуск?

Хайман: Ми постійно шукатимемо можливості для інших рішень, але я не можу вказати нічого конкретного. 

Безумовно, у нашій сьогоднішній ситуації ETF, заснований на ф’ючерсах, зовсім не є громадянином другого сорту. Фактично, це першокласний громадянин з усіма тими проблемами на спотовому ринку, що робить ETF на основі ф’ючерсів дійсно важливим рішенням, а зовсім не другорядним.

Тим не менш, спотовий ринок також може розвиватися. Це частина наших досліджень і розробок; якщо десь у майбутньому буде день, коли будуть інші можливості, ми їх переглянемо. Але я вважаю, що найважливіша інформація сьогодні полягає в тому, що ETF на основі ф’ючерсів є справжнім, надійним і першокласним рішенням.

Це інтерв'ю було відредаговано для ясності та стислості.

Щовечора отримуйте на свою поштову скриньку найпопулярніші криптовалютні новини та статистику. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.