Останній крах ринку виявився кращим для біткойнів і перевіркою реальності: звіт

Через історичну інфляцію третій квартал був болючим для біткойна. Найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією, схоже, значною мірою втратила хеджування інфляції та наративи збереження вартості на ринку. Згідно з новим звітом Мессарі, попит на блоковий простір впав, що призвело до зниження кількості транзакцій і комісій у біткойнах приблизно на 3% і 3% відповідно. Середнє денне значення також впало на 23% кв/кв.

Незважаючи на те, що хешрейт біткойна досяг нового рубежу в 258 екзахешів на секунду (EH/s), різке зростання цін на енергоносії та падіння цін на біткойн поставили майнерів у дедалі складніше становище.

Порушення наративів

Біткойн не був захищений від макроекономічних факторів, і на кону стоять такі наративи, як захист від інфляції та збереження вартості. Згідно з останніми даними компанії з аналізу крипторинку видання «Стану біткойна», криптоактив досяг нових мінімумів циклу, навіть коли інфляція ІСЦ у США досягла максимумів за кілька десятиліть, замість того, щоб діяти як хеджування з його фіксованою пропозицією та жорсткішою монетарною політикою.

Цінова динаміка біткойнів змінювалася так само, як і американські технологічні акції з високим бета-версією замість того, щоб служити «сховищем вартості». Потенційні натяки на висхідний тренд також постраждали, оскільки Федеральна резервна система вдалася до більш консервативного режиму з меншою ліквідністю та вищими ставками. Серед ризикового макросередовища біткойн впав більш ніж на 70% з моменту досягнення піку рік тому.

Оскільки наприкінці 2021 року підвищувальний ринок, зумовлений ліквідністю, завершився, дані свідчать про те, що доходність біткойнів також дедалі більше корелює з акціями технологічних компаній США. У третьому кварталі середня кореляція між криптовалютою та індексом NASDAQ 100 становила 0.6, оскільки інфляція та підвищення ставок захопили територію.

Цікаво, що цифрове золото та фізичне золото набагато менше корелюють: середня кореляція за квартал між двома активами становить 0.2.

Біткойн ще не зрілий

Андрій Грачов, керуючий партнер DWF Labs, раніше заявляв, що такі фактори, як рішення ФРС щодо процентних ставок минулого місяця, сильно вплинули на довіру ринку, а ринкова невизначеність змусила інвесторів звернутися до активів з низьким рівнем ризику. Далі він додав,

«На жаль, біткойн все ще вважається новим, нестабільним активом для хеджування, але я думаю, що біткойн все ще буде високоприбутковим активом для середньо- та довгострокових інвесторів».

Біткойн також втратив домінування на ринковій капіталізації, причому головним фактором стала ефективність ефіру в міру його переходу на консенсусний механізм Proof-of-Stake (PoS). Крім того, капітуляція перед розумниками, серед яких Tesla була найпомітнішою, також послабила цінову траєкторію. Компанія проданий 75% покупок біткойнів у другому кварталі 2 року.

Додаткову волатильність додала капітуляція з боку великих кредитних платформ і подальших фондів. Незважаючи на те, що все більше інституцій захоплюють простір, Мессарі вважає, що біткойну ще належить «дозріти» до нижчого спектру ризиків.