Наскільки низькою може бути ціна біткойна?

Флагманський цифровий актив Bitcoin (БТД) був важкий рік, впавши на 72% від свого історичного максимуму та втративши понад 50% своєї вартості лише цього року.

Кілька разів вартість цього активу визначилася зануритися нижче позначки $20,000 XNUMX. Під час ведмежої біги BTC впав нижче історично високої ціни попереднього циклу — 19,750 XNUMX доларів — вперше в історії.

Ці сценарії призвели до виникнення одного з найпоширеніших питань на ринку «наскільки низько може знизитися BTC?»

По-перше, немає точного способу визначити це, оскільки нестабільний характер крипторинку може бути дуже непередбачуваним — потрібно лише подивитися, як Ethereum (ETH) price після довгоочікуваного злиття, щоб отримати уявлення про те, наскільки непередбачуваним є ринок.

Однак певні показники, такі як MVRV Z-Score, можна використовувати для визначення цінової ефективності активу.

Z-показник MVRV базується на трьох показниках – ринковій вартості (MV), реалізованій вартості (RV) і Z-показнику. Реалізована оцінка — це ціна кожного біткойна з моменту його передачі між гаманцями, тоді як Z-оцінка — це перевірка відхилення між ринковою та реалізованою вартістю.

Отже, Z-показник MVRV визначається як співвідношення між ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією та стандартним відхиленням усіх історичних даних ринкової капіталізації, тобто (ринкова капіталізація – реалізована капіталізація) / std (ринкова капіталізація).

У більшості випадків MVRV Z-Score можна використовувати, щоб визначити, переоцінений біткойн завищено чи занижено. Історично склалося так, що коли ринкова вартість значно вища за реалізовану вартість, це вказує на вершину ринку (червона зона), тоді як протилежне означає дно ринку (зелена зона). MVRV Z-Score показує, що BTC недооцінений, оскільки реалізована ціна трохи вища за ринкову.

Наразі результат знаходиться в зеленій зоні, що свідчить про дно ринку, і воно було там з моменту краху Terra LUNA.

Станом на вересень 21 року, Z-показник становив -0.14, чітко показуючи, що ринкова вартість менша за реалізовану вартість. MVRV на той момент становив 0.87.

Порівняно з попередніми ведмежими ринками у 2020, 2019, 2014 та 2011 роках, ринок перебував у цій зоні від 20 до 300 днів, припускаючи, що ціна BTC може залишатися в цьому діапазоні ще шість місяців.

Тим часом той факт, що MV показує, що ми могли досягти дна, не означає, що BTC не може опуститися нижче. Однак падіння нижче 17,500 XNUMX доларів — наступного рівня опору — означає, що це не звичайний ведмежий ринок.

Колишній генеральний директор BitMEX Артур Хейз зазначено це в одному з його есе. За його словами, трейдерам у довгих позиціях на біткоіни варто побоюватися 17,500 XNUMX доларів.

Хейз продовжив, що ціна біткойна значною мірою залежить від ліквідності в доларах США, яка була обмежена з листопада 2021 року. Оскільки Федеральна резервна система планує припиняти ліквідність і надалі, яструбина позиція може перевірити стійкість біткойна на цьому рівні.