Дані опціонів на біткойн показують, що ціна BTC нижче 17 тисяч доларів США дає ведмедям зарплату в розмірі 200 мільйонів доларів у п’ятницю

Біткойн (БТД) 16,000 листопада впав нижче 9 27 доларів, що призвело до найнижчого рівня за два роки. Дводенна корекція склала спадний тренд на 352% і знищила ф’ючерсні контракти з довгим кредитним плечем (купівля) на суму XNUMX мільйони доларів.

На сьогоднішній день ціна біткойна впала на 65% за 2022 рік, але важливо порівняти його цінову дію з найбільшими технологічними компаніями світу. Наприклад, Meta Platforms (META) впав на 70% з початку року, а Snap Inc. (SNAP) впав на 80%. Крім того, Cloudflare (NET) втратила 71% у 2022 році, за нею слідує Roblox Corporation (RBLX), впавши на 70%.

Інфляційний тиск і страх глобальної рецесії відштовхнули інвесторів від більш ризикованих активів. Цей захисний рух призвів до того, що прибутковість п’ятирічних казначейських облігацій США досягла 4.33% на початку листопада, що є найвищим рівнем за 15 років. Інвестори вимагають вищої премії за утримання державного боргу, що свідчить про відсутність довіри до здатності Федерального резерву приборкати інфляцію.

Ризики зараження від FTX та неплатоспроможність Alameda Research є найактуальнішими проблемами. Торгова група керувала кількома фондами криптовалютних проектів і була другою за величиною біржею для торгівлі похідними біткойнами.

Бики були надто оптимістичними і постраждають від наслідків

Відкритий інтерес до закінчення терміну дії опціонів 11 листопада становить 710 мільйонів доларів, але фактична цифра буде нижчою, оскільки бики були погано готові до цін нижче 19,000 20,000 доларів. Ці трейдери були занадто самовпевнені після того, як біткойн майже два тижні тримався вище XNUMX XNUMX доларів.

Коефіцієнт «колл-до-пут» 0.83 відображає дисбаланс між опціонами «колл» (купівля) на суму 320 мільйонів доларів США та опціонами «пут» (продаж) на суму 390 мільйонів доларів США. Наразі біткойн коштує близько 17,500 XNUMX доларів, що означає, що більшість оптимістичних ставок, швидше за все, стануть марними.

Якщо ціна біткойна залишиться нижче 18,000 8 доларів США о 00:11 ранку за всесвітнім координованим часом 45 листопада, ці опціони колл (купівля) будуть доступними лише на 18,000 мільйонів доларів. Ця різниця виникає тому, що право купувати біткойн за 19,000 XNUMX або XNUMX XNUMX доларів США марно, якщо BTC торгується нижче цього рівня після закінчення терміну дії.

Ведмеді прагнуть отримати менше 17 тисяч доларів, щоб отримати прибуток у 200 мільйонів доларів

Нижче наведено три найбільш вірогідні сценарії на основі поточної цінової дії. Кількість доступних опціонних контрактів 11 листопада для інструментів колл (бик) і пут (ведмедь) змінюється залежно від ціни закінчення терміну дії. Дисбаланс на користь кожної сторони становить теоретичний прибуток:

• Від 16,000 до 18,000 доларів: 1,300 дзвінків проти 12,900 200 путів. Ведмеді домінують, отримавши XNUMX мільйонів доларів прибутку.
• Від 18,000 до 19,000 доларів: 2,500 колл проти 10,200 путів. Чистий результат сприяє пут (ведмежим) інструментам на 140 мільйонів доларів.
• Від 19,000 до 20,000 доларів: 3,600 колл проти 5,900 путів. Чистий результат сприяє пут (ведмежим) інструментам на 40 мільйонів доларів.

У цій грубій оцінці враховуються опціони колл, які використовуються в бичачих ставках, і опціони пут виключно в угодах з нейтральним до ведмежого рівня. Незважаючи на це, це надмірне спрощення ігнорує складніші інвестиційні стратегії.

Наприклад, трейдер міг продати опціон колл, фактично отримавши негативний вплив на біткойн вище певної ціни, але, на жаль, немає простого способу оцінити цей ефект.

споріднений: Grayscale Bitcoin Trust фіксує знижку в 41% на тлі краху FTX

Бики, ймовірно, мають менший запас для підтримки ціни

Бикам біткойн потрібно підняти ціну вище 19,000 11 доларів 140 листопада, щоб уникнути потенційних втрат у 17,000 мільйонів доларів. З іншого боку, найкращий сценарій ведмедів вимагає невеликого поштовху нижче XNUMX XNUMX доларів, щоб максимізувати їхні прибутки.

Біткоїн-бики щойно мали довгі позиції кредитного плеча на 352 мільйони доларів ліквідований за два дні, тому вони можуть мати меншу маржу, необхідну для підтримки ціни. Іншими словами, ведмеді мають перевагу, щоб закріпити BTC нижче 17,000 XNUMX доларів напередодні закінчення тижневих опціонів.