Співвідношення маржі біткойнів на Bitfinex досягло найвищого рівня за всю історію

12 вересня залишить слід, який, ймовірно, залишиться надовго. Трейдери на біржі Bitfinex значно скоротили ведмеже кредитне плече біткойн (БТД) ставки та відсутність попиту на шорти могли бути спричинені очікуванням прохолодних даних про інфляцію.

Можливо, ведмедям бракувало впевненості, але серпневий індекс споживчих цін у США (CPI) виявився вищим, ніж очікування ринку, і вони, схоже, були правильні. Індекс інфляції, який відстежує широкий асортимент товарів і послуг, зріс на 8.3% порівняно з попереднім роком. Що ще важливіше, компонент цін на енергоносії впав на 5% за той самий період, але це було з лишком компенсовано збільшенням витрат на їжу та житло.

Невдовзі після публікації гірших, ніж очікувалося, макроекономічних даних індекси фондового ринку США впали, а ф’ючерси на технологічний індекс Nasdaq Composite впали на 3.6% за 30 хвилин. Криптовалюти супроводжували погіршення настрою, а ціна біткойна впала на 5.7% за той самий період, стерши зростання за попередні 3 дні.

Було б наївно визначити ринковий спад за одним інфляційним показником. В опитуванні Bank of America за участю глобальних менеджерів фондів взяли участь 62% респондентів приказка що рецесія ймовірна, що є найвищою оцінкою з травня 2020 року. Дослідницька робота збирала дані за тиждень, починаючи з 8 вересня, під керівництвом стратега Майкла Хартнета.

Цікаво, що коли все це відбувається, маржинальні трейдери біткойнів ніколи не були такими оптимістичними, згідно з одним показником.

Маржинальні трейдери відлетіли від ведмежих позицій

Маржинальна торгівля дозволяє інвесторам використовувати свої позиції, позичаючи стейблкойни та використовуючи виручені кошти для купівлі криптовалюти. З іншого боку, коли ці трейдери позичають біткойни, вони використовують монети як заставу для шортів, що означає, що вони роблять ставку на зниження ціни.

Ось чому деякі аналітики відстежують загальні обсяги кредитування біткойнів і стейблкоїнів, щоб зрозуміти, чи налаштовані інвестори на підвищення чи на зниження. Цікаво, що маржинальні трейдери Bitfinex ввели свій найвищий коефіцієнт довго/короткого кредитного плеча 12 вересня.

Маржинальні трейдери Bitfinex відомі тим, що створюють позиції на суму від 20,000 XNUMX BTC або вище за дуже короткий час, що вказує на участь китів і великих арбітражних бюро.

Як показує наведений вище графік, 12 вересня кількість довгих маржинальних контрактів BTC/USD перевищила короткі у 86 разів і становила 104,000 75 BTC. Для довідки, востаннє цей індикатор перевертався вище 9 і віддавав перевагу лонгам 2021 листопада 18 року. На жаль, для биків результат пішов на користь ведмедям, оскільки біткойн впав на 10% протягом наступних XNUMX днів.

Трейдери деривативів були надто схвильовані в листопаді 2021 року

Щоб зрозуміти, як бичачі чи ведмежі професійні трейдери позиціонуються, слід проаналізувати базову ставку ф'ючерсу. Цей показник також відомий як премія за ф’ючерсами, і він вимірює різницю між ф’ючерсними контрактами та поточним спот-ринком на звичайних біржах.

3-місячні ф’ючерси зазвичай торгуються з річною премією від 5% до 10%, що вважається альтернативною вартістю для арбітражної торгівлі. Зверніть увагу, як інвестори в біткойн платили надмірні премії за лонг (покупки) під час ралі в листопаді 2021 року, що є повною протилежністю поточній ситуації.

12 вересня ф’ючерсні контракти на біткойн торгувалися з премією на 1.2% порівняно зі звичайними спотовими ринками. Такий рівень нижче 2% є нормою з 15 серпня, що не залишає жодних сумнівів щодо відсутності у трейдерів купівельної активності.

За темою: Злиття Ethereum цього тижня може стати найзначнішим зрушенням в історії криптовалюти

Можливі причини стрибка коефіцієнта маржинального кредитування

Щось, мабуть, змусило трейдерів із короткою маржою на Bitfinex зменшити свої позиції, особливо враховуючи, що довгі позиції (бики) залишалися незмінними протягом 7 днів до 12 вересня. Перша ймовірна причина — ліквідація, тобто продавці мали недостатню маржу як біткойн. зросла на 19% між 6 і 12 вересня.

Інші каталізатори могли призвести до незвичайного дисбалансу між лонг-шортами. Наприклад, інвестори могли перемістити заставу з маржинальних торгів біткойнами на Ethereum, шукає певних важелів у міру наближення злиття.

Нарешті, ведмеді могли вирішити миттєво закрити свої маржинальні позиції через волатильність навколо даних про інфляцію в США. Незалежно від обґрунтування цього кроку, немає підстав вважати, що ринок раптово став надзвичайно оптимістичним, оскільки премія ф’ючерсних ринків малює зовсім інший сценарій з листопада 2021 року.

Ведмеді все ще мають наполовину повний стакан, оскільки маржинальні трейдери Bitfinex мають можливість додавати позиції кредитного плеча (продавати). Тим часом бики можуть відзначити очевидну відсутність інтересу до ставок на ціни нижче 20,000 XNUMX доларів з боку цих китів.

Погляди та думки, висловлені тут, є виключно висловленими автор і не обов'язково відображають погляди Коінтелеграфа. Кожен хід інвестицій та торгів передбачає ризик. Ви повинні проводити власне дослідження, приймаючи рішення.