Рік тому Хізер Хассон і Кетрін «Тріна» Спір приїхали з Санта-Моніки, Каліфорнія, до Нью-Йорка, щоб продзвонити у дзвінок відкриття Нью-Йоркської фондової біржі. Співкерівники FIGS, інтернет-магазину високоякісного одягу для медичних працівників, підтримали їхню первинну публічну пропозицію разом із людьми, які приєдналися до них на подіумі, одягнені в стильні скраби.
FIGS використала деякі потужні тенденції епохи пандемії, і під час IPO її акції були продані за 22 долари за штуку, зібравши 580 мільйонів доларів. IPO FIGS навіть охопило ринок роздрібної торгівлі, ставши першим IPO, яке стало доступним для користувачів торгової програми Robinhood.
Однак більшість зібраних коштів на IPO не надійшла компанії. Натомість 450 мільйонів доларів виручили компанії Tulco Holdings, яку контролює і керує Томас Талл, мільярдер голлівудської кіностудії. Холдингова компанія Tull інвестувала близько 65 мільйонів доларів у FIGS
інжир,
за попередні чотири роки і стала її найбільшим акціонером, свідчать документи про цінні папери.
«Ринок медичного одягу величезний. Це ринок США в 12 мільярдів доларів. Це 79 мільярдів доларів у всьому світі», – Спір сказано в день IPO з залу Нью-Йоркської фондової біржі. «Ми насправді вважаємо, що ці цифри трохи занижені».
Завдяки модним маскам для обличчя та онлайн-моделі, яка стала популярною серед інвесторів, акції FIGS швидко зросли до 50 доларів. Через чотири місяці після IPO, у вересні 2021 року, FIGS оголосила про вторинну пропозицію за 40.25 доларів за акцію.
Цього разу до дійства приєдналися 40-річний Хассон та 38-річний Спір. Хассон продала 94 мільйони доларів акцій FIGS у вторинному розміщенні, а Спір продала 59 мільйонів доларів, свідчать документи про цінні папери. Компанія Тулла також продала ще одну частину акцій FIGS у вторинному розміщенні. Згідно з аналізом заявок на цінні папери, проведеним дослідницькою та аналітичною фірмою VerityData, загалом компанія Тулла продала акцій на 822 мільйони доларів з моменту IPO.
Але цього року інвестори почали ставити під сумнів історію зростання FIGS і загальну ейфорію навколо нових моделей, які прямі до споживачів. Аналітики з Уолл-стріт скептично ставилися до того, що загальний адресний ринок стильних скрабів настільки великий, як стверджував Спір. Інвестиційний банк Cowen, наприклад, викласти записку кажучи, що ринок набагато складніше визначити і що зростання зайнятості серед медичних працівників, схоже, сповільнюється.
Акції FIGS різко впали. Акції нещодавно обійшлися за $10.16, що на 54% менше, ніж у 2021 році, і на 75% після вторинної пропозиції FIGS. Кожен, хто купив і утримував 975 мільйонів доларів в акціях, проданих компанією Талла, Хассон і Спір, сидить у величезних збитках. Ціна компанія нещодавно була оцінена в 1.7 мільярда доларів.
«Після створення компанії та зростання її вартості протягом більше десяти років, співзасновники FIGS Хізер Хассон і Тріна Спір продали невеликий відсоток своїх загальних активів за ті ж терміни та суми, які будь-якому акціонеру FIGS було дозволено продати згідно з умовами блокування IPO. », – йдеться у заяві FIGS. «Хоча макросумови пізніше вплинули на загальний фондовий ринок, Хезер і Тріна продовжують більше ніж будь-хто вкладати в довгостроковий успіх FIGS як двох найбільших акціонерів компанії».
Тулл відмовився від коментарів.
Зі зростанням фондового ринку 2021 рік приніс успіх IPO. Завдяки традиційним IPO, прямим листингам і компаніям спеціального призначення, або SPAC, у 2021 році на фондових біржах США було розміщено більше компаній, ніж за будь-який рік. – сказав Деалогік понад 1,000 нових компаній розмістили свої акції на американських біржах і залучили 315 мільярдів доларів. Інвестиційні банкіри з Уолл-стріт висунули на публічні ринки кожну компанію, яку тільки могли знайти, отримавши 10 мільярдів доларів гонорару за свої зусилля. Goldman Sachs
GS
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
та Морган Стенлі
РС,
кожен з них отримав понад 1 мільярд доларів доходу від IPO.
Сьогодні багато компаній, які були зареєстровані на фондовому ринку минулого року, торгуються значно нижче своїх IPO. Але хоча інвестори втратили гроші, багато інсайдерів — генеральні директори, керівники, венчурні капіталісти та інші фінансові спонсори — змогли вивести значні суми.
Були великі продавці. Оператор програми знайомств Bumble
BMBL,
залучив $2.4 млрд під час первинного розміщення акцій минулого року, продавши акції за $43 за штуку. Більшість цих грошей дісталася головному акціонеру компанії, гігантській Blackstone Group з Wall Street, яка продала акції Bumble на 2.19 мільярдів доларів, свідчать документи щодо цінних паперів. Зараз акції Bumble торгуються приблизно за 27 доларів, що на 37% менше з моменту IPO. Чорний камінь
BX
відмовився від коментарів.
За даними VerityData, загалом інсайдери продали 35.5 мільярдів доларів акцій компаній, які стали публічними в 2021 році в США. Деякі інсайдери дійсно купили, але вони придбали лише 7.6 мільярдів доларів у публічних акціях компаній, які торік котирувалися на біржах США. Наприклад, Tull нещодавно придбав акції FIGS на 7.25 мільйона доларів.
«Коли ринок гарячий, ви, як правило, змушуєте компанії використовувати переваги пінистого ринку для нових пропозицій, і ви побачили це на IPO та SPAC у 2021 році», — говорить Бен Сільверман, директор з досліджень VerityData.
Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Honest Co.
Менше року тому Байджу Бхатт (ліворуч) і Влад Тенев, співзасновники Robinhood Markets, посміхалися, гуляючи по Уолл-стріт у день IPO Robinhood. Відтоді акції впали на 73%.
Getty Images для Робінхуда
У квітні 2021 року Coinbase, оператор найбільшої в країні біржі криптовалют, розмістила свої акції на Nasdaq шляхом прямого лістингу, обходячи традиційний процес IPO, який передбачає дорогі комісії за інвестиційно-банківські операції. «Я був у захваті від прямого лістингу», — Coinbase
МОНЕТА,
Генеральний директор Брайан Армстронг сказав в той час. «Я відчував, що це більше відповідає етиці крипто».
Далі Армстронг сказав, що процес прямого лістингу дасть більш точну ринкову ціну для акцій Coinbase, «а не припущення», яка була визначена «за закритими дверима та [невеликою кількістю учасників]».
Ще одна відмінність від процесу прямого лістингу полягала в тому, що не було жодних андеррайтерів, які могли б встановлювати блокування для інсайдерських продажів на шість місяців або більше. Орієнтиром для IPO Coinbase було 250 доларів, але в перший день торгів акція злетіла до 388 доларів. Саме на цьому та інших рівнях Фред Вілсон, який входить до ради Coinbase, підштовхнув свою венчурну компанію Union Square Ventures розвантажити всі свої акції Coinbase за 1.8 мільярда доларів.
Загалом інсайдери Coinbase вивантажили 3.5 мільярда доларів в акції Coinbase з моменту IPO. За даними VerityData, найбільшими індивідуальними продавцями Coinbase були співзасновник Coinbase Фред Ерсам, який продав акції Coinbase на 492 мільйони доларів; Армстронга, який продав 292 мільйони доларів; і президент Coinbase Емілі Чой, яка продала 231 мільйон доларів.
З ціною біткойна
BTCUSD,
та інші криптовалюти, які впали в останні місяці, фінансові результати Coinbase зазнали серйозного удару. Його акції впали до 70 доларів, що на 72% нижче, ніж його контрольна ціна на IPO, і на 82% нижче вищого рівня, на якому інсайдери, такі як Union Square Ventures, розвантажували акції. Coinbase і Union Square Ventures не відповіли на запити про коментар.
Роль венчурних капіталістів у шаленстві продажів IPO 2021 року була помітною. У 2016 році Масайоші Сон, засновник-мільярдер і генеральний директор японської холдингової компанії SoftBank, оголосив, що SoftBank залучив венчурний фонд у розмірі 100 мільярдів доларів для інвестування в новітні технологічні компанії. Однією з компаній, яку підтримував SoftBank, була Coupang
CPNG,
Спочатку SoftBank інвестував у корейський інтернет-магазин у 2015 році, але Vision Fund подвоїв компанію, і SoftBank став найбільшим акціонером Coupang, свідчать документи про цінні папери. Минулого року Coupang вирішила розмістити свої акції в США, провівши масове IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі. Coupang продав акції за 35 доларів за штуку, залучивши 4.55 мільярда доларів.
Через шість місяців після IPO, у вересні 2021 року, SoftBank почав продавати свої акції Coupang, коли вони переходили з рук в руки за 29.69 доларів, свідчать документи щодо цінних паперів. Минулого року компанія продала акції Coupang на 1.69 мільярда доларів. Цього року, коли спекулятивне божевілля навколо технологічних компаній почало руйнуватися, Softank продала ще 1 мільярд доларів Coupang, в результаті чого загальний обсяг продажів Coupang склав 2.69 мільярда доларів.
Продажі акцій SoftBank і поточні фінансові втрати Coupang поставили компанію в погане становище, оскільки інвестори переоцінили ризикові активи цієї весни. Акції Coupang нещодавно торгувались за 13.17 доларів, що впав на 62% після IPO.
SoftBank також продає акції інших компаній, які він виштовхнув на американські фондові біржі. У червні 2021 року Sofi Technologies
СОФІ,
онлайн-компанія особистого фінансування, яка дебютувала на Nasdaq після злиття з SPAC під назвою Social Capital Hedosophia, яка продала свої акції за 10 доларів за штуку на IPO. Оскільки Nasdaq зріс минулого року, Sofi організувала вторинну пропозицію за 21.60 дол. за акцію, в якій SoftBank продав частину своїх активів за 486 мільйонів доларів. Загалом інсайдери Sofi продали акцій на суму 984 мільйони доларів. Акції Sofi нещодавно торгувались за 7.05 долара. SoftBank не відповів на запит про коментар.
Певною мірою бум спекулятивних технологічних акцій, який досяг свого піку в 2021 році, був викликаний Robinhood Markets, який керує торговим додатком, який під час пандемії став надзвичайно популярним серед роздрібних інвесторів. У липні минулого року Robinhood провів IPO, продав свої акції за 38 доларів і залучивши 1.89 мільярда доларів, більшу частину з яких від окремих інвесторів і користувачів Robinhood. Два його засновники, Влад Тенев і Байджу Бхатт, продали по 45.5 мільйонів доларів у зв'язку з пропозицією. Акції Robinhood
КАПУТ,
нещодавно перейшов з рук в руки за 10.06 доларів, що на 73% нижче ціни IPO. Через прес-секретаря Robinhood Тенев і Бхатт відмовилися від коментарів.
Ізраїльський виробник мобільних ігор Playtika Holding
PLTK,
розпочала IPO в січні 2021 року, продавши свої акції за 27 доларів за штуку на Nasdaq, залучивши 1.9 мільярда доларів. Більшість прибутків від IPO надійшла головному акціонеру Playtika, Alpha Frontier, який загалом отримав 1.66 мільярдів доларів від продажу акцій Playtika. Alpha Frontier належить консорціуму китайських інвесторів, який контролює шанхайський мільярдер Ши Ючжу, свідчать документи про цінні папери. MarketWatch не зміг зв’язатися з Юджу за коментарем, і Playtika відмовилася від коментарів. Акції Playtika нещодавно торгувались за 14.15 доларів, що на 48% нижче ціни на IPO.
Тоді є Чесна компанія. Компанія, заснована Джесікою Альбою, стала публічною в травні 2021 року, продавши акції за 16 доларів кожна і залучивши 474 мільйони доларів. Доходи від IPO в основному надійшли компанії L Catterton, яка отримала 297 мільйонів доларів. Співгенеральний директор приватної інвестиційної компанії Скотт Данке працює в Honest Company.
HNST,
дошка. Сьогодні акції Honest Company переходять з рук в руки близько $3.25. L Catterton відмовився від коментарів. До та після падіння акцій Honest Company на 78% після IPO, Альба жодного разу не продавала акції.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/you-bought-they-sold-meet-some-of-the-insiders-who-unloaded-35-billion-of-stock-in-the-tech- ipo-bonanza-that-tanked-11652878752?siteid=yhoof2&yptr=yahoo